Análisis de los últimos resultados de Ryanair
Cifras principales vs consenso de mercado (Bloomberg):
- Ingresos 4.926 millones de euros (+23%) vs 4.874 millones de euros estimado.
- BNA (ajustado) 1.515 millones de euros (+26%) vs 1.493 millones de euros estimado.
- BPA (ajustado) 1,324€ vs 1,337€.
Los pasajeros alcanzan los 105,4 millones de euros (+11%) y la Tasa de Ocupación 95%. Los precios son un +24% superiores que el año pasado.
Destacamos que:
(i) Anuncia que abonará un dividendo este año de 400 millones de euros (0,35€/acc), lo que supone una rentabilidad por dividendo de 2,3%. En los próximos años espera abonar el 25% del BNA del año previo, siempre que las condiciones del mercado así lo permitan y cuente con un nivel suficiente de liquidez.
(ii) Estima que el BNA se situará en un rango 1.850 millones de euros/2.050 millones de euros y los pasajeros en el conjunto del año 183,5 millones de euros, lo que supera el máximo alcanzado hasta la fecha: 1.450 millones de euros en 2018. No obstante, hace referencia a la incertidumbre del contexto, por la guerra en Ucrania e Israel, por el alza del precio del petróleo y por el retraso en la entrega de aviones Boeing.
Opinión de Bankinter
Resultados sólidos y que serán acogidos positivamente por el mercado durante la sesión de hoy. Baten expectativas y además anuncia el abono de dividendo, cuando hasta ahora no ofrecía ninguna rentabilidad vía dividendo. De momento, cuenta con un balance saneado: caja neta por 840 millones de euros vs 560 millones de euros a cierre de marzo. Reiteramos nuestra recomendación en Comprar. Ryanair se ve beneficiada de la consolidación del sector. También de su modelo low cost y de proximidad y la ausencia de viajes de negocio. Finalmente, cuenta con un balance saneado, que incluye caja neta positiva.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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