Paradójico lo vivido hoy, durante toda la mañana el valor de NEURON marcaba 2,15-2,16€ aproximadamente, moviéndose además por encima de la resistencia de 2,10€ ,esto era debido a que NEOL marcaba todo el rato en la subasta previa al debut 2,70€ como fuimos comentando en Twitter.
A eso de las 11:30 el precio descendió de los 2,70€ a los 1,85€ (precio prácticamente de referencia) , desde esa hora a las 12:00 el valor se movió plano y a las 12:00 al abrir NEOL con moderadas subidas se hundió en bolsa.
Este movimiento podría deberse a inversores que vendieron NEURON para comprar NEOL, algo que no podemos verificar por que ya no salen saldos de agencias.
No obstante NEURON posee el 68,17% de NEOL y tiene vocación de permanencia, estar en NEURON supone como comentamos anoche participar del negocio de NEURON y de NEOL, ya que al tener cerca del 70% NEURON puede consolidar el resultado de su participada.
Con el movimiento de hoy se valora a NEURON BIO prácticamente a 0€
Neuron BIO
Nº de acciones: 8.325.000
Capitalización a 1,84€: 15.318.000€
Fondos propios: 8.080.271€
NEOL BIO
Nº de acciones: 9.241.500
Capitalización a 1,71€: 15.802.965€
Fondos propios: 7.380.000€
Valor del 68,17% de NEURON BIO: 10.772.883€
Volumen negociado hoy: 174.000 acciones.
Como pueden ver valen prácticamente igual en bolsa.
Como curiosidad en el día de ayer la diferencia entre el precio de referencia y el valor de su paquete en NEOL se acercaba a los 6M de €, hoy tan solo es de 4.545.117€.
NEURON en solitario contaba con un patrimonio neto de 8.080.271€ a cierre de junio. De ahí que siempre indicáramos incluso cuando cotizaba por 1€ que el PO se situaba entre 2,40-2,70€
Curioso que no haya subido en el debut
Esta OPV había tenido un tratamiento mejor que otras, la apertura directamente en modalidad continuo vs FIXING era un aliciente para llamar la atención. Además mientras otras empresas han tenido dificultad en sacar sus ampliaciones previas a la salida a bolsa, la AK de NEOL previa al debut se suscribió en pocos días.
Lo raro es que a 1,80€ había un exceso de demanda por suscribir acciones, dato que indica mas si cabe el extraño comportamiento con la bajada del día de hoy.
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/07/66198_HRelev_20150710.pdf
Hace 3 meses se peleaban por entrar a 1,80€, tramo institucional cubierto en 1 día, hoy que debuta y se puede comprar a ese precio ¿Ya no interesa?
Nosotros esperábamos subidas de NEOL y por contagio en NEURON, no esperábamos mucho menos una leve bajada en NEOL y menos aun que una caída de un 5% que como mucho debería repercutir en un 3,2% haya propiciado una bajada desde los máximos del día en 2,20€ hasta los 1,84€.
Muchos comentan que NEURON va a vender , algo que es categóricamente falso y que se puede leer en esta entrevista.
¿Qué porcentaje de Neol tendrá su matriz? ¿Tendrá vocación de permanencia?
Tras la ampliación de capital que hemos cerrado antes de salir al MAB Neuron Bio tiene el 68% de las acciones de Neol. Por supuesto la vocación es de permanencia ya que Neol representa un activo muy importante para Neuron Bio.
Esto viene en la circular MAB y no existe ningún tipo de “truco” al respecto
2.1. Comunicación de participaciones significativas
Obligación del accionista de comunicar al emisor la adquisición o pérdida de acciones que alcancen, superen o desciendan del 10% del capital social y sucesivos múltiplos, por cualquier título, directa o indirectamente. En el caso de los administradores y directivos, esa obligación se referirá al porcentaje del 1% del capital social y sucesivos múltiplos. Las comunicaciones deberán efectuarse dentro del plazo máximo de los cuatro días hábiles siguientes a aquél en que se hubiera producido el hecho determinante de la comunicación.
https://www.bolsasymercados.es/mab/docs/normativa/esp/circulares/2014/MAB%20circular%202%202014.pdf
Si vendieran tendrían que comunicarlo.
Los dividendos no son “gratis” o un “regalo”:
Muchos piensan que el reparto de un dividendo es algo que se entrega gratuitamente a los accionistas de una compañía, como por ejemplo hizo NEURON con NEOL que repartió 1 acción de NEOL de forma gratuita por cada 4 de NEURON que se tuvieran en cartera.
Lejos de la realidad siempre que se da un dividendo, derecho de suscripción etc… este importe es descontado de inmediato de la acción… Esto se debe a que la empresa esta repartiendo parte de los fondos propios que tiene a los accionistas y este valor se aminora de inmediato en la cotización, siendo el resultado final acción + dividendo equivalente al precio de cierre del día anterior en bolsa.
Es decir: El inversor que recibe un dividendo o un derecho ve como el valor de sus acciones aminora en la misma cuantía respecto al día anterior y por tanto su patrimonio se mantiene invariable, no existe ganancia alguna.
Aquí lo explican.
http://www.finanzas.com/noticias/mercados/20151021/irrelevancia-dividendos-3271755.html
Quizás muchos seguían esta operación desde meses atrás, nosotros teníamos esta operación en cuenta desde hace meses.
De ahí que comentáramos en valores como BARON de LEY que la opción “amortizar autocartera” es la mejor para el accionista, a diferencia del dividendo amortizar autocartera mejora los ratios de una empresa, siendo por tanto el impacto positivo vs el impacto neutral de un dividendo, derecho, acciones gratis de filial, etc…
Por técnico nos encontramos con una de las mayores rupturas falsas que se recuerdan.
El movimiento de hoy invitaba al optimismo, apertura con GAP alcista en 2,16€ y por encima de la resistencia del 2,10€, zona que estuvo consolidando hasta la apertura de NEOL.
En el momento que abrió NEOL no se sabe si por inversores desinformados que vendieron NEURON para comprar NEOL o que ocurrió, pero en ese momento el valor cerro el GAP alcista de 2,06€, el siguiente GAP de 1,93€ y menos mal que se ha frenado en la directriz alcista.
El objetivo teórico del triangulo que invitaba a pensar en una proyección hasta 3,10€ se hace esperar, ahora queda vigilar la zona de 1,80€, mientras el precio se mantenga por encima no pasa nada, lo normal es subir.
Por ello fijamos como objetivo ahora la zona de 2,05€ que es por donde pasaba la directriz bajista, hasta ahí debería rebotar.
El negocio propio de NEURON se valora en 4,5 millones de €, excesivamente poco.
El volumen en la subida fue de 180.000 acciones y en la caída de solo 70000
Gesprobolsa
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