La publicación de los datos de inflación del IPP de EE. UU. será a las 13:30 h BST, es el evento macroeconómico clave del día. Los datos del IPP de EE. UU. suelen pasarse por alto por los mercados. Sin embargo, a veces se publican antes de la lectura más importante del IPC y este es el caso de esta semana, ya que el IPC se publicará mañana a las 13:30 h BST.
La mayor importancia de las lecturas del IPP que se publican antes de las lecturas del IPC proviene de la opinión popular de que pueden usarse como pistas para estas últimas. Sin embargo, ¿es así? Hemos analizado cómo se ve la correlación entre los datos del IPC y el IPP desde principios de 2022. Los resultados parecen contradecir la opinión popular. En el caso de las lecturas mensuales generales, así como de las lecturas mensuales y anuales básicas, los coeficientes de correlación varían de -0,2 a +0,2, lo que sugiere una correlación débil. La correlación parece más fuerte en el caso de las lecturas generales anuales del IPC y el IPP, con un coeficiente de 0,4874. Esto sugiere una correlación moderada entre las sorpresas nominales en las lecturas del IPC y del IPP anuales.
Dicho esto, el hecho de que el IPP anual de hoy supere o no las expectativas puede ser un indicio del resultado de la lectura del IPC de mañana. No obstante, queremos subrayar una vez más que esta correlación es moderada. Si analizamos los 6 informes del IPC y del IPP publicados hasta el momento este año, hubo 3 lecturas mensuales en las que ambas medidas generales anuales superaron o no las expectativas, 1 lectura en la que ambas estuvieron en línea con las expectativas y 2 lecturas en las que una medida superó las expectativas y la otra no. Dicho esto, se recomienda tener cuidado al tratar las lecturas del IPP como predictores del IPC, ya que los resultados del análisis de correlación no son concluyentes.
Fuente: US BLS, Macrobond, XTB Research
El dato del IPC de mañana seguramente atraerá más atención que el dato del IPP de hoy y también tiene una mayor probabilidad de desencadenar una gran reacción del mercado en caso de que el dato real se desvíe de las expectativas del mercado. Sin embargo, no se puede descartar una reacción del mercado hoy en caso de que se superen o no las expectativas. Un dato superior a lo esperado podría desencadenar una reacción agresiva en el mercado con un avance del dólar, mientras que un dato inferior a lo esperado podría provocar un debilitamiento del mercado del dólar y aumentar aún más las apuestas moderadas de la Fed en los mercados monetarios.
Si observamos el gráfico del EUR/USD en el intervalo H1, podemos ver que el par de divisas principal ha estado cotizando principalmente de forma lateral en el rango de 1,0905-1,0945 desde el intento fallido de superar la marca de 1,10 a principios de la semana anterior. El par está esperando un catalizador para una ruptura del rango y los inversores esperan que los datos de inflación de EE. UU. de esta semana puedan ofrecer dicho catalizador. Sin embargo, es más probable que sea el dato del IPC de mañana en lugar del dato del IPP de hoy. Según el análisis técnico, una ruptura por encima del límite superior del rango podría impulsar al par hasta el área de 1.0985, mientras que una ruptura por debajo del límite inferior del rango podría ver al par deslizarse hacia el área de 1.0865.
Análisis realizado por los analistas de XTB
