Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Inditex, Airbus, Santander, Adolfo Domínguez, BME, Tubos Reunidos…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. INDITEX (ITX) ha presentado esta madrugada sus resultados correspondientes a su ejercicio 2019, que comprende los meses de a febrero 2019 a enero de 2020, destacando los siguientes aspectos:
RESULTADOS INDITEX 2019 vs 2018 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
| EUR millones | 2019 | 19/18 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
| Ventas | 28.286 | 8,2% | 28.095 | 0,7% |
| Margen Bruto | 15.806 | 6,7% | 16.003 | -1,2% |
| EBITDA | 7.598 | 39,2% | 7.867 | -3,4% |
| EBIT | 4.772 | 9,5% | 4.949 | -3,6% |
| Beneficio neto | 3.639 | 5,7% | 3.804 | -4,3% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- ITX elevó su cifra de ingresos en 2019 hasta los EUR 28.286 millones, un aumento del 8,2% interanual (+8,0% a tipos constantes), y cifra en línea (+0,7%) con el importe esperado por el consenso de analistas de FactSet. Las ventas comparables crecieron un 6,5% en el ejercicio 2019 (5% en el 1S2019 y 7,5% en el 2S2019) sobre un 4% en 2018. La venta online creció un 23% hasta EUR 3.900 millones, un 14% de las ventas. Al cierre del ejercicio ITX operaba 7.469 tiendas. Se han realizado aperturas en 43 mercados durante el año.
- El margen bruto aumentó un 6,7% interanual, hasta los EUR 15.806 millones en 2019, aunque se quedó corto (-1,2%) respecto a la cifra esperada por el consenso, debido al ajuste de valor neto de EUR 287 millones del inventario realizado por la dirección de ITX. En términos sobre ventas, el margen bruto se situó en 2019 en el 55,9%, algo inferior al 56,7% de 2018
- Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) repuntó un 39,2% interanual, hasta situarse en EUR 7.598 millones. No obstante, la cifra es un 3,4% inferior respecto a la esperada por el consenso de analistas. Excluyendo la dotación de la provisión del margen bruto, el EBITDA hubiera crecido un 44,5%. En términos sobre ventas, el margen EBITDA alcanzó el 26,9%, lo que supone una mejora de 6 puntos porcentuales respecto al 20,9% de 2018.
- El beneficio neto de explotación (EBIT) , por su parte, también creció, un 9,5% interanual,hasta los EUR 4.772 millones. En comparación con la cifra esperada del consenso, el EBIT se quedó en un 3,6% por debajo. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 16,9%, mejorando el 16,7% de 2018.
- Finalmente, el beneficio neto atribuible creció un 5,7% interanual en 2019, hasta los EUR 3.639 millones, siendo esta cifra un 4,3% menor a la esperada por el consenso.
Por otro lado, señalar que la aparición del Coronavirus COVID-19 en China en enero de 2020 y su reciente expansión global a un gran número de países ha motivado que el brote vírico haya sido calificado como una pandemia por la Organización Mundial de la Salud desde el pasado 11 de marzo. Teniendo en cuenta las posibles consecuencias de la situación descrita sobre la información financiera de ITX a 31 de enero de 2020, los Administradores y la Dirección de la compañía han realizado una evaluación conforme a la mejor información disponible a la fecha.
Con arreglo a dicha evaluación, ITX ha registrado una provisión por importe de EUR 287 millones, en la línea de margen bruto de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, para ajustar al valor neto de realización estimado del inventario de la campaña primavera/verano a 31 de enero de 2020 impactado por la pandemia Covid-19.
Asimismo, el Consejo de Administración de ITX, previo informe favorable de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento, teniendo en cuenta la situación actual de incertidumbre provocada por la pandemia del Coronavirus, considera que no se dan, en el momento presente, las condiciones necesarias para tomar la decisión adecuada sobre el reparto del dividendo, en
el marco de la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio social 2019. En consecuencia, ha decidido destinar a reservas la totalidad de dicho resultado y remitir, a un posterior Consejo de Administración previo a la Junta General de Accionistas que tendrá lugar el próximo mes de julio, la propuesta definitiva a la Junta General sobre dicho reparto.
. Según informó el diario elEconomista.es, el fabricante aeronáutico europeo AIRBUS (AIR) ha decidido suspender temporalmente la producción de sus plantas en Españay Francia para implementar estrictas medidas de seguridad en términos de higiene para proteger la salud, limpiar las plantas y fijar nuevas distancias entre los trabajadores para cumplir con las normas de OMS. Paralelamente busca mejorar la eficiencia de las operaciones bajo el nuevo sistema de trabajo.
En concreto, AIR prevé parar las fábricas en nuestro país, donde emplea a unas 12.600 personas, y en Francia, donde empiezan a imponer duras restricciones, durante cuatro días. Aunque el periodo no es muy largo, paralizar una fábrica implica muchos costes y frena el ritmo de producción y demanda, lo que puede dañar a los proveedores. En este punto, el fabricante asegura que está en conversaciones con s us clientes y proveedores para minimizar el impacto de sus decisiones. Además, seguirá potenciando el teletrabajo.
. BANCO SANTANDER (SAN) dio ayer a conocer sus primeras estimaciones sobre el impacto que tendrá en su negocio el deterioro económico que ya está provocando el brote de coronavirus. La crisis mermará un 5% el benefic io del banco en 2020 en el mejor de los casos, es decir, en un escenario de recuperación rápida de la economía tras el bajón actual, según adelantó su presidenta Ana Botín.
El recorte del 5% no tiene en consideración medidas atenuantes, como la batería de medidas y estímulos económicos y monetarios que a nivel global están lanzando los go biernos y bancos centrales para evitar una crisis económica de gran impacto. En cualquier caso, Botín remarcó que es demasiado pronto para cuantificar los efectos de la crisis, que dependerán de la evolución de la situación.
De momento y por lo que se refiere al 1T2020, SAN señaló que su actividad no sufrirá un impacto material. El beneficio ordinario estará en línea con el registrado en trim estres previos y la generación orgánica de capital también se ajustará a lo previsto, sin incluir efectos extraordinarios como la formalización de la alianza en bancaseguros con Allianz (restará 10 puntos de solvencia) o la aplicación de la norma contable internacional de provisiones (-5 puntos).
. CODERE (CDR) comunicó que ayer, la agencia de calificación S&P Global Ratings efectuó los siguientes cambios sobre su calificación crediticia, como consecuencia del impacto del brote de coronavirus que, en su opinión, podría dificultar la refinanciación de sus bonos senior en el corto plazo:
- Calificación crediticia a largo plazo del emisor, así como la calificación de sus emisiones de bonos senior garantizados de EUR 500 millones y $ 300 millones, rebajadas de “B-“ a “CCC+”, con la Perspectiva manteni da en “Negativa”;
. ADOLFO DOMINGUEZ (ADZ) refuerza su venta online para garantizar el envío de pedidos a sus clientes y suministro a sus mercados internacionales ante la expansión del Coronavirus (Covid-19). La marca optimiza la actividad de su centro logístico en San Cibrao das Viñas (Ourense) para reforzar el servicio a sus clientes online, a la vez que impulsa su servicio de venta telefónica.
Los puntos de venta al público de la marca en España permanecen cerrados desde la declaración del estado de alarma, con la activación de un plan que incluye la puesta en marcha de un Expediente de Regulación Temporal de Empleo (ERTE) para 728 profesionales de la red comercial española. Los profesionales de la red comercial podrían reincorporarse a sus puestos de trabajo cuando la red de tiendas pueda reabrir con seguridad. El ERTE dará cobertura a 728 profesion ales, que representan un 61% de la plantilla del grupo de moda, hasta el mes de mayo, en caso de que el cierre de los puntos de venta haya de prolongarse.
. El consejero delegado del Grupo SIX, Jos Dijsselhof, ha dicho este martes que nada ha cambiado en su Oferta Pública de Adquisición (OPA) lanzada a EUR 34 por acción sobre BOLSAS Y MERCADOS (BME) debido a la alteración de los mercados por el Covid-19 y que no hace comentarios sobre la posibilidad de una contraOPA por parte de Euronext. En una multiconferencia telefónica con periodistas y analistas, Dijsselhof ha indicado también que entiende que el Gobierno español, que tiene que dar su aprobación, aplace sudecisión debido a la emergencia sanitaria por el Covid-19.
El primer ejecutivo del grupo financiero que controla la Bolsa suiza ha indicado que el Gobierno de España afronta una «difícil situación» por el coronavirus, lo que es ahora su prioridad, por lo que su decisión, prevista para mediados de mayo, podría sufrir retrasos. La OPA debe ser aceptada por un mínimo del 50 % de los accionistas de BME, por las comisiones españolas de Competencia y de Valores (CNMC y CNMV) y por el Gobierno español, que cuenta con un plazo de tres meses que comenzó en febrero.
Valoración : consideramos que esta noticia es positiva para BME, ya que no creemos que exista ningún impedimento para que el Gobierno español autorice la OPA a medio plazo y dudamos que Euronext presente una contraOPA a un precio superior. Por ello, recomendamos a los accionistas de BME acudir a la OPA de Six de EUR 34 por acción, una ve z se apruebe la misma.
. Según informó la agencia Efe, la empresa alavesa TUBOS REUNIDOS (TRG) anunció ayer que va a proceder a parar la producción en sus plantas de Amurrio y Trapagaran (Vizcaya), lo que obligará a poner en marcha un Exped iente de Regulación Temporal de Empleo (ERTE) para sus plantillas. Según informa la dirección de TRG, la decisión de parar la producción de forma ordenada se ha tomado tras la declaración del estado de alarma y de la reunión mantenida al efecto con el comité de empresa de la compañía. La compañí ha señalado que el ERTE que se tramite se adecuará a la normativa que el Gobierno dictamine al efecto para la actual situación.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
