Plata. Las importaciones chinas se desplomaron en julio. El RUB se eleva

Las importaciones chinas se desplomaron en julio (por Arnaud Masset)

El último informe de comercio de China deja poca esperanza de cambio de tendencia en las cifras comerciales. Las exportaciones se desplomaron otro 4.4 % interanual en términos denominados en dólares en julio (-3.5 % frente al pronóstico mediano), después de contraerse 4.8 % en el mes anterior. La principal sorpresa procedió de las importaciones que cayeron un 12.5 % interanual, muy por debajo de la mediana de las proyecciones del -7 % y la cifra del mes anterior del -8.4 %. La caída en las importaciones generó preocupación por la capacidad de China para cambiar hacia un crecimiento interno generado a partir de uno a base de exportación. Después de un alentador primer trimestre, las importaciones de China reanudaron su caída en junio y no se prevé que la tendencia se revierta aún.

El debilitamiento del yuan ayudó a impulsar las exportaciones, pero castigó severamente a su principal socio comercial. De hecho, China sigue siendo el principal motor de crecimiento global y la demanda china de bienes externos se ha convertido en algo esencial para la economía mundial. Países como Australia, Corea del Sur, EE. UU. y Japón dependen en gran medida de la demanda china. Y con un débil panorama para las exportaciones chinas, la recuperación global debería ser algo poco probable. Una mayor expansión del Banco Popular de China y el gobierno también están en el menú.

Quinto día de apreciación del rublo (por Yann Quelenn)

El dinero está fluyendo hacia el rublo. La moneda cotiza actualmente en 65 frente al dólar, mientras que el petróleo sigue estando muy bajo, a pesar de un ligero repunte. La correlación entre el petróleo y el rublo está disminuyendo. De hecho, creemos que los precios del petróleo no son aún el principal enfoque del mercado en la actualidad.

En nuestra opinión, esto se reduce a una pérdida de control del banco central. A principios de la semana pasada, el Banco de Inglaterra redujo su tasa por primera vez en siete años y anunció que el objetivo del programa de compra de activos se ha de aumentar en gran medida. El dinero seguirá fluyendo hacia los mercados y, como resultado, creemos que los mercados, más que nunca, buscarán rendimientos dondequiera que sea posible. La estructura de los mercados está cambiando definitivamente.

Las acciones están siendo compradas por los rendimientos de dividendos, mientras que los bonos se compran para obtener plusvalías. Es por esto que estamos viendo flujos de dinero hacia el RUB.

La tasa clave se encuentra ahora en 10.50 %, una tasa que actualmente no se puede lograrse en ningún otro mercado. El RUB es, sin duda, un buen carry trade y debería continuar apreciándose. El RUB ahora está adquiriendo un tipo de estatus de refugio seguro.

Plata (Silver) – Bearish Breakout.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD continúa debilitándose. Se ha quebrado el soporte horario en 1.1114 (mínimo 04/08/2016). El camino está abierto hacia otro soporte horario en 1.1056 (base 27/07/2016). Una resistencia horaria se encuentra en 1.1234 (máximo 02/08/2016). A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD sigue debilitándose. El par ha quebrado el soporte situado en 1.3058 (mínimo 26/07/2016) lo que confirma una presión de venta más profunda. Una resistencia horaria se puede localizar en 1.3175 (máximo 05/08/2016). Se espera que el par registre una mayor caída. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). El soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009) se ha quebrado y el camino está despejado para su posterior declive.

USDJPY Las presiones de compra del USD/JPY están de regreso. La estructura técnica a corto plazo sigue siendo claramente negativa, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia horaria en 102.83 (máximo 02/08/2016) que se espera que sea seguida de cerca. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF ha registrado un rebote pronunciado. En el mediano plazo, el par está estableciendo mínimos superiores. Un soporte horario se puede encontrar en 0.9634 (mínimo 02/08/2016), mientras que un a fuerte resistencia se sitúa en 0.9956 (máximo 30/05/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: