Video Análisis con el analista del broker IG Daniel Pingarrón: «Cualquier corrección es una buena oportunidad de recomprar bolsa europea»
Los mercados reaccionan al comunicado de la Fed, que no ha mostrado ningún cambio con respecto al encuentro anterior aunque se mantienen las expectativas de la subida de tipos en junio. ¿Cómo valora esta decisión de la institución monetaria?
La verdad es que no hay mucho que comentar. No se subieron los tipos de interés, sería una sorpresa que ahora en mayo se subiesen los tipos de interés. Ahora el mismo el mercado otorga un 75% de posibilidades a que se suban en junio. Creo que es lo que va a pasar. Por otro lado, es verdad que los últimos datos macroeconómicos norteamericanos que estamos conociendo nos están dejando un poco fríos.
Un dato de empleo del mes de marzo que quedó en la mitad de lo esperado. Un dato de PIB que quedó por debajo de lo esperado… Es decir, la economía norteamericana, lejos de acelerarse, que es lo que Wall Street ha descontado con tanta intensidad desde el triunfo de Donald Trump, en este primer trimestre se ha enfriado un poco. Se ha desacelerado tímidamente. Es verdad que las políticas de Donald Trump en teoría iban a reforzar el crecimiento y a llevarlo al 4% y que había descontado Wall Street, todavía no ha entrado en vigor. Hablamos de la reforma fiscal y del plan de inversión.
Lo que tenemos es que en este contexto donde la economía americana no parece estar fortaleciéndose precisamente, había ciertas dudas de si la Reserva Federal iba a matizar un poco su tono y su discurso para quizá quitarse un poco de presión a la hora de subir los tipos de interés. Tampoco fue así. Yellen volvió a confiar en la economía americana, dijo que el crecimiento era sólido, y el mercado por tanto sigue dando como muy probable el mes de junio para que suban los tipos de interés.
Por otro lado hemos visto un cambio de sesgo en el euro-dólar a medida que se ha descontado el mejor escenario en las elecciones francesas. ¿Qué recorrido le ve al par? ¿Considera que algo ha cambiado de fondo?
No ha cambiado mucho el fondo. A mí los niveles que hemos visto en el 1,09 me parecen algo elevados. Creo que desde estos niveles hay más recorrido a la baja que al alza desde mi punto de vista. Me parece que el Banco Central Europeo va a seguir dejando muy claro que no van a tener ninguna prisa por revertir su política monetaria, cosa que el mercado parece no quiere escuchar demasiado y vemos al euro alto.
Vemos los bancos que los bancos lo siguen haciendo muy bien sin que tengan una base de política monetaria para hacerlo muy bien. Lo seguimos viendo en ese punto y la Reserva Federal creo que va a subir los tipos de interés un mínimo de dos veces más. A poco que Donald Trump sí que tenga algo de éxito en llevar adelante sus políticas que están teniendo muchas complicaciones, creo que sí se va a completar un escenario como lo que descontó el mercado a principios de año cuando el euro-dólar tocó niveles de 1,03. No ha cambiado tanto la cosa y ahora estamos en 1,09, seis figuras por encima.
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Daniel Pingarrón
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