Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Infineon, Novo Nordisk, Unicaja, Grifols y Ryanair, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Infineon
Resultados 4T´23 mixtos (peor de lo esperado en Ventas y mejores en EBITy BNA. La compañía revisa a la baja el guidance para 2024.
Principales cifras frente a consenso de Bloomberg: Ventas 3.702M€ (-6%) vs 3.832M€ esp; EBIT 831M€ (-25%) vs 823,2M€ y BNA 587M€ (-19%) vs 561M€ esp. Para el conjunto del año 2024 la compañía revisa a la baja las guías facilitadas el pasado trimestre: ingresos 16.000M€ (vs anterior 17.000M€ y vs 16.802M€ esperado por el consenso) e inversiones 2.900M€ (vs 3.300M€ anterior). La compañía, además, facilita guías para el próximo trimestre que se quedan por debajo de lo esperado: Ingresos 3.600M€ vs 4.065M€ esp cons y margen de 18% vs 22,2% esp cons.
Opinión de Bankinter
Resultados y guidance 1T´24 débiles, afectados por la elevada exposición de la compañía a los segmentos de coche eléctrico y energía, que podrían lastrar hoy la cotización de la compañía. Link a los resultados.
Novo Nordisk
Adquiere tres plantas de fabricación para reforzar Wegoby
Invierte 11.000M$ para adquirir tres plantas operativas a Catalent (es una farma cotizada en EE.UU. que fabrica para terceros) donde fabricará sus nuevos fármacos anti-obesidad Wegoby y Saxenda.
Opinión de Bankinter
Noticia positiva, la demanda de esta nueva generación de fármacos precisa ampliar capacidad de producción y posicionarse antes de que EliLilly lance un nuevo producto competidor. Novo Nordisk no tiene deuda, el impacto de esta inversión en su balance es moderado.
Unicaja
La cotización subió +8,1% ayer, tras publicar resultados 4T 2023. Las cifras sorprendieron positivamente y aumentó de manera significativa la remuneración para los accionistas (+51,1%).-
Principales cifras del 4T 2023 comparadas con el consenso (Reuters): Margen de Intereses: 3.610 M€ (+6,0%); Margen Bruto: 5.679 M€ (+9,5%); Costes: 2.489 M€ (+1,0%); Provisiones: 300 M€ (-43,0%); BNA: 2.810 M€ (+14,0% vs 1.200 M€ e). En el conjunto del año 2023, el BNA alcanza 9.505 M€ (+47,0%)
Opinión de Bankinter
UNICREDIT es uno de nuestros bancos favoritos en Europa porque: (1) las cifras evolucionan positivamente en las partidas más importantes – Ingresos, eficiencia y Coste del Riego/CoR -, con una ratio de capital CET1 que se sitúa entre las más altas de Europa (15,9% vs 14,9% pro-forma en 2022). La rentabilidad/RoTE alcanza 16,6% (+5,8 p.p.) y el guidance 2024 es positivo (BNA similar a 2023 con RoTE ~16,5%). En definitiva, (i) UNI disfruta de un buen momento en resultados – resiliencia en ingresos, apalancamiento operativo y calidad crediticia -, (ii) mantiene un exceso de capital elevado y una atractiva remuneración para los accionistas.
UNICREDIT aumenta +51,1% la remuneración para los accionistas hasta 10.000 M€ en 2024 (dividendo en cash & recompras de acciones) – equivalente al 21,7% de la capitalización bursátil actual –. La rentabilidad por dividendo alcanza el 9,3% (vs 6,0%/8,0% de media en la banca europea) y (iii) los múltiplos de valoración son atractivos (P/VC ~0,7 x y PER 2023 e ~5,0 x). UNI forma parte de nuestras carteras modelo europeas. Link a los resultados.
Grifols
Nombra un nuevo CEO mientras que la familia Grifols sale del Comité de Dirección
El nuevo CEO, Nacho Abia, se incorpora el próximo 1 de abril Nacho Abia, procede de Olympus Corporation, compañía japonesa especializada en tecnología médica, líder mundial en diagnóstico y en tratamientos poco invasivo, donde ha sido Executive Officer y Global Chief Strategy Officer. A la vez, Raimon Grifols y Víctor Grifols Deu dejan sus cargos ejecutivos de Chief Corporate Officer y Chief Operating Officer, respectivamente, pero se mantienen como consejeros dominicales de Grifols. Thomas Glanzmann continuará como Presidente Ejecutivo.
Opinión de Bankinter
Noticia positiva, puede suponer una ruptura con la estrategia corporativa que también mezclaba a la propiedad con la gestión de la compañía. Los principales retos de Abia son recuperar el daño reputacional causado por el reciente informe de Gotham City Research, la simplificación de una estructura corporativa con intereses cruzados, la reducción del endeudamiento y la mejora de la rentabilidad de la Compañía.
Ryanair
Presenta resultados 3T 2024 (año fiscal) algo más débiles de lo esperado por el aumento de costes en el trimestre. A pesar de ello, elevamos Precio Objetivo y mantenemos recomendación en Comprar.
Presenta resultados 3T 2024 (año fiscal) algo más débiles de lo esperado por el aumento de costes en el trimestre. Este hecho, unido a la incertidumbre del contexto, llevó a Ryanair a reducir su guidance para el conjunto del año hasta un rango 1.850M€/1.950M€ vs 1.850M€/2.050M€ estimado en noviembre. A pesar de ello, el impacto en mercado fue positivo porque Ryanair cuenta con importantes fortalezas: balance saneado, posición de liderazgo, estructura de costes competitiva, ausencia de viajes de negocios y perfil low cost. Reiteramos recomendación en Comprar y elevamos Precio Objetivo hasta 22,6€/acc. (potencial +14%) desde 20,9€/acc. anterior.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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