Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -PMI servicios, IPP Eurozona, empresas privadas de EEUU…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Remy Cointreau (RCO-FR): resultados 4T2024;

• Norwegian Air Shuttle (NAS-NO): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico de mayo;

Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Ciena Corp. (CIEN-US): 2T2024;

• DocuSign (DOCU-US): 1T2025;

Economía y Mercados

• ESPAÑA

. El índice de gestores de compra del sector servicios de España, el PMI servicios que elabora S&P Global, subió en el mes de mayo hasta los 56,9 puntos desde los 56,2 puntos de abril, situándose por encima de los 56,4 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. De esta forma la actividad en el sector lleva ya 9 meses consecutivos de expansión mensual. Además, el ritmo de esta expansión en mayo es el más elevado desde el del mes de abr il del 2023. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad en el sector con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Según señalan los analistas que elaboran el índice en su informe, la salud del sector servicios de España siguió mejorando en mayo. Así, dicen, tanto la actividad como los nuevos pedidos aumentaron a un ritmo acelerado, mientras que se produjo un nuevo marcado crecimiento del empleo en consonancia con el aumento de las cargas de trabajo. La confianza en el futuro se fortaleció hasta un nivel que igualó su lectura más elevada en dos años, registrada en febrero.

Sin embargo, las presiones de los precios se intensificaron notablemente ya que los precios pagados aumentaron a una tasa superior a su tendencia histórica debido a l aumento de los costes salariales. En respuesta, las tarifas continuaron aumentando, aunque la tasa de inflación se debilitó hasta su nivel más bajo desde noviembre de 2023.

• ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según dio a conocer ayer S&P Global, el índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto, subió en su lectura final de mayo hasta los 52,2 puntos desde los 51,7 puntos de abril, indicando de esta forma el mayor ritmo de expansión de la actividad privada en la región de los últimos 12 meses. La lectura quedó, sin embargo, ligeramente por debajo de los 52,3 puntos de su preliminar de mediados de mes, que era lo esperado por el consenso de analistas. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad en el sector con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Por su parte, y también según la lectura final del mes de mayo, el PMI servicios de la Eurozona bajó hasta los 53,2 puntos desde los 53,3 puntos de abril, lectura esta última similar a la preliminar de me diados de mayo y a lo esperado por los analistas.

En mayo la confianza empresarial alcanzó su nivel más elevado en la Eurozona en los últimos 27 meses. Por su parte, las tasas de inflación se atenuaron, aunque se mantienen por encima de los promedios previos a la pandemia.

Los analistas que elaboran los índices señalan en su informe que la Eurozona registró un aumento de la actividad comercial por tercer mes consecutivo en mayo, y el ritmo de crecimiento se aceleró hasta alcanzar su l ectura más alta en 12 meses. Las condiciones más sólidas de la demanda respaldaron una mayor producción y contratación de personal, mientras que la confianza empresarial también mejoró por séptima vez en los últimos 8 meses. En cuanto a la tendencia de los precios, los resultados de la últi ma encuesta revelaron que las tasas de inflación de los precios pagados y de los precios cobrados se están atenuando, pero aú n están por encima de sus respectivos promedios pre vios a la pandemia.

Por países, destacar que el PMI servicios de Alemania, en su lectura final de mayo, subió hasta los 54,2 puntos desde los 53,2 puntos de abril, situándose de este modo a su nivel más elevado en 12 meses y superando los 53,9 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo que esperaban los analistas. A su vez, y también según la lectura flash de mayo, el PMI servicios de Francia bajó hasta los 49,3 puntos desde los 51,3 puntos de abril, quedando a su vez ligeramente por debajo de los 49,4 puntos de su lectura preliminar, que era lo esperado por el consenso. Por último , destacar que el PMI servicios de Italia bajó ligeramente en mayo hasta los 54,2 puntos desde los 54,3 puntos de abril. En este caso los analistas del consenso esperaban una lectura de 54,5 puntos. La actividad del sector servicios lleva ya 5 meses consecutivos expandiéndose en términos mensuales en Italia.

