Resultados de Coca-Cola
Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):
- Ventas: 12.000 millones de dólares (+8,1% a/a) vs 11.463 millones de dólares esperado.
- Margen Bruto: 61,0% vs 59,5%.
- BPA: 0,71$/acc (+9,2%) vs 0,69$/acc.
Opinión de los resultados de Coca-Cola
Resultados positivos y mejores de lo esperado que reflejan la inelasticidad de la demanda. Las ventas en términos comparables crecen +11% (a/a), con precios +9% (vs +6,2% esperado), y sin deteriorar volúmenes (+2%), algo que prácticamente ninguna compañía del sector es capaz de lograr.
En cuanto a las guías las elevan tanto en la parte alta como baja de la PyG. Crecimiento en ventas en términos comparables +10%/+11% (vs +8%/+9% ant.) y crecimiento en BPA +7%/+8% (vs +5%/+6% ant.). A pesar de la solidez de los fundamentales que lleva mostrando la Compañía todo el año, la acción acumula en 2023 12,5%. En nuestra opinión, los resultados son positivos, aunque el timing de mercado sigue sin ser el idóneo. El mayor atractivo de compañías como Coca-Cola es el dividendo y en entornos como el actual (T-Note ~5%) no compensa asumir el riesgo del equity frente al de los bonos.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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