El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia: Aena, Clínica Baviera y Monte dei Paschi (Blog de Bankinter):
Análisis Aena
- Recomendación: Neutral
- Precio Objetivo: 139,0 euros
- Cierre: 132,35 euros
La bajada de tarifas podría ser de -2%/año los próximos cinco años.
Según prensa, el Ministro de Fomento podría dar validez al informe que elaboró la CNMC a finales del pasado mes de junio. Este informe propone una bajada de las tarifas de -2,02% durante cada uno de los cinco próximos años.
Opinión: Esta revisión a la baja de tarifas sería ligeramente más severa que nuestras estimaciones, que contemplan una rebaja de -1,6%, aunque no implica un impacto severo en los resultados de la compañía ni en nuestra valoración. Esta rebaja sería inferior al -2,6% reclamada por las aerolíneas. La decisión definitiva sobre las tarifas aplicables a partir de marzo podría adoptarse en el Consejo de Ministros del 13 de enero.
Análisis Clínica Baviera
- Cierre: 9,61 euros
- Variación Diaria: +15%
Dispara su cotización por los rumores de venta.
Los rumores de venta por parte de los accionistas de referencia con una participación ligeramente inferior al 40% de la compañía (Corporación Financiera Alba con el 20% del capital y aproximadamente otro 20% de las familias Serratosa y Mora-Figueroa mediantes el Grupo Zriser y Netsa Investments) llevaron a que el valor fuera suspendido de cotización a media mañana, después del comunicado en la CNMV confirmando un mandato de venta para valorar diferentes alternativas.
Opinión:
(i) Por un lado, el mandado no incluye compromiso de venta, de manera que, la operación podría no materializarse.
(ii) Por el momento, no se conoce precio de venta, ni información económica al respecto.
(iii) Por la parte compradora, se menciona como principal interesado al grupo chino Aier, además de otros dos compañías europeas del sector salud y varios fondos de inversión.
En definitiva, de llevarse a cabo la operación el comprador – al adquirir una participación superior al 30% – estaría obligado a lanzar una OPA por el 100% de Baviera.
Por último, la familia Baviera – con casi otro 20% de capital – no participa en el mandado de venta pero no descarta unirse a la operación, aunque tampoco se ha comprometido a ello. De manera, que sin más información, es probable que el valor hoy cotice en tablas o corrija ligeramente hasta que se desvele alguna cifra de la venta.
Análisis Monte dei Paschi
El Estado italiano inyectará 6.500 millones de euros en MPS (Monte dei Paschi).
Opinión: Según la prensa económica, el estado italiano aumentará su participación en MPS desde el 4,0% actual hasta el 70,0% tras inyectar 6.500 millones de euros.
Cabe recordar que el BCE (Banco Central Euroepeo) ha establecido en 8.800 millones de euros el déficit de capital de MPS por lo que los tenedores de deuda subordinada deberán convertir bonos por acciones por hasta 2.300 millones de euros para completar la recapitalización de la entidad.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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