Análisis de los últimos resultados de RWE
Principales cifras comparadas con el consenso:
- EBITDA 3.976 millones de euros (-30%) vs. 3.870 millones de euros estimados.
- BNA 1.641 millones de euros (-51%) vs. 1.557 millones de euros estimados
- Deuda Neta 12.415 millones de euros vs. 6.587 millones de euros en dic. 2023.
Tras estos resultados, el equipo gestor declara que los resultados se encontrarán en la parte media de las guías del año vs en la parte baja del rango que venía anunciando anteriormente. Confirma el DPA de 1,10€/acción.
Opinión sobre los resultados de RWE
Buenas noticias. Los resultados muestran una caída frente al año pasado, pero baten las estimaciones del consenso (-30% en EBITDA vs -33% est.). El entono más desfavorable de los precios de la electricidad explica esta caída en resultados. La nueva capacidad en eólica y solar y la mejora en el factor de carga ha permitido mitigar en parte el impacto negativo de unos menores precios de la electricidad.
Además, mejora ligeramente las guías del año. Espera ahora encontrarse en el rango medio de las guías vs rango bajo anteriormente. Estas guías contemplan alcanzar un EBITDA ajustado de entre 5.200M€ y 5.800M€ y un BNA de entre 1.900M€ y 2.400M€ . En la parte baja del rango, el EBITDA caería un -33% en el año y el BNA un -54%. Ante la posibilidad de retrasos en los proyectos eólicos en EEUU y de hidrógeno, anuncia la compra de acciones por 1.500M€., lo que representa el 6,7% de su capitalización bursátil. Tras la corrección en bolsa en lo que llevamos de año (-27%), la valoración a los precios actuales es atractiva. Cotiza a un ratio PER 2024 de 11,1x y una rentabilidad por dividendo de 3,3%.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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