El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Bonos: Cautela y carrusel de bancos centrales. Divisas: Debilidad en el dólar ante posible pausa de la Fed.

Análisis Bonos | Cautela y carrusel de bancos centrales

Impera la cautela tras las subidas de tipos del BoC (Canadá), el RBA (Australia) y el carrusel de bancos centrales: Fed (miércoles), BCE (jueves) y BoJ/Japón (viernes). El BoC sube +25 puntos básicos hasta 4,75% y el RBA +25 pb hasta 4,10% porque la Inflación sigue lejos del objetivo. El mercado interpreta la decisión como una llamada de atención, porque habían sido los primeros bancos centrales en hacer un alto en el camino. La clave ahora está en la decisión de tipos de la Fed (miércoles) y el BCE (jueves), el cuadro macro y el mensaje de política monetaria. La Fed va a mantener los Fed Funds en 5,00%5,25%, mientras el BCE sube +25 puntos básicos hasta 3,50%(depósito)/4,00%(crédito). Lo más importante es que la inflación avanza en la buena dirección y los tipos se acercan al nivel de equilibrio, por eso nuestra estrategia de inversión es probonos

Rango (semanal) estimado T-Note: 3,70%/3,85%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,25%/2,35%.

 

Bonos 10 años	9 de junio	2 de junio	31/12/2022
Bund	2,31%	2,31%	2,57%
Bono español 10A	3,31%	3,31%	3,56%
Bono italiano 10A	4,06%	4,06%	4,70%
Bono portugués 10A	2,99%	2,99%	3,58%
T-Note	3,70%	3,70%	3,88%
Bono japonés 10A	0,41%	0,41%	0,41%

 

Análisis Eurodólar (€/$) 

Esperamos una semana de debilidad para el dólar. Por un lado, conoceremos el IPC americano, que podría desacelerar hasta 4,1% desde 4,9% anterior. Por otro, tendremos las reuniones de la Fed y el BCE. La Fed podría hacer una pausa en la subida de tipos (5,00%/5,25% actual), mientras que el BCE subiría de nuevo +25 puntos básicos hasta 3,50% (depósito) y 4,00% (crédito).

Rango estimado (semana): ) 1,071/1,085.

Análisis Eurolibra (€/GBP)

La atención se centrará en la reunión de tipos del BCE (J; 14:15h). Estimamos que suban +25 puntos básicos y será el mensaje lo que realmente determinará la evolución del cruce. Si muestra un tono hawkish, semana favorable al euro.

Rango estimado (semana): 0,861/0,853.

Análisis Eurosuizo (€/CHF)

El BCE es prácticamente la única referencia de la semana. Con una nueva subida de tipos, el CHF debería mantener la tendencia depreciatoria.

Rango estimado (semana): : 0,972/0,979.

Análisis Euroyen (€/JPY)

La debilidad del yen podría mantenerse con BCE subiendo tipos y sin previsión de cambios significativos en la política monetaria del Banco de Japón, atendiendo a las declaraciones de su nuevo Gobernador Ueda.

Rango estimado (semana): 149,40/150,50.

Análisis EuroYuan (€/CNH)

La tendencia depreciatoria del yuan frente al euro continuará ya que el BCE volverá a subir los tipos de interés(+25 puntos básicos). En cambio, el PBOC podría bajar los tipos el jueves ante la ralentización de la economía china.

Rango estimado (semana): 7,65/7,75.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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