Video Análisis con Álvaro Blasco, director de ATL Capital: EURUSD, Viscofan, Grifols, BBVA, Santander, Bankinter, Popular…
El dólar se ha revalorizado fuertemente, de hecho, el dollar index subió a máximos de 14 años. Contra el euro hoy sube a 1,05 dólares… ¿cree que veremos la paridad este año?
El año pasado era escéptico con que pudiéramos ver la paridad en el par, pero este año sí pienso que es posible que la veamos. En Europa, aunque suba la inflación, es difícil que se suban tipos, mientras que en EEUU, al menos un par de veces, sí se van a subir los tipos. Esto hace un atractivo importante para inversores en renta fija, pues hoy por hoy se puede adquirir un bono estadounidense al 2,50%, mientras que el bund está a 0,26%.
También habrá que ver cómo se maneja China, pues para evitar una excesiva depreciación del yuan ha vendido muchas divisas, prácticamente 300.000 millones, y gran parte en dólares para comprar yuanes.
Viscofan o Grifols generan gran parte de sus ingresos en EEUU. ¿Cree que son apuestas si el dólar sigue subiendo?
Son buenas apuestas, tanto por el dólar, como por la propia situación de las empresas. Todas aquellas entidades españolas que tienen un porcentaje importante de su cifra de negocios en dólares se van a ver beneficiadas, aunque quizás no tanto como en el pasado ejercicio. El dólar puede revalorizarse un 5-7%, implicando un beneficio extraordinario para estas compañías.
¿Las fulgurantes subidas de los bancos españoles pueden marcar un cambio de tendencia en el sector para este año?, ¿será una buena apuesta?
Espero que sí, pero hay que ser selectivos. Las entidades cuya actividad sea básicamente nacional, es difícil que puedan mejorar sensiblemente sus beneficios con esta situación de tipos de interés. Es cierto que se han abaratado los costes de los recursos con los que hacen sus operaciones y se va reanimando el crédito, aunque la morosidad está ahí y en el último trimestre no se redujo.Además, el tema de beneficio vía comisiones es complicado que mejore. Hay que ser muy selectivo y decantarse más por entidades más internacionales, como BBVA y Santander, que me parecen buenas oportunidades. Si nos fuéramos a entidades básicamente españolas, aunque esté muy caro, preferiría Bankinter. En cambio, Liberbank, Popular o Bankia pueden ser una buena oportunidad de revalorización sin tener en cuenta resultados y con mucha volatilidad, por lo que, de invertir en estos valores, mejor con un porcentaje pequeño de la cartera.
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