Análisis de los últimos resultados de Umbrella Solar
En el año 2023, las ventas retroceden a 24,23 millones de euros (-46,9%, estimación BKT 57,2 millones de euros) y se desglosan en: 
- Equipos 12,81 millones de euros (-58%).
- Construcción y Desarrollo 9,15 millones de euros (-26%).
- Generación 1,16 millones de euros (-31%).
- Otros 1,11 millones de euros(-1%).
EBITDA -4,75M€ (vs. +1,34M€ en 2022, est. BKT -1,1M€), EBIT -5,62M€ (vs. +0,88M€ en 2022), BNA -5,56M€ (-0,26M€ en 2022, est. BKT -2,6M€), Cash flow libre -37,66M€ (vs -19,58M€ en 2022). Deuda financiera neta 43,07M€ (+266% en 2023).
Opinión de Bankinter
Nuestra valoración de los resultados es neutral. Aunque estos no alcanzan nuestras estimaciones, reflejan un entorno caracterizado por unos precios de la energía anormalmente bajos que afecta a los ingresos por generación, supone una disminución en las instalaciones solares residenciales y afecta a las ventas de equipos. Esperamos que una recuperación en los precios de la luz a medida que avance el año normalice el entorno sectorial. El Proyecto Infinity prosigue su curso con la construcción de plantas en propiedad, el Activo no Corriente aumenta +110% en 2023 y supone un buen dato que indica el ritmo de desarrollo de las nuevas plantas. La compañía hará una presentación de resultados el próximo 14 de mayo.
Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y Precio Objetivo de 7,60 €/acc.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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