EE.UU. y Europa cierran un acuerdo comercial (15% aranceles a productos europeos), la Fed mantendrá sin cambios los tipos de interés en 4,25%/4,50% y en EE.UU. se publicará el PIB 2T (+2,5% esp. vs -0,5% ant.), el Deflactor del Consumo Privado +2,5% (vs +2,3% ant) y datos de empleo que proyectan cierto enfriamiento del mercado laboral. En Europa, el miércoles PIB 2T (+1,2% vs +1,5%) y el viernes inflación (+1,9% vs +2,0%), entre otros.
Con este cóctel de referencias, insistimos en nuestro racional de mantener el riesgo de duración bajo, sobre todo en EE.UU., ya que creemos que los tramos cortos-medios ofrecen todavía rentabilidades atractivas. Más aun teniendo en cuenta la poca pendiente de la curva americana (2/30 años ~100 pbs) y unas políticas fiscales de la administración Trump que generan dudas acerca de la sostenibilidad del déficit y que invitan a pensar en repuntes de las TIR en los tramos largos
Rango (semanal) estimado T-Note: 4,30/4,45
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,65/2,80
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