Principales citas macroeconómicasHoy se publicará en la Eurozona y en Alemania la encuesta ZEW
En la jornada de hoy se publicará en la Eurozona la encuesta ZEW de expectativas (-28,0 anterior) de julio. En Alemania también conoceremos la encuesta ZEW, tanto de expectativas (-40,0 vs -28,8 anterior) como de situación actual (-36,5e vs -27,6 anterior).
Mercados financierosApertura de nuevo a la baja en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,8%), continuando con los recortes de ayer
Apertura de nuevo a la baja en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,8%), continuando con los recortes de ayer. En el actual escenario de elevada incertidumbre y a la espera del dato de IPC americano de mañana, el eurodólar toca la paridad. La jornada de hoy estará protagonizada por la encuesta ZEW de julio a analistas financieros e inversores institucionales, con fuerte deterioro esperado en la Eurozona y sobre todo en Alemania en el contexto actual de miedo a la recesión, especialmente en el caso alemán ante la amenaza de corte de suministro del gas ruso.
En este sentido, destacar que ayer vimos una fuerte caída de TIRes (-10 pb en promedio) de la mano de los miedos a recesión pero también de cierta relajación en los precios del gas, que recogieron la decisión de Canadá de enviar la turbina necesaria para completar los trabajos de mantenimiento del gasoducto Nord Stream 1 de Rusia a Alemania, turbina que hasta el momento no llegaba por las sanciones impuestas a Rusia. Con esta decisión se reduce el riesgo de que Alemania se quede sin almacenamientos suficientes para el invierno, lo que derivaría en racionamientos. Sin embargo, habrá que esperar a la próxima semana (21-julio), cuando finalizan los trabajos de mantenimiento iniciados ayer, para comprobar que se reanuda el suministro de forma correcta (al 100% vs al 40% de capacidad que ha estado funcionando recientemente y con el riesgo de que no se reanudase tras los trabajos de mantenimiento).
Por su parte, también pesa sobre los precios del crudo la posibilidad de que China reimponga confinamientos en caso de que los casos Covid sigan aumentando. En cualquier caso, una caída sustancial y sostenida de los precios del crudo solo parece factible en caso de una fuerte destrucción de demanda derivada de una recesión, en la medida en que es complicado ver un incremento de oferta. Esta semana Biden visitará a los líderes de la OPEP+, si bien su capacidad de aumentar la producción parece muy limitada.
Principales citas empresariales
En España, Enagás presentará el plan estratégico 2022-2030
En España presentará el plan estratégico 2022-2030 Enagás.
Análisis de mercados
Jornada en negativo para los principales índices europeos (Euro Stoxx -0,99%, Dax -1,40% y Cac 40 -0,61%)
Jornada en negativo para los principales índices europeos (Euro Stoxx -0,99%, Dax -1,40% y Cac 40 -0,61%). Por su parte, el Ibex cerró el día con una bajada del -0,43%, finalizando en 8.065 puntos. Las compañías que tuvieron mejor comportamiento fueron Iberdrola (+2,40%), Solaria (+1,63%) y Telefónica (+1,42%). Por el lado más negativo, tuvimos a IAG (-5,73%), Ferrovial (-3,15%) y Sacyr (-3,10%).
Análisis de empresas
Repsol ocupa las principales noticias de nuestro análisis empresarial
REPSOL. Comienza la comercialización de luz y gas en Portugal.
1-. Repsol comienza la comercialización de energía renovable y de gas en Portugal. El mercado portugués muy concentrado y liderado por EDP que ostenta el 74% de la cuota, Iberdrola 5,6%, Galp 5,4% y Endesa 8,9% y otros 6,1%. Repsol ofrecerá a los clientes portugueses que contraten la luz o el gas de inmediato, descuentos en las 500 estaciones de servicio que tiene la compañía en el país luso. Además, se les ofrecerán reembolsos en la luz y el gas si son clientes multienergía. Galp y Eni, competencia de Repsol, cuenta con presencia en el suministro de electricidad en el país vía la sociedad Altro. Actualmente el mercado portugués tiene 28 comercializadoras frente a las 250 existentes en España. Existe un elevado margen de crecimiento, teniendo en cuenta que la mayoría de los sectores, salvo la gran industria, tienen vinculación con EDP. El regulador portugués acaba de aprobar una bajada de la tarifa regulada del 2,6% para dar una mayor estabilidad.
2-. Repsol cuenta con más de 1,5 millones de clientes de luz y gas en España.
Valoración:
1-. Impacto positivo. Repsol entra en Portugal dando un salto importante en la consecución de sus objetivos de 2 millones de clientes de luz, gas y movilidad eléctrica fijados en su plan estratégico 2021 – 2025. EL mercado luso siempre se ha caracterizado por los elevados descuentos a la hora de captar clientes, con la estrategia actual de Repsol, la compañía irrumpe con fuerza en el mercado.
La Cartera 5 Grandes está compuesta por: ArcelorMittal (20%), Caixabank (20%), Fluidra (20%), Inditex (20%) y Merlin Properties (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2022 es de -2,31%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
