Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Inditex, Revolut y Sector Automóvil Europeo, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

Inditex

Caen con fuerza arrastradas por ASOS

Ayer INDITEX (-5,43%) y H&M (-5,42%) caían con fuerza arrastradas por la plataforma de venta de ropa online británica ASOS (-18,08%). ASOS declaraba que las ventas han empezado a debilitarse en el 3T21, particularmente en R. Unido, debido al mal tiempo, disrupciones en la cadena de suministro y rebrotes de CV19. ASOS espera que las ventas del 4T21 estén en línea con las del mismo trimestre del año pasado, aunque mantiene las guías del año que revisó al alza el trimestre pasado. ASOS anunció que las ventas en los 4 meses hasta junio aumentan +27% y el Margen Bruto se reduce -150pb debido a mayores costes de los fletes.

Opinión de Bankinter

Creemos que la reacción es exagerada y propicia una oportunidad de compra particularmente para Inditex. Su exposición al mercado británico no es tan elevada como la de ASOS y sus proveedores, geográficamente cercanos (España, Portugal, Marruecos, Turquía) no están tan afectados por los rebrotes de CV-19 como los distribuidores que reciben sus suministros mayoritariamente de Asia como ASOS. Tanto los resultados de Inditex como los de H&M batieron ampliamente las expectativas en el último trimestre. Efectivamente las ventas podrían estar perdiendo tracción en las últimas semanas por el impacto de los rebrotes, pero la mayor diversificación geográfica y la situación financiera más sólida de Inditex y H&M protege a éstas de una situación que coyunturalmente se puede complicar.

Una vez desaparecidas las restricciones las perspectivas de crecimiento son positivas en un entorno de vuelta a la normalidad particularmente favorable para el sector textil. A pesar de que los resultados seguirán afectados por el CV-19 a corto plazo, ambos grupos ofrecen una fuerte capacidad de generación de caja y las perspectivas de crecimiento a medio plazo permanecen intactas. Las tasas de ahorro privado son muy elevadas, la recuperación del mercado laboral y el aumento del patrimonio de las familias (subidas en bolsa y en los precios de las viviendas) favorecen la recuperación del consumo una vez superado el CV-19.

Revolut

(No cotiza)

Multiplica su valor hasta 33.000M$ tras una ronda de financiación.

El banco digital británico, ha recaudado 800M$ (675M€) mediante una ronda de financiación que lo ha convertido en la compañía tecnológica privada más valiosa de Reino Unido. El acuerdo, liderado por el Vision Fund 2 de SoftBank y Tiger Global Management, valora la compañía de seis años en 33.000M $, seis veces más que en su última ronda de financiación a principios de 2020. La firma vale ya más que NatWest, uno de los cuatro grandes bancos comerciales de Reino Unido. Revolut explicó que destinaría el dinero nuevo a aumentar la inversión en márketing, especialmente en Estados Unidos e India, y a desarrollar nuevos productos. La empresa empezó ofreciendo una tarjeta de débito de prepago para viajeros, pero se ha expandido a áreas que van desde la negociación de acciones y criptomonedas hasta el crédito al consumo y a la banca corporativa. Los resultados del grupo han mejorado mucho en los últimos meses. Las pérdidas netas aumentaron de 107M£ (125M€) a 168M£ el año pasado, pero empezaron a equilibrarse en los dos últimos meses del año. El consejero delegado del grupo asegura que había sido “considerablemente rentable” en el primer trimestre de 2021.Revolut ha adquirido una licencia bancaria en la UEM y está en proceso de pedir una para el Reino Unido.

Opinión de Bankinter

El éxito de la ronda de financiación pone de manifiesto la fuerte demanda entre los inversores por empresas de rápido crecimiento. La empresa no necesitaba financiación en el corto plazo, pero el entorno para la recaudación era muy favorable y habían recibido muchas muestras de interés por parte de los inversores. El éxito reciente de la salida a bolsa de WISE (+18% desde su precio de salida a bolsa el 7 de julio) es otro ejemplo del fuerte apetito de los inversores por este tipo de fintech.

Sector Automóvil Europeo 

Las ventas de vehículos avanzan +10,4% a/a en junio. Con ello, el acumulado anual avanza +25,2%.

El número de vehículos hasta junio alcanza los 5,4 millones de unidades.

Opinión de Bankinter sobre Sector Automóvil

Dato positivo. Muestra un avance inferior al de otros meses, pero se debe a que la base comparable está menos distorsionada que en registros previos. Conforme avance el ejercicio este efecto base seguirá siendo positivo, aunque menos potente. Lo realmente relevante es que las previsiones de diferentes fabricantes apuntan a una normalización importante de los volúmenes. La retirada progresiva de las medidas de aislamiento social y las vacunas serán claves para propiciar esta evolución.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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