Se denominan “griegas” a las medidas que describen la sensibilidad del precio de una opción a factores como el precio del activo subyacente, su volatilidad, el plazo de vencimiento y los tipos de interés. Se utilizan para evaluar el riesgo de las opciones financieras. Cada una de ellas adopta el nombre de una serie de letras del alfabeto griego: Delta, Gamma, Vega, Theta y Rho.
Debido a que el precio de la opción no siempre parece moverse junto con el precio del activo subyacente, es importante comprender qué factores contribuyen al movimiento del precio de una opción y el efecto que tienen. En el siguiente artículo vamos a conocer el significado de cada una de ellas y su utilización.
En la plataforma de trading IBROKER el cálculo de las griegas aparece en los distintos vencimientos, ya sean trimestrales, mensuales y semanales (lunes, miércoles y viernes).
Fuente: iBroker
¿Qué mide cada una de ellas?
Como hemos dicho, el valor de una opción depende de diferentes factores como son la volatilidad, el plazo de vencimiento, los tipos de interés etc. Vamos a describir cada una de ellas:
DELTA: La delta mide la variación del precio de una opción en relación con los movimientos de precio del activo subyacente, suponiendo que el resto de factores permanecen estables. Se puede definir también como la probabilidad de que una opción llegue con valor a vencimiento. Como se puede ver en el ejemplo de la plataforma de trading de iBroker, si el precio de la opción 15450 sobre el Futuro del Dax es de 204.6 y su delta es de 0.50 significa que, por cada punto que suba el Dax, subirá 0.50 el precio de esa opción.
Como es lógico, la Delta de un futuro es 1. La Delta de una opción en el ATM (at the money o en el dinero), tanto PUT como CALL, siempre es 0,5. Por tanto, una opción es más parecida a un futuro, cuanto más en el dinero esté (in the money – ITM). En ese caso la Delta irá aumentando hasta casi 1. Sin embargo, cuanto más fuera del dinero se encuentre (out of the money – OTM) menos variación del valor tendrá con respecto a los movimientos del subyacente, ya que en este caso la Delta tenderá a 0.
GAMMA: Muestra como varía la Delta de nuestra opción ante movimientos del subyacente. La gamma será mayor en las opciones en el dinero (ATM- at-the-money) y disminuye progresivamente para las opciones que se encuentren dentro y fuera del dinero (in the money – ITM) / (out of the money – OTM). A diferencia de la delta, la gamma siempre es positiva tanto para opciones de compra (CALL) como para opciones de venta (PUT).
THETA: El tiempo es un factor clave en la cotización de las opciones. Cuanto más tiempo quede para el vencimiento mayor será el precio de la opción, debido a que la parte temporal que la compone será mayor. La Theta mide la variación del precio de la opción por cada día que transcurre. En el ATM es donde más valor pierden las opciones por el paso del tiempo. Los vencimientos más cercanos tienen mayores valores de Theta y por lo tanto mayores pérdidas temporales de las primas. En el caso de compra de una opción, es más ventajoso comprar contratos a más largo plazo. Si a nuestra estrategia le beneficia la variación del valor en el tiempo, utilizaremos opciones financieras cercanas a vencimiento, de modo que esta pérdida de valor debido al tiempo ocurra rápidamente.
VEGA: Esta griega mide la sensibilidad del precio de una opción a cambios en la volatilidad. La volatilidad afecta de la misma forma tanto a opciones financieras CALL como PUT. Un aumento en la volatilidad aumenta los precios de todas las opciones sobre un activo, mientras que una disminución en la volatilidad hace que todas las opciones disminuyan en valor. Sin embargo, cada opción individual tiene su propia vega y reaccionará a los cambios de volatilidad de manera un poco diferente.
La plataforma de Trading IBROKER es una de los pocas en español que da información de las griegas para el trading online de opciones financieras. Para todos aquellos que estén interesados recordarles que IBROKER dispone de opciones sobre índices, en los siguientes mercados de futuros: MEFF, EUREX y CME, así como en el mercado EUREX de bonos, tal y como pueden ver en el siguiente enlace: https://www.ibroker.es/Productos/Opciones
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Los Futuros y las Opciones también son instrumentos complejos y presentan un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Los Futuros y las Opciones no cuentan con la protección de saldo negativo y las pérdidas podrían exceder el saldo depositado en su cuenta.
Cada inversor debe valorar los riesgos de los instrumentos financieros, así como sus conocimientos del funcionamiento de los mercados antes de realizar operaciones con productos complejos.
El presente artículo puede considerarse pieza publicitaria de ibroker.es. Puede consultar más información sobre el producto en el KID disponible en la web ibroker.es