. Eurostat publicó ayer que el índice de precios industriales (IPP) bajó en la Eurozona el 1,0% en el mes de abril con respecto al mes de marzo, sensiblemente más que el descenso del 0,2% que es peraban los analistas del consenso de FactSet. En el mes los precios de los bienes intermedios aumentaron un 0,3%; los de la energía bajaron un 3,6%; los de los bienes de capital fijo aumentaron un 0,2% al igual de que los precios de los bienes de consumo duraderos; mientras que los precios de los bienes de consumo no duradero crecieron el 0,1%.

Si se excluyen los precios de la energía, el IPP subió  en la Eurozona el 0,2% en el mes de abril.

En tasa interanual el IPP descendió en abril en la Eur ozona el 5,7% (-7,8% en el mes de marzo), también más que el 5,1% que esperaba el consenso de analistas. En tasa interanual en el mes analizado los precios de los bienes intermedios bajaron el 3,9% y los precios de la energía el 14,7%. Por su parte, los precios de los bienes de capital fijo aumentaron el 1,5%; los de los bienes de consumo duraderos el 1,0%; y los de los bienes no duraderos el 0,9%.

El IPP, excluidos los precios de la energía, bajó el 1 ,0% en tasa interanual en abril en la Eurozona.

• REINO UNIDO

. S&P Global publicó ayer que el índice de gestores de compra compuesto del Reino Unido, el PMI compuesto, bajó en su lectura final de mayo hasta los 53,0 puntos desde los 54,1 puntos de abril. La lectura quedó ligeramente por encima de los 52,8 puntos de su lectura preliminar de mediados de mes, que era lo que esperaba el consenso de analistas de FactSet. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad en el sector con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Por su parte, y también según la lectura final del mes de mayo, el PMI servicios del Reino Unido bajó hasta los 52,9 puntos desde los 55,0 puntos de abril. La de mayo fue la lectura más baja de este indica dor desde la del mes de noviembre del año pasado. Indicar, además, que la lectura fue similar a la preliminar de mediados de mayo y a lo esperado por los analistas.

Los analistas de S&P Global señalan en su informe que la encuesta PMI de mayo mostró otra tasa razonable de expansión en el sector de servicios del Reino Unido . En ese sentido, apuntan a que en conjunto con su encuesta manufacturera publicada anteriormente, los PMI implican un crecimiento del PIB de alrededor del 0,3% en lo que va del 2T2024. En cuanto a los precios, las encuestas del PMI muestran que los de los servicios del Reino Unido aumentaron en mayo al ritmo más lento en más de 3ñosa y que ya son tres meses seguidos en los que la inflación de los precios de venta en el sector de servicios ha disminuido, algo que, según opinan, será muy alentador para e l Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) y sugiere que la trayectoria de los precios de los servicios se está moviendo en la dirección correcta. Sin embargo, señalan que el indicador del PMI de la inflación de servicios del Reino Unido todavía se mantiene muy por encima de su tendencia prepandemia, lo que puede dar más peso a quie nes sugieren que el Banco de Inglaterra (BdE) debe esperar hasta agosto para comenzar a relajar su política monetaria.

• EEUU

. S&P Global publicó ayer que el índice de gestores de compra del sector de los servicios de EEUU, el PMI servicios, subió en su lectura final del mes de mayo hasta los 54,8 puntos desde los 51,3 puntos del mes de abril, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con la esperada por el consenso de analistas de FactSet, y fue la más elevada de los 12 últimos meses. De este modo la actividad en el sector lleva ya 16 meses consecutivos expandiéndose. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad en el sector con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

Los analistas de S&P Global indican en su informe que el retorno al crecimiento de los nuevos negocios tras el bache de abril respaldó un marcado fortalecimiento del cr ecimiento en el sector de servicios de EEUU en mayo. Como resultado de una aceleración similar en el sector manufacturero, los datos sugieren un ritmo saludable de expansión en el sector privado estadounidense hacia la mitad del año. Sin embargo, continúan estos analistas, no todo fue positivo en mayo, ya que el empleo en el sector servicios cayó por segundo mes consecutivo mientras las empresas esperan a ver si el nuevo aumento de nuevos negocios se mantendrá antes de co mprometerse con nuevas contrataciones. En ese sentido, señalan que, a pesar de la caída del empleo, las presiones salariales siguieron siendo un factor importante, factor clave que hizo subir los precios de los insumos, que volvieron a aumentar bruscamente en mayo y provocaron un aumento más rápido de los precios de venta, lo que proporciona una prueba más de que la inflación sigue siendo rígida.

