¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas de la semana
La semana pasada sirvió para consolidar niveles, con noticias de sesgo más bien positivo para bolsas.
Semana de escasa volatilidad, con el índice VIX en mínimos (16,1) y en la que las bolsas registraron ligeras alzas (EE.UU. +0,3% y Europa +1,0%). Saldo más que razonable, teniendo en cuenta que veníamos de subidas de entre 3% y 4% la semana anterior. Por un lado, se consolidó la expectativa de rebajas de tipos por parte de la Fed, ante:
Y, por otro lado, mayor crecimiento de resultados empresariales, como mostraron Inditex, Salesforce, CrowdStrike y Okta, y con cifras preliminares de la campaña navideña positivas. Según Adobe Analytics, las ventas online crecieron +7,7% vs +6,3% estimado, entre Thanksgiving, Black Friday y Cyber Monday.
En Europa, sin embargo, se mantiene la expectativa de tipos de interés sin cambios, con inflación estable en niveles de +2,2% en noviembre.
Todo gira en torno a la Fed, que muy probablemente bajará tipos, dando soporte a las subidas en bolsas.
Toda la atención se centra esta semana en la reunión de la Fed (miércoles). Es muy probable que baje tipos -25p.b. hasta 3,50%/3,75%, niveles todavía restrictivos con respecto a la inflación (<3%) y con mercado laboral dando síntomas de debilitamiento. Aunque no tenemos datos oficiales desde el mes de septiembre por el cierre de la administración americana, las encuestas privadas (ADP y Challenger) reflejan incluso destrucción de empleo.
Recordemos que la Fed tiene doble mandato (Inflación y Empleo) y que en las últimas reuniones se han mostrado más preocupados por el mercado laboral. También actualizará el cuadro macro y el diagrama de puntos (dot-plot). Podría revisar al alza las previsiones de crecimiento económico, con inflación controlada entre 2,5% y 3,0%, pero con empleo estable o deteriorándose. Algo paradójico, que se debe a las mejoras de eficiencia derivadas de la Inteligencia Artificial.
Con esto, el diagrama de puntos anticipará casi con total probabilidad más rebajas de tipos de interés de cara a 2026. En septiembre apuntaba tan solo una rebaja de tipos adicional de -25p.b. y podría pasar a reflejar 2 o 3 bajadas (-50 ó – 75p.b. en total). Sin embargo, las declaraciones de Powell deberían ir perdiendo peso a medida que se aproxima su salida de la Fed (mayo), tras la que le sustituirá alguien nombrado por Trump y con sesgo probablemente más dovish/suave.
El resto de referencias de la semana, tendrán impacto moderado, aunque probablemente positivo. Conoceremos los resultados de Oracle y Broadcom, cuyos BPA podrían crecer +11% y +32% en 3T, respectivamente, lo que debería ayudar a reducir las dudas con respecto a una burbuja en inteligencia artificial. También en el plano empresarial, Trump ha aprobado la exportación del chip H200 de NVIDIA a China y esta reaccionaba +2,3% en el after-market. Por último, tendremos también decisión de tipos del BoC (Canadá) y SNB (Suiza), aunque los mantendrán probablemente sin cambios en 2,25% y 0,00% respectivamente.
En definitiva, lo más probable es que esta semana las bolsas sigan subiendo, animadas por más rebajas de tipos y crecimiento de resultados empresariales. Principales catalizadores también de cara a 2026.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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