Principales citas macroeconómicas
En Estados Unidos, la jornada estará marcada por datos relativos al empleo estadounidense. En la Eurozona, se publicarán las ventas minoristas de octubre
En la Eurozona, únicamente conoceremos el dato de octubre de las ventas minoristas (-0,3% anterior).
En EE.UU. la jornada estará marcada por datos relativos al empleo estadounidense. En primer lugar: finales del 3T, la productividad no agrícola (+4,7% preliminar vs +3,6% anterior) y los costes laborales unitarios (-0,8% preliminar vs -0,8% anterior): y, del mes de noviembre, la encuesta de empleo privado ADP (120.000e vs 113.000 anterior).
Mercados financieros
Apertura al alza en Europa, con futuros de Euro Stoxx subiendo un +0,22%
Apertura al alza en Europa, con futuros de Euro Stoxx subiendo un +0,22%, dando continuidad al rally de noviembre.
Ayer el indicador de vacantes de empleo JOLTS sorprendió a la baja, apuntando a moderación en el mercado laboral americano (marcando el nivel más bajo desde marzo de 2021). Hoy conoceremos la encuesta de empleo privado ADP de noviembre, con expectativas de aceleración (130.000e vs 113.000 anterior), y como anticipo del informe oficial de empleo que conoceremos el viernes y donde el consenso de mercado espera una aceleración en la creación de empleo (nóminas no agrícolas +189.000e vs +150.000 anterior, tasa de paro estable en 3,9% y salarios +4,0%e i.a. vs +4,1% anterior) con la reincorporación de los trabajadores del sector automóvil una vez finalizada la huelga, lo que podría enfriar las expectativas de bajadas de tipos generadas en las últimas semanas ante la reciente desaceleración de datos de actividad económica.
Por su parte, el ISM de servicios (en EE.UU.) se situó ligeramente por encima de lo esperado, confirmando la expectativa de mejora (alcanzando su nivel más alto en dos meses) y siguiendo el repunte del viernes pasado en el ISM manufacturero.
PMIs de noviembre se deterioraron ligeramente en España, particularmente el compuesto volvió a zona de contracción en 49,8 (vs 50,5e y 50,0 anterior), si bien el de servicios se situó en 51,0 (vs 51,5e y 51,1 anterior). Por el contrario, en Italia experimentaron la mayor subida desde el mes de marzo, pero aún en zona de contracción con compuesto 48,1 (vs 47,2e y 47,0 anterior) y servicios 49,5 (vs 48,3e y 47,7 anterior). Los finales de Eurozona, Francia, Alemania y Reino Unido fueron revisados ligeramente al alza desde las lecturas preliminares.
Por último, el BCE mantuvo las expectativas de inflación a un año en el 4,0% (vs 3,8%e y 4,0% anterior) y a tres años (en el 2,5%). Estos datos sugieren la persistencia de presiones inflacionistas a corto plazo, por lo que las expectativas de bajadas de tipos del mercado pueden resultar prematuras (5 recortes en 2024, la primera entre marzo y abril).
Análisis macroeconómico
La sesión de ayer, estuvo marcada por la publicación de los PMIs de noviembre en la Eurozona
La sesión de ayer estuvo marcada por la publicación de los PMIs de noviembre en la Eurozona: en España, se deterioraron ligeramente, particularmente el compuesto volvió a zona de contracción en 49,8 (vs 50,5e y 50,0 anterior) y el de servicios se situó en 51,0 (vs 51,5e y 51,1 anterior); por el contrario, en Italia experimentaron la mayor subida desde el mes de marzo, compuesto 48,1 (vs 47,2e y 47,0 anterior) y de servicios 49,5 (vs 48,3e y 47,7 anterior). Los finales, fueron revisados al alza desde las lecturas preliminares: en la Eurozona, compuesto 47,6 (vs 47,1 preliminar y 46,5 anterior) y de servicios 48,7 (vs 48,2 preliminar y 47,8 anterior); en Francia, compuesto 44,6 (vs 44,5 preliminar y 44,6 anterior) y de servicios 45,3 (vs 45,3 preliminar y 45,2 anterior), ambos prácticamente planos respecto al mes anterior; en Alemania, compuesto 47,8 (vs 47,1 preliminar y 45,9 anterior) y de servicios 49,6 (vs 48,7 preliminar y 48,2 anterior); por último, en Reino Unido, entraron en zona de expansión en línea con las expectativas, compuesto 50,7 (vs 50,1 preliminar y 48,7 anterior) y de servicios 50,9 (vs 50,5 preliminar y 49,5 anterior).
Por otra parte, en España también conocimos: del tercer trimestre, el Índice de precios de vivienda en tasa interanual +4,5% (vs +3,6% anterior) y trimestral +2,5% (vs +2,1% anterior); y de octubre, la producción industrial que cayó en línea con lo esperado un -0,5% (vs -0,5%e y +1,1% anterior) respecto al mes de septiembre.
En la Eurozona, de octubre: las expectativas de inflación del BCE tanto a un año +4,0% (vs +3,8%e y +4,0% anterior) como a tres años +2,5% (+2,5%e y anterior), se mantuvieron planas; y el IPP, en tasa interanual repuntó desde el mínimo alcanzado el mes pasado situándose en -9,4% (vs -9,5%e y -12,4% anterior) y en tasa mensual creció por tercer mes consecutivo +0,2% (+0,2%e vs +0,5% anterior).
En EE.UU., contamos con los datos finales del mes de noviembre de los PMIs compuesto 50,7 (50,7 preliminar y anterior) y de servicios 50,8 (50,8 preliminar vs 50,6 anterior), ambos confirmando las cifras preliminares. Así como, el Índice ISM de servicios, que aumentó más de lo esperado hasta 52,7 (vs 52,3e y 51,8 anterior) y que, junto con el comportamiento de sus componentes, mostró un crecimiento más fuerte en el sector servicios: precios 58,3 (vs 58,6 anterior), empleo 50,7 (vs 50,2 anterior) y nuevos pedidos 55,5 (55,5 anterior). Por último, la encuesta JOLTS de empleos disponibles de octubre marcó el nivel más bajo desde marzo de 2021, situándose en 8.733k (vs 9.300k e vs 9.350k anterior revisado a la baja).
Análisis de mercados
Jornada de subidas generalizadas para los índices europeos (Euro Stoxx +0,86%, Cac +0,74%, Dax +0,78%)
Ayer, los principales índices europeos experimentaron una jornada de subidas generalizadas (Euro Stoxx +0,86%, Cac +0,74%, Dax +0,78%). Por su parte, el IBEX-35 cerraba avanzando un +0,59%, continuando su racha alcista y superando el nivel de los 10.200 puntos. En el lado de las subidas lideró MERLIN properties con una revalorización del +3,46%, seguido de Colonial (+1,94%) y Santander (+1,87%). Por el contrario, liderando los descensos se encontraron Bankinter (-1,93%), Acciona Energía (-1,65%) e IAG (-1,17%).
Análisis de empresas
DIA protagoniza las noticias empresariales
La Cartera 5 Grandes está constituida por Grifols (20%), IAG(20%), Indra(20%), Repsol (20%) y Sacyr (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2023 es de -0,59%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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