Video Análisis con Diego Jiménez analista de Deutsche Bank en el que estudia el IBEX35, FCC, ArcelorMittal, Repsol, EURUSD entre otros
El Ibex 35 está ahora muy pendiente de esta inestabilidad política que tenemos en el país. ¿Se puede descartar el rally de final de año teniendo todo este panorama o queda algún resquicio de esperanza?
El resquicio de esperanza que queda es que realmente el pleno de investidura no va a ser hasta el 13 de enero y entonces tenemos hasta el 13 de enero para subir. Lo cierto es que el castigo sobre nuestro índice ha sido excesivo. Si vemos los resultados de las compañías españolas durante 2015, parece raro que la bolsa haya caído más de un 8%. Pero es cierto que a corto plazo podemos esperar un rebote después de estos castigos de diciembre especialmente después de las elecciones, pero sin duda la incertidumbre va a volver cuando empiecen esos plenos de investidura y se empiecen a ver prácticamente la ingobernabilidad del país.
Recientemente hemos tenido el anuncio de ampliación de capital por parte de FCC. ¿Le parece esta noticia positiva? ¿Ve interesante entrar en esta compañía de cara al largo plazo?
Sin duda la noticia es muy buena para la compañía. Los dos accionistas de referencia son los que propugnan esta operación y además la cubren. Luego el hecho de que se reduzca deuda siempre es bueno, porque se eliminan costes financieros. Y también el hecho de haber refinanciado y haber organizado con sus bancos acreedores una quita del 15% también es una espléndida noticia. Entonces la compañía ha mejorado mucho desde la llegada de Carlos Slim y esperamos que mejore mucho más. Ahora mismo nos parece una inversión arriesgada. Ahora sigue teniendo muchos problemas de apalancamiento tanto la matriz como Realia como Portland. Pensamos que es una inversión arriesgada y que hay cosas más interesantes, pero qué duda cabe que ya no tenemos ese consejo tan negativo sino que pensamos que se están haciendo los deberes.
ArcelorMittal parece que es un valor muy montaña rusa en el mercado español. ¿Lo ve interesante?
Vemos difícil que haya una estabilidad en el precio de los metales. Hay muchos hedge funds con posiciones cortas sobre los metales y sobre todo porque no hay una claridad de cuál va a ser la demanda de metales en los próximos trimestres e incluso en los próximos años. Estamos viendo una importante desaceleración importante en muchos países emergentes que al fin y al cabo demandan muchos de estos metales. También estamos viendo como muchos países productores cierran explotaciones mineras y otros lo que hacen es aumentar el ritmo de producción para intentar recaudar más. Entonces ArcelorMittal a parte de estos problemas que tiene a parte del precio de las materias primas tiene otro muy grave que es su exposición a Brasil. El 27% de los ingresos de ArcelorMittal viene de Brasil, y éste es un país que está ahora mismo en medio de una recesión galopante y no esperamos que mejore en los próximos trimestres.
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