Megabolsa

Bolsa, Finanzas, Mercado de valores e Inversión

  • Facebook
  • RSS
  • Twitter
  • YouTube
  • Inicio
    • Formato Blog
  • Análisis
    • Análisis – Entradas
      • TODOS LOS ANÁLISIS
      • Análisis de ADI
      • Análisis de Andbank
      • Análisis de Aspain11
      • Análisis de Bankinter
      • Análisis de Bolsacanaria
      • Análisis de Bolsageneral
      • Análisis de CdB
      • Análisis de Ebury
      • Análisis de Gesprobolsa
      • Análisis de Guinart
      • Análisis de I. de la Cruz
      • Análisis de IG
      • Análisis de Investing
      • Análisis de Irene Tejuelo
      • Análisis de Iruzubieta
      • Análisis de Link Securit.
      • Análisis de Mercatrading
      • Análisis de Ocean
      • Análisis de Renta4
      • Análisis de Rober Chani
      • Análisis de Rookie
      • Análisis de XTB
    • Ratings: Los Brokers Recomiendan
    • Vídeo Análisis
  • Noticias
    • Agenda Económica Mundial
    • Al Minuto: Noticias Bursátiles
    • Calendario de Resultados Empresariales
    • Noticias Destacadas de Economía y Mercados
  • Cotizaciones
    • España: IBEX 35
    • España: Mercado Continuo
    • Nasdaq 100
    • Mercados USA y de Futuros
    • Tiempo Real: Indices Internacionales
    • Cotización Tiempo Real Commodities: Petróleo, Oro, Gas Natural, Trigo…
    • Tiempo Real: Divisas
  • Cierres
    • Cierres del Mercado Continuo Español
    • Cierres de Índices nacionales e internacionales
  • Divisas
    • Cotizaciones y Gráficos
      • Conversor de Divisas Online en TR
      • Cruces por Tipo de Moneda en Tiempo Real
      • Forex: Live Quotes
      • Forex: Live Charts
      • Tabla Cruzada de Tipos de Cambio
    • Análisis y Noticias
      • Al Minuto: Noticias y Análisis de Divisas
      • Análisis de Aquaro
      • Análisis de FXStreet
      • Resumen Técnico Divisas: Recomendaciones TR
      • Todos los Análisis de Divisas
    • Calculadoras
      • Calculadora de Beneficios
      • Calculadora de Margen
      • Calculadora de Pips
      • Calculadora de Tamaño de Posición
      • Calculadora Fibonacci
      • Calculadora Pivot Point
    • Otras Herramientas
      • Calendario Forex y Económico Mundial
      • Tipos de Interés de los principales Bancos Centrales del mundo
    • Criptodivisas
  • Formación
    • Artículos
    • Manuales

Enagás: Resultados 1T en línea con el consenso

20 abril 2021 - 16:36

Análisis de los últimos resultados de Enagás 

Principales cifras comparadas con el consenso de mercado:

  • EBITDA 216M€ (-8,3%) vs 217M€ est
  • BNA 93M€ (-22%) vs 93M€ est
  • Fondos Generados por las Operaciones (FFO) ) 187M€ (+5,6%)
  • Deuda Neta: 4.277M€ vs 4.288M€ en diciembre. Link a resultados

Opinión según las acciones de Enagás

Los dos factores que explican esta caída en resultados en el 1T son el recorte en ingresos regulados y unos menores ingresos financieros no recurrentes. El nuevo marco regulatorio para la red de transporte de gas comienza en 2021 y llega hasta 2026.

El regulador recorta los ingresos ante una menor base de activos regulados (no son necesarias nuevas inversiones en la red) y una menor RCS (Retribución por Continuidad de Suministro). En 1T’21 los ingresos regulados caen un -12,6%. Además, los resultados se ven afectados por menores ingresos financieros. El año pasado ENG registró 18M€ (12% del BNA) de diferencias de cambio positivas generadas en la compra de dólares para la adquisición de la fase II de Tallgrass.

Por otro lado, los aspectos positivos en estos resultados son: (i) Mayor contribución de las filiales internacionales, gracias al comienzo de la aportación de TAP (Trans Adriatic Pipeline. Oleoducto desde el Mar Caspio y Oriente Medio a Europa Occidental) y (ii) Menor coste de la deuda: 1,8% vs 2,1% en 1T20. Sin embargo, estos factores positivos han sido insuficientes para contener la caída en BNA en el periodo. La caída en resultados era esperada por el mercado y consistente con las guías del equipo gestor para el conjunto del año: BNA de 380M€ (-14%) y DPA de 1,70€/acción (+1,0%).

Recomendación sobre las acciones de Enagás

A pesar de esta caída en BNA mantenemos la recomendación de compra. Motivos: (i) Atractiva rentabilidad por dividendo y con alta visibilidad. La rentabilidad por dividendo se sitúa en 9,0% y el compromiso de ENG es mantenerla en estos niveles en el periodo regulatorio 2021-26, a pesar de la caída en BNA gracias a la fuerte generación de cash Flow y la ausencia de inversiones relevantes. A partir de 2026 y asumiendo un pay-out del 80%, la rentabilidad se situaría en el entorno del 6%, de acuerdo con nuestras estimaciones.

La visibilidad es alta ya que la mayoría del cash flow del grupo (>65%) proviene de ingresos regulados; (ii) Mejora de expectativas de su filial en EE.UU Tallgrass -que representa aproximadamente el 50% de las inversiones internacionales-. Esta mejora proviene de la recuperación en el precio del petróleo y en los volúmenes transportados. Sus comparables (medido por el índice Alerian de infraestructuras de transporte) ya reflejan esta mejora.

El índice muestra una revalorización de +23% en el año, situándose ya cerca de los niveles pre-pandemia; (iii) El apoyo a la generación de energía con hidrógeno verde por la Comisión Europea supone una oportunidad de crecimiento a largo plazo. Este hidrógeno se podría transportar y almacenar en la red de ENG.

Por Departamento de Análisis Bankinter

Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.

Publicado en: Análisis, Análisis de Bankinter, Destacado, Noticias Etiquetado como: Enagás

Entradas recientes

  • Análisis técnico Santander, Solaria, Faes, Rovi e Infineon 10 junio 2025
  • Taiwan Semiconductor dispara sus ingresos 10 junio 2025
  • Oportunidad de inversión en el sector salud USA 10 junio 2025
  • EUR/USD: Los compradores necesitan una razón para empujarlo más alto 10 junio 2025
  • Análisis Alexandria, Gestamp, Sea Limited, Moderna, Fluidra, Grupo San José, Tesla y Pharmamar 10 junio 2025

25 Aniversario de Megabolsa.com

Charts en Tiempo Real


Cotizaciones proporcionadas por Investing.com España.

Megabolsa en Twitter

Tweets por @megabolsa

Calendario

abril 2021
L M X J V S D
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  
« Mar   May »

Etiquetas

Acciona Acerinox ACS AENA Almirall Amadeus AMPER ArcelorMittal Bankinter BBVA Caixabank Cellnex Colonial DAX DIA Dow Jones Dow Jones Enagás Ence Endesa EURUSD Ferrovial Fluidra Gamesa Grifols IAG Iberdrola Ibex35 Inditex Indra MAPFRE NASDAQ Nasdaq Naturgy OHL oro Pharmamar Repsol Sabadell Sacyr Santander Santander Solaria SP500 Telefónica

Buscar

Megabolsa Network


Copyright © 1998 - 2025   |   Megabolsa Network · Todos los derechos reservados

Anúnciese en Megabolsa · Contacte con nosotros · Política de cookies · Revisar politica de publicidad · Aviso legal