Por su parte, un índice de similares características, pero elaborado por the Institute for Supply Management (ISM), el ISM servicios, repuntó en su lectura de mayo hasta los 53,8 puntos desde los 49,4 puntos de abril, superando a su vez, los 50,8 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura de mayo es la más elevada que alcanza este indicador adelantado de actividad en 9 meses. Igualmente, cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad en el sector con relaciónal mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

La actividad económica en el sector de servicios se recuperó después de contraerse en abril por primer a vez desde diciembre de 2022, en medio de una mayor actividad empresarial, un crecimiento más rápido de los nuevos pedidos, unas entregas de proveedores más lentas y a pesar d e la continua contracción del empleo.

Según los analistas del ISM, las empresas encuestadas indicaron que el negocio en general está aumentando, y que las tasas de crecimiento continúan variando según al empresa y la industria. Los desafíos en materia de empleo persisten, atribuidos principalmente a las dificultades para cubrir puestos y controlar los gastos laborales. La mayoría de los encuestados indican que la inflación y las tasas de interés actuales son un impedimento para mejorar las condiciones comerciales.

. Según publicó ayer la procesadora de nóminas ADP, las empresas privadas de EEUU crearon en mayo 152.000 nuevos empleos, cifra que quedó por debajo de los 175.000 nuevos empleos netos que esperaba el consejo de analistas de FactSet, así como de los 188.000 empleos neto que se generaron en el mes de abril.

En mayo el sector servicios creó 149.000 puestos de trabajo netos, principalmente comercio, transporte y servicios públicos (+26.000); servicios de educación/salud (+46.000); actividades financieras (+28.000); y ocio/hostelería (+12.000), mientras que las pérdidas de empleo se produjeron en información (-7.000) y servicios profesionales/empresariales (-6.000). El sector industrial, por su parte, añadió 3.000 puestos de trabajo, liderado por la construcción (+32.000), mientras que tanto la manufactura (-20.000) como los recursos naturales/minería (-9.000) eliminaron puestos de trabajo.

A su vez, los aumentos salariales anuales para quienes cambiaron de empleo cayeron por segundo mes al 7,8%, mientras que el crecimiento salarial para quienes permanecieron en el empleo se mantuvo estable por tercer mes en un 5%.

Según los analistas de la ADP, la creación de empleo y el crecimiento de los salar ios se están desacelerando de cara a la segunda mitad del año en EEUU. No obstante, señalaron que el mercado laboral es sólido, pero que están vigilando importantes focos de debilidad vinculados tanto a los productores como a los consumidores.

• CANADÁ

. El Banco Central de Canadá, en su reunión de política monetaria, bajó ayer su tasa de interés de refere ncia en 25 puntos básicos, hasta el 4,75% tal y como esperaba el consenso de analistas, marcando de esta forma el final de 11 meses consecutivos de tipos de interés en máximos. La de hoy es la primera bajada de tipos que implementa el organismo desde 2020. El banco central señaló que osl datos recientes aumentaron la confianza en que la desinflación continuará hacia el objetivo, lo que justifica una postura política menos restrictiva. Las dos medidas de inflación subyacente preferidas por el Banco se situaron por debajo del umbral del 3% en el 2T2024 y se espera que sigan disminuyendo a lo largo del año, seguidas por la inflación general. Mientras tanto, el crecimiento del PIB del 1T2024 de Canadá estuvo por debajo de los niveles esperados p or el Banco de Canadá, lo que justifica aún más una respuesta de recorte de tasas.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities