Jamie Dimon, CEO de JP Morgan insiste en alertar de la situación y posibilidad de descalabro del mercado de bonos americano. El mensaje deja claro un escenario seriamente adverso, la única incógnita