Como todo el mundo sabrá a estas alturas Popular dio inicio a su ampliación de capital esta semana, la misma actualmente no ofrece ningún atractivo para el publico minoritario al salir mas caro suscribir las acciones nuevas que comprar las mismas en mercado.
Normalmente el inversor minoritario acude a las ampliaciones de capital con el objetivo de obtener un descuento frente a la cotización de mercado de un determinado valor y en este caso no solo no hay descuento, si no que hay “Prima” por suscribir frente a comprar las acciones.
El calendario estimado de la ampliación del Banco Popular es el siguiente.
Inicio del periodo de suscripción preferente: 30 de mayo.
Ultimo día de negociación de los derechos de suscripción preferente: 10 de junio
Fecha limite para dar orden de suscribir en la ampliación de capital: 10 de junio.
Desembolso de las acciones nuevas nuevas: 21 de junio.
Inicio de contratación de las acciones nuevas: 23 de junio.
Nº de derechos necesarios para suscribir: Cada 14 derechos 13 acciones.
Cantidad a desembolsar por cada acción nueva: 1,25€
Actualmente cotiza el derecho a 0,224€ , esto equivale a suscribir acciones nuevas a 1,491€ cuando en mercado cotizan a 1,48€.
Esto implica una “prima” por suscribir del 0,737%
Veamos un ejemplo practico de 2 inversores.
Inversor a) decide comprar 6500 acciones directamente en mercado.
Este inversor debe desembolsar a precio de cierre 6500 x 1,48€ = 9620€.
Dicho inversor dispone de sus acciones y puede hacer con ellas lo que le convenga cuando lo desee.
Inversor b) decide comprar 6500 acciones mediante la adquisición de derechos.
Este inversor debe comprar en mercado 7000 derechos de suscripción preferente, que le dan opción a suscribir 6500 acciones nuevas a 1,25€.
Este inversor debe abonar por la compra de derechos: 7000 x 0,224€= 1568€
Este inversor igualmente debe abonar el importe de suscribir las acciones: 6500 x 1,25€ = 8125€.
Este inversor ha pagado por la adquisición de 6500 acciones vía ampliación de capital un total de 9693€.
Esto supone que ha gastado por la adquisición de 6500 acciones 73€ mas que el inversor a), pero es que además este inversor no puede negociar con las acciones hasta el 23 de junio.
Imaginemos que el banco Popular el 21 de junio cotiza en 1,70€, el inversor a) como ha comprado acciones puede venderlas ,en cambio el inversor b) no puede hasta el día 23 de junio.
Igualmente quien tenga derechos, de seguir el patrón como el vivido en el día de hoy, es mas efectivo venderlos y comprar directamente las acciones que optar por suscribir.
Este movimiento puede deberse a la gran cantidad de posiciones cortas que tiene el banco, muchos inversores bajistas pueden estar aprovechando la negociación de derechos para liquidar sus posiciones bajistas en el titulo.
Por técnico
A corto plazo tenemos suelo en la zona de 1,41€ donde ha encontrado apoyo estas ultimas sesiones.
Por arriba la primera resistencia se encontraría en 1,55€ que fue el GAP del día siguiente al anuncio de la ampliación de capital, la ruptura implicaría buscar la zona de 1,71€ y mas arriba 1,80€ que fueron los mínimos anteriores.
Perforar 1,41€ implicaría la entrada del valor en caída libre.
Habiendo derechos de por medio todo es posible, pero de momento aguanta.
Por ahora no vemos claro entrar en el banco ni siquiera de manera especulativa.
Gesprobolsa
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