Amazon: los resultados baten las expectativas, pero las guías decepcionan

Análisis de los resultados de Amazon

Los resultados del 1T 2025 baten las expectativas, pero las guías para el 2T25 decepcionan. Cayó -2,32% tras el cierre.

Principales cifras frente al consenso (Bloomberg):

• Ventas: 155.700 millones de dólares (+10% a/a) vs. 155.160 millones de dólares (+8,3%) esperado.
• EBIT: 18.400 millones de dólares (+20%) vs. 17.510 millones de dólares (+14,3%) esperado.
• BPA: 1,59 dólares (+62%) vs. 1,36 dólares esperado (+38,6%).
• Inversiones: 25.019 millones de dólares vs. 23.035 millones de dólares esperado.

Por divisiones:

• Norteamérica: 92.900 millones de dólares (+8%) vs 92.633 millones de dólares esperado.
• Internacional: 33.500 millones de dólares (+5%) vs 33.065 millones de dólares esperado.
• Amazon Web Services (AWS): 29.267 millones de dólares (+17%) vs 29.363 millones de dólares esperado.
• Ventas online: 57.410 millones de dólares vs 56.846 millones de dólares esperado.
• Ventas de terceros: 36.510 millones de dólares vs 36.978 millones de dólares esperado.
• Publicidad: 13.920 millones de dólares vs 13.620 millones de dólares esperado.

Guías para el 2T 2025:

• Ingresos: entre 159.000 y 164.000 millones de dólares (+7%/+11%) vs 160.900 millones de dólares esperado
• EBIT: entre 13.000 y 17.500 millones de dólares vs 17.640 millones de dólares esperado

>>Link a los resultados

Opinión de los resultados de Amazon

Las ventas y el EBIT baten las expectativas; se sitúan ligeramente por encima del extremo alto de las guías aportadas a comienzos del trimestre (151.000/155.500 millones de dólares y 14.000/18.000 millones de dólares respectivamente).

Las ventas acusan un impacto desfavorable más grande de lo habitual, de de 2.100 millones de dólares debido al tipo de cambio. Por divisiones, destaca AWS con un crecimiento del +17%. Los ingresos en la plataforma online crecieron un +5%, los de publicidad un +18% y los servicios por cuenta de terceros un +5,5%.

Las medidas de eficiencia y el mayor crecimiento de AWS, con mayores márgenes, impulsaron el EBIT, con una mejora del margen hasta el 11,9%. El grupo continúa invirtiendo intensamente en tecnología, equipamiento (incluidos sus propios chips) y centros de datos para apoyar su negocio en la nube e inteligencia artificial.

Creemos que la IA seguirá siendo un factor de crecimiento en 2025 tras la alianza con Anthropic y nuevas aplicaciones. Sin embargo, las guías para el 2T25 decepcionan, indicando que Amazon se mantiene cauta ante la incertidumbre por los aranceles a China (25% de sus ventas online son de productos chinos) y los efectos adversos del tipo de cambio.

A pesar de que las perspectivas a largo plazo siguen siendo sólidas, en el corto plazo pesarán el esfuerzo inversor en IA, el aumento de costes por aranceles y la desaceleración del consumo en EE.UU. (44% del EBIT). En el negocio de la plataforma online, el esfuerzo por mantener la rapidez de entrega, conveniencia y propuesta de valor es clave para retener su liderazgo y enfrentar la creciente competencia de operadores como Walmart.