Al día: principales eventos, economía y mercados -DIA, CAF, desempleo, IPC Eurozona, PMI China, desempleo Japón…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
DIA: Lleva a cabo Roadshow;
CAF: Lleva a cabo Roadshow;
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
SCOR (SCR-FR): resultados 4T2025;
Adidas (ADS-DE): resultados 4T2025;
Bayer (BAYN-DE): resultados 4T2025;
Bilfinger (GBF-DE): resultados 4T2025;
Continental (CON-DE): resultados 4T2025;
flatexDEGIRO (FTK-DE): ventas, ingresos y datos operativos de febrero 2026;
TRATON (8TRA-DE): resultados 4T2025;
Amplifon (AMP-IT): resultados 4T2025;
Italgas (IG-IT): resultados 4T2025;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
Abercrombie & Fitch (ANF-US): 4T2025;
Broadcom (AVGO-US): 1T2026;
Janus International Group (JBI-US): 4T2025;
Okta (OKTA-US): 4T2026;
Economía y Mercados
ESPAÑA
. Según datos del Ministerios de Trabajo y Economía Social de España, el desempleo registrado en las oficinas de los servicios públicos de empleo (SEPE) aumentó en 3.584 personas en febrero (+0,1% vs enero), hasta los 2.442.646 parados, en lo que representa su mayor alza en este mes desde 2021. Desde el año 2023 no aumentaba el desempleo en el mes de febrero, mes que tradicionalmente ha sido positivo para el mercado laboral español.
Por su parte, y según datos del Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, en febrero el número de cotizantes a la Seguridad Social aumentó en 97.004 cotizantes (+0,4% vs enero), hasta los 21.670.636 cotizantes. El incremento de cotizantes de febrero estuvo impulsado por las ganancias en los sectores de la educación y de la hostelería, que sumaron entre ambos más de 52.000 nuevos cotizantes. El aumento, no obstante, es el menor en este mes desde 2023, cuando la afiliación media subió en casi 89.000 personas.
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. La agencia estadística europea, Eurostat, informó de que, según la lectura preliminar del dato el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona subió el 0,7% en el mes de febrero con relación a enero, algo más que el 0,5% esperado por el consenso de analistas de FactSet.
En tasa interanual, y también según la lectura preliminar del dato, el IPC de la Eurozona subió en febrero el 1,9% (1,7% en enero), también por encima del 1,7% esperado por los analistas. Destacar que en el mes de febrero se estima que los precios de los servicios hayan repuntado el 3,4% en tasa interanual (3,2% en enero), y que los de los alimentos, alcohol y tabaco lo hayan hecho el 2,6% (+2,6% en enero). A su vez, se espera que los precios de los bienes industriales no energéticos hayan repuntado el 0,7% (0,4% en enero) y que los de la energía hayan caído el 3,2% (-4,0% en enero).
Por su parte, el IPC subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco y los precios de la energía, se estima que haya subido en febrero el 0,8%, mientras que en tasa interanual el repunte habría sido del 2,4% (2,2% en enero). En este caso los analistas esperaban un incremento interanual del 2,2%.
. Según la lectura preliminar del dato, dada a conocer por el Instituto Nacional de Estadística italiano, el ISTAT, el índice de precios de consumo (IPC) de Italia subió el 0,8% en el mes de febrero con relación a enero, sensiblemente más que el 0,3% esperado por el consenso de analistas de FactSet. El de febrero es el mayor incremento mensual de esta variable desde el alcanzado en el mes de octubre de 2022. En el mes de febrero los precios del tabaco subieron el 3,3%, los de los servicios de recreación y cuidado personal el 2,1%, los de los servicios de transporte el 2,0% y los de los alimentos no procesados el 1,1%.
En tasa interanual el IPC de Italia repuntó en febrero el 1,6% (1,0% en enero), también sensiblemente por encima del 1,1% esperado por los analistas. La inflación se sitúa de este modo en Italia a su nivel más elevado desde finales del mes de septiembre pasado. En el mes de febrero y en tasa interanual los precios de los servicios recreativos, culturales y de cuidado personal, y los de los servicios relacionados con el transporte subieron el 3,0%, mientras que los precios de los alimentos no procesados lo hicieron el 3,6%.
