Informe: Análisis de los resultados de Infineon
Resultados 3T 2022 y guías a futuro
Principales cifras frente a consenso de Bloomberg:
- Ventas 4.143 millones de euros (+38% a/a) vs 3.923 millones de euros esperados.
- EBIT 920 millones de euros vs 909 millones de euros.
- BNA 735 millones de euros vs 672 millones de euros esperados.
Las guías para el próximo trimestre son: Ingresos 4.000 millones de euros (vs 3.711 millones de euros esperados consenso) y márgenes EBIT del 25,0% (vs 22,5% esp consenso). Para el conjunto del año 2023 (la compañía cierra el año en el tercer trimestre). 
Infineon ha facilitado un guidance que se encuentra también por encima de lo esperado por el mercado: ingresos de 15.500 millones de euros vs 15.012 millones de euros esperado por el consenso) y mantiene guía de margen EBIT en el 24% (vs 23,5% consenso). Estas guías suponen un crecimiento de EBIT en 2023 por encima del 20%.
Además, la compañía señala que realizará inversiones significativas en 2023 por importe de 3.000 millones de euros.
Perspectivas de negocio
Infineon es una compañía con un negocio orientado especialmente a los chips para el automóvil (aprox un 50% de las ventas), que es uno de los segmentos que más potencial de crecimiento está presentando debido a la fuerte demanda del coche eléctrico y autónomo (los cuales son especialmente intensivos en la utilización de semiconductores) y en general del automóvil tradicional. También tiene presencia significativa en otros segmentos como el sector eléctrico, telefonía móvil y seguridad de hardware de tarjetas.
Recomendación sobre las acciones de Infineon
Hemos realizado la valoración de Infineon a través del método del Descuento de Flujos de Caja Libres (DCF) utilizando una WACC del 7,1% y una G del 1,5%. Ajustamos ligeramente al alza nuestro Precio Objetivo hasta 40,6€/Acc (frente al anterior de 37,6€/Acc) fruto de la revisión de las estimaciones a futuro que ha realizado la compañía y que desde nuestro punto de vista resultan alcanzables.
Nuestro nuevo Precio Objetivo representa un potencial del +25,6% respecto al precio actual de mercado por lo que reiteramos recomendación de Comprar.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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