Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, BBVA, Ferrovial, Grifols y Grenergy, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

BBVA

(Neutral; Pr. Obj: 6,90€; Cierre: 4,48€; Var día: -0,1%, Var.2022: -16,0%):

Ajusta las cuentas del 1T 2022 para reflejar la hiperinflación de Turquía.

El BNA del grupo se revisa a la baja hasta 1.300 M€ desde 1.600 M€ publicados en 1T 2022

Opinión de Bankinter

Es un ajuste contable, esperado porque la Inflación en Turquía supera el 70%. A efectos prácticos Turquía no aportará nada al BNA del grupo en 2022 (vs ~13% anterior) y es una mala noticia que impacta negativamente en la cotización.

Ferrovial

(Comprar; Pr. Objetivo 28,5€; Cierre 24,21€; Var. Día +0,4%; Var. YTD -11,2%)

El regulador británico propone rebajar las tasas aeroportuarias en Heathrow.

La Autoridad de Aviación Civil británica (AAC), ha propuesto que las tasas de aterrizaje de Heathrow bajen de 30,19 GBP por pasajero a 26,31 GBP en 2026. Esto supondría una rebaja del -2,6% anual en el próximo quinquenio. Considera que supone un equilibrio entre permitir al aeropuerto invertir en infraestructuras y mantener unas tasas asequibles para los consumidores.

Opinión de Bankinter

Malas noticias para Ferrovial. Aunque se trata de una propuesta, es altamente probable que Heathrow tenga que rebajar sus tasas en los próximos años. La decisión final la conoceremos en agosto, y de confirmarse el aeropuerto quedaría en una situación más vulnerable, en un entorno de fuertes presiones inflacionistas en costes. Los resultados operativos se verán lastrados, a pesar de la fuerte recuperación prevista en el número de pasajeros. Prevemos que la noticia tenga impacto negativo, aunque moderado, en la cotización de Ferrovial. La compañía tiene una participación del 25% en el aeropuerto británico, que representa menos del 5% de su valoración total. Mantenemos recomendación de Comprar. Las autopistas, que representan cerca del 80% de la valoración, se verán beneficiadas tanto por recuperación de tráficos como por subida de tarifas, ofreciendo cierta protección frente a la inflación.

Grifols

(Neutral; Precio Objetivo: 17,00 €/acc.; Cierre: 19,38€, Var. Día: +1,17%; Var. año: +14,8%).

Rumores de una ampliación de capital por 2.000M€

Según un diario, la compañía podría estar negociando con fondos una ampliación de capital de 2.000M€ (c. 18% de la capitalización actual) con el objetivo de reducir la deuda que equivale a 6,9x EBITDA.

Opinión de Bankinter

Noticia negativa. De ser cierto este rumor, la ampliación de capital sería con descuento respecto a la cotización actual. Una de nuestras preocupaciones es el apalancamiento de Grifols, reflejo de una estrategia agresiva de adquisiciones financiadas con endeudamiento. En 4T 2021 tras anunciar la adquisición de la alemana Biotest poe 2.000M€, las principales agencias de calificación recortaron el rating de la deuda de Grifols (Moody’s B1 y perspectiva negativa desde Baa3; S&P BB- y perspectiva negativa desde BB). Nosotros mantenemos nuestra perspectiva de cautela, mantenemos invariado nuestro Precio Objetivo en 17 €/acción y reiteramos nuestra recomendación Neutral.

Grenergy

(En Revisión; Precio Objetivo: En Revisión; Cierre 37,24€, Var. Día -0,59%; Var. año: +28,4%).

Cierra una ampliación de capital acelerada por 90M€

La compañía emite 2.685.000 acciones nuevas (+9,6%) a un precio de 33,52€/acción.

Opinión de Bankinter

Noticia negativa para la cotización que previsiblemente se ajustará hoy al precio de colocación. El descuento es el 9,99% sobre el cierre de ayer. Los fondos captados se destinarán al desarrollo y construcción de los proyectos renovables en cartera, la ampliación de la cartera de proyectos, la entrada en nuevos mercados y, el desarrollo de proyectos de almacenamiento de energía. Tras la ampliación, la ratio DFN/EBITDA se reduce a 4,3x desde 6,2x.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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