A su vez, los precios de los alimentos procesados aumentaron más modestamente (+1,7%). En sentido contrario, los precios de la energía, tanto regulada (-11,3%) como no regulada (-6,2%) bajaron en el mes. Por su parte, el crecimiento de los precios de los bienes siguió siendo negativo (-0,2%), mientras que los precios de los servicios aumentaron un 3,6%.
Por último, señalar que en febrero, según estimaciones preliminares, el IPC armonizado (IPCA) de Italia registró una variación intermensual del +0,6% y un aumento interanual del +1,6% (+1,0% en enero).
ASIA
. El índice oficial de gestores de compra del sector manufacturas de China, el PMI manufacturas, cerró febrero en los 49,0 puntos, situándose por debajo de la previsión del consenso de analistas de 49,2 puntos, y también por debajo de los 49,3 puntos del mes anterior, marcando el segundo mes consecutivo de contracción, y su menor lectura desde octubre de 2025. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto al mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.
A pesar de los ajustes estacionales, la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) china destacó la susceptibilidad de las series debido a las vacaciones del Nuevo Año Lunar, que cayeron en mitad de febrero de este año. La producción se giró a negativa por primera vez en cuatro meses, mientras que los nuevos pedidos y las exportaciones registraron caídas más profundas. Otros componentes de la magnitud se mantuvieron en contracción de forma generalizada.
Los medidores de la inflación mostraron que los precios de los insumos suavizaron algo sus incrementos, aunque batieron el aumento marginal de los precios de venta al público, implicando una contracción de los márgenes. Los sectores tecnológicos continuaron sobresaliendo, mientras que los productores de bienes de consumo contemplaron menores caídas.
Por su parte, el índice oficial de gestores de compra del sector no manufacturero de China, el PMI no manufacturero, cerró febrero en los 49,5 puntos, también por debajo de los 49,7 puntos estimados por el consenso, aunque superando ligeramente los 49,4 puntos del mes anterior. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto al mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma.
Los nuevos pedidos cayeron hasta su menor nivel desde abril de 2025. La actividad de construcción aceleró su caída (atribuida a la escasez de mano de obra, debido a las vacaciones del Nuevo Año Lunar), aunque fueron mitigadas por la mejora relativa de los servicios. No obstante, los efectos de las vacaciones impulsaron la hostelería, el catering, los sectores de cultura, deporte y entretenimiento por encima de los 60,0 puntos, mientras que los servicios del mercado de capitales y del sector promotor inmobiliario se mantuvieron bajos.
Como contraste, los mismos índices pero patrocinados por RatingDog, los PMIs que elabora S&P Global estuvieron mejor de lo esperado. Así, el índice de gestores de compra del sector manufacturas de China, el PMI manufacturero, se elevó hasta los 52,1 puntos, frente a los 50,1 puntos esperados por el consenso, y los 50,3 puntos del mes anterior. Recordamos que una lectura por encima de 50 puntos indica expansión de la actividad con respecto al mes precedente, mientras que una lectura por debajo de ese nivel, indica contracción de la misma. La lectura es la mayor desde la de diciembre de 2020, con la demanda siendo mejor que la indicada en el índice oficial. Asimismo, el índice de gestores de compra del sector servicios, el PMI servicios, cerró febrero en los 56,7 puntos, superando la lectura de 52,3 puntos del último mes, que era también la lectura esperada por el consenso, y situándose en su mayor lectura de los últimos 33 meses.
. El Ministerio del Interior y Comunicaciones japonés informó de que la tasa de desempleo de Japón subió en enero hasta el 2,7% desde el 2,6% del mes de diciembre, superando el también 2,6% que esperaban los analistas del consenso. La tasa de desempleo se situó así a su nivel más elevado desde julio de 2024.
En enero el número de desempleados aumentó en 60.000 personas, hasta los 1,91 millones de desempleados, la cifra más elevada en 48 meses. Por su parte, el número de empleados descendió en 290.000 personas, hasta los 68,17 millones de empleados, mientras que la fuerza laboral se redujo en 210.000 personas, hasta los 70,08 millones de personas.
En datos ajustados estacionalmente, la tasa de participación en la fuerza laboral se situó en Japón en enero en el 63,5%, por debajo del 63,9% en diciembre, pero por encima del 63,2% de enero del año anterior. Mientras tanto, la relación empleos-solicitantes se situó en una ratio de 1,18, por debajo de la de 1,19 diciembre, que era lo esperado por los analistas.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
