Después de varios días de alzas consecutivas, la onza de Oro, acompañada por la Plata y el Platino, sufrió una fuerte corrección bajista de más de 500 dólares. El movimiento, esperable por la pendiente casi vertical que venía observando la curva de precios desde inicios de semana, no opaca la tendencia alcista del metal precioso.
La corrección fue fuerte en dólares, pero efímera en el tiempo. Se trata de un movimiento netamente especulativo, que solo prepara al metal para seguir escalando posiciones próximamente, dado que los fundamentos con los que crece se mantienen intactos.
A la más que probable intromisión del presidente Trump en la independencia de la Fed, institución que, con algunos bemoles, siempre ha tratado de estar a salvo de las preferencias del poder político, se suman las amenazas cada vez más agresivas del mandatario de iniciar acciones militares en Irán.
De hecho, el petróleo llegó el jueves a su máximo desde mediados de septiembre pasado, por encima de los 65 dólares en los futuros del WTI, impulsado por esta posibilidad.
El alza de las materias primas en general, que tiene, como se ve, múltiples causas y matices, ayudando decisivamente a las monedas latinoamericanas. En México, el Dólar llega a mínimos de septiembre de 2024, en Chile a niveles de septiembre de 2023, y en Brasil a mínimos de mayo de 2024. En tanto, el siempre estable Sol peruano crece a niveles que no tocaba desde marzo de 2020, en el inicio de la pandemia, y en Argentina la paridad oficial también cae, aun cuando la intervención oficial a través de bandas de flotación limita cualquier movimiento libre del billete.
En cuanto a las monedas líderes, el Franco suizo sigue cerca de sus máximos de 14 años, que tocó el lunes en 0.7595, el Dólar australiano en máximos de 4 años, y el Euro y la Libra cerca de máximos de casi 5 años.
Este es el efecto de las medidas de Trump, de los intentos de destitución del presidente Powell, y de su reemplazo por un alfil del presidente, que deberá cumplir con sus exigencias de bajar la tasa de interés al mínimo posible.
Con todo, siempre hay que tener en cuenta el famoso dicho de “comprar con el rumor, vender con la noticia”. A poco más de tres meses de su designación, el nuevo presidente aun no tiene entidad conocida, y tampoco se sabe si efectivamente cumplirá con los pedidos de Trump, o cambiará de rumbo como lo hizo Jerome Powell. Contra todos los pronósticos, el actual mandamás de la Fed aumentó tres veces la tasa en 2018, y había prometido aumentarla tres veces más en 2019. La guerra comercial entre Estados Unidos y China, que a la luz de lo que sucede hoy parece un simple juego, provocó una caída en la actividad económica que forzó a Powell a recortar la tasa, y dejarla en cero en marzo de 2020.
Con este antecedente, conviene no subestimar al Dólar, al que se ha buscado reemplazar por el Oro, el Franco, el Euro (en algún momento China hizo cotizar al petróleo en esa moneda buscando debilitar al billete), y hasta por las llamadas criptomonedas, a las que insólitamente se les atribuye la cualidad de activo de refugio. En todos los casos, el dólar salió a flote, por lo que se puede pensar, con seguridad, que también estará a salvo de los caprichos de Trump.
Mientras esto ocurre, el Yen, la moneda que supo jugar como un segundo dólar, y que al igual que el Franco suizo toma el lugar del billete como refugio seguro, sigue dando que hablar. En su caso, al tiempo que el resto de las monedas crece a un ritmo frenético, no logra estabilizarse ni siquiera ante la advertencia del gobierno de Japón y el de Estados Unidos, que prometieron una acción conjunta para apuntar a la moneda nipona.
En la sesión asiática del viernes, el Yen vuelve a caer y otra vez apunta a 144.80, pese a que las advertencias mencionadas podrían tener efecto en cualquier momento.
El calendario de noticias incluye el índice de inflación mayorista en Estados Unidos, un dato algo rezagado, y que tendrá un mediano impacto en los mercados. Al cabo, es la última huella del cierre del gobierno. Y apropósito de este cierre, el jueves a última hora republicanos y demócratas llegaron a un acuerdo para evitar un nuevo cierre, que debía operar a partir del sábado. Just in time, les gusta decir a los estadounidenses. Y esta vez aplica perfecto.
Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen y reparador fin de semana y de mes, nos reencontramos el próximo lunes. Hasta entonces.
Adrián Aquaro
