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Sanofi: resultados 4T 2023 peores de lo esperado

1 febrero 2024 - 15:42

Los resultados de Sanofi 4T 2023 son peores de lo esperado, pero cumplen con las guías.

En el 4T 2023 estanco:

  • Las ventas alcanzan 10.919 euros (+1,8% a/a y +9,3% a tipo de cambio constante, consenso 11.105 millones de euros, estimados BKT 11.491 millones de euros).
  • Beneficio operativo del negocio (una métrica de Sanofi asimilable a EBIT) 2.583 millones de euros (-5,2%, consenso 2.828 millones de euros).
  • Beneficio neto del negocio (equivale al beneficio neto sin extraordinarios) 2.083 millones de euros (-2,7% y +8,2% a tipo constante, consenso 2.145 millones de euros).
  • BNA -555 millones de euros (vs. +31.11 millones de euros en 4T 2022, consenso 2.068 millones de euros, estimados BKT 2.070 millones de euros).
  • Cash flow libre 3.496 millones de euros (+37,3%).

En el año 2023:

  • Las ventas alcanzan 43.070 millones de euros (+0,2% a/a y +5,3% a tipo constante).
  • Beneficio operativo del negocio 12.670 millones de euros (-2,8%).
  • Beneficio neto del negocio 10.155 millones de euros (-1,8% y +5,4% a tipo constante).
  • BNA 5.400 millones de euros (-35,5%).
  • Cash flow libre +8.478 millones de euros (-0,1%).
  • DFN 7.793 millones de euros (+21,1% en 2023, 0,6x beneficio operativo del negocio).

Mantiene las guías 2024: espera que el BNA recurrente a tipo de cambio constante se mantenga plano y que caiga cerca del 5% con el efecto tipos. Eleva el dividendo anual a 3,76 euros/acción (+5,6%, rentabilidad 4,0%).

Link a los resultados.

Opinión de los resultados de Sanofi

Nuestra valoración es negativa. Los resultados son peores de lo esperado debido al efecto desfavorable del tipo de cambio, ajustes en valoración y un aumento en los gastos generales.

Cumple con las guías 2023 (aumentar el Beneficio recurrente a un dígito medio a tipo constante), pero esperábamos que las superase.

La guía 2024 es poco alentadora y refleja un nuevo año de transición para Sanofi. Reiteramos nuestra recomendación Neutral y Precio Objetivo de 93,50 euros/acción.

Por Departamento de Análisis Bankinter

Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso. El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.

Publicado en: Análisis, Análisis de Bankinter, Destacado, Noticias Etiquetado como: Sanofi

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