Análisis de los últimos resultados de Ryanair
Cifras principales 3T 2023 (año fiscal) vs consenso de mercado (Bloomberg):
- Ingresos 2.312 millones de euros (+57%) vs 2.362 millones de euros.
- BNA 202,1 millones de euros (-95,8 en 3T 2021) vs 294 millones de euros.
- BPA 0,18€ vs 0,15€.
- Los pasajeros alcanzan los 38,4M vs 31,1M en 3T 2021 y la Tasa de Ocupación 93% vs 84% en 3T 2021.
Las claves de los resultados son:
(i) Obtiene un récord de BNA para un tercer trimestre (el mejor dato previo fue 106 millones de euros en 3T 2017).
(ii) La demanda se mantiene muy fuerte tanto para Semana Santa como para verano y no ven síntomas de desaceleración.
(iii) Reitera el guidance para el conjunto de su año fiscal (cierra en marzo). Estima un BNA de 1.325 millones de euros/1.425 millones de euros. En enero elevó sus previsiones por el levantamiento de restricciones por Covid-19 desde 1.000 millones de euros/1.200 millones de euros. Estima que los pasajeros alcanzarán este año los 168 millones, nivel superior a su récord hasta la fecha, 149 millones y 225 millones en 2026.
(iv) Eleva su cuota de mercado: anuncia 230 nuevas rutas hasta 2.450, principalmente en Italia, Polonia, España y Escandinavia. Espera beneficiarse de un mayor número de turistas procedentes de EE.UU. y de la recuperación del turismo asiático.
(v) Aumenta el gasto en combustible hasta 3.215 millones de euros (49% de los costes operativos vs 40% en 3T 2021).
Opinión de Bankinter
Resultados sólidos que serán acogidos positivamente. Aunque son algo peores de lo estimado en Ingresos, baten expectativas en BPA. Además, y lo más importante, es que las reservas se mantienen sólidas y esperan una fuerte temporada de verano y Semana Santa. Ryanair se ve beneficiada de la consolidación del sector, con un aumento importante de rutas. También de su modelo low cost y de proximidad y la ausencia de viajes de negocio. Finalmente, cuenta con un balance saneado y una posición fuerte de caja.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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