¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas de la semana
Lo más relevante de la semana pasada fue el enfriamiento del BCE con respecto a bajadas de tipos adicionales
Transmitió una especie de “esperar y ver antes de seguir bajando”, dando por completado su trabajo una vez la inflación ha retrocedido hasta el entorno de +2%. Eso sí que es aprovechar bien las circunstancias para atribuirse el mérito, puesto que hasta ahora el BCE ha venido bajando y no subiendo o estabilizando tipos, que es lo que sí habría contenido la inflación. El caso fue que sorprendió un poco al mercado con una actitud algo menos blanda con respecto a tipos, menos proclive a seguir bajándolos, lo cual enfrió las bolsas, aunque muy poco. Sí, lo sintió algo más el dólar, que se depreció ligeramente para consolidarse algo más allá de 1,14/€.
Pero lo más relevante fue el cariz extremadamente divertido que ha tomado el divorcio/duelo entre Musk y Trump. El universo conocido resulta pequeño para ambos egos. Tesla cayó -14% después del cruce de reproches el jueves, arrastrando consigo a una parte de la tecnología. Pero el viernes por la tarde el tono de las bolsas volvió a mejorar a raíz de unos datos de empleo americano que salieron neutrales, cuando se temía que flojearan. Por eso y por una conversación EE.UU./China-Trump/Xi Jinping aparentemente poco tensa, que llevará a una reunión hoy en Londres sobre tierras raras, al final cerramos el saldo semanal con una especie de estabilización en positivo.
Esta semana dependemos de la inflación americana del miércoles, porque podría empezar a repuntar después de haber venido retrocediendo desde +3% en diciembre hasta +2,3% en abril
Se estima que repuntará hasta +2,5% y la Subyacente hasta +2,9% vs +2,8%, lo que puede indicar un cambio de tendencia que el mercado no tiene descontado y sobre el que hemos venido insistiendo de cara, sobre todo, al segundo semestre. Parece que los Precios Industriales del jueves también repuntarán (+2,6% vs +2,4%). Cuidado con este repunte de la inflación porque los bonos americanos no lo encajarían con indiferencia y son ellos la clase de activo que más influye sobre el conjunto del mercado. Particularmente sobre las bolsas. La TIR del T-Note se ha mantenido en el rango 4,00/4,50% desde marzo y más allá de la frontera psicológica del 4,50% pondría las cosas más difíciles a la valoración de la bolsa americana. La probabilidad no es baja. La semana pasada subió +10 p.b., hasta 4,50%. La forma de percibir la evolución de la inflación americana durante los próximos meses podría cambiar. Tengamos en cuenta que tanto los aranceles como la debilidad del dólar son fuerzas inflacionistas.
Hasta ahora, las bolsas han aguantado bien el aumento de incertidumbre gracias a la reasignación del flujo de fondos desde Estados Unidos hacia Europa y al denominado FOMO o “miedo a perdérselo” (Fear Of Missing Out). Pero ambos factores pueden debilitarse.
Por una parte, la reasignación de fondos en favor de Europa podría agotarse. La bolsa europea se ha revalorizado ca. +10% en el año. Pero, en euros, para un inversor europeo, Wall St. ha perdido ca. -8% porque el dólar se ha depreciado ca. -10%. Tal vez el reajuste geográfico ya tenga poco recorrido.
Por otra, si la inflación americana repunta el miércoles, es probable que el FOMO se debilite. Una inflación superior implicaría TIR del T-Note también superior y, por tanto, valoraciones de bolsas menos cómodas. El deterioro fiscal americano (Déficit y Deuda) influye en el mismo sentido. Por eso, el FOMO debería perder capacidad de influencia positiva sobre las bolsas.
La inflación americana del miércoles es determinante, eclipsando todo lo demás. Eso sí, la tecnología demuestra de nuevo ser casi inmune a lo circunstancial (aranceles, inflación, etc) porque es capaz de continuar siendo la fuente más dinámica de generación de beneficios, a juzgar por sus recientes cifras y guías. Sin ir más lejos, Broadcom la semana pasada y Nvidia la anterior. Por eso el SOX (semiconductores) subió casi +6% la semana pasada. Y también por eso hemos reintroducido tecnología en nuestras Carteras Modelo de Fondos para junio. Pero, volviendo a la inmediatez de la semana: la reunión hoy EE.UU./China sobre tierras raras genera una expectativa positiva, pero cuidado con la reacción a la inflación americana.
Por Departamento de Análisis Bankinter
Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.
El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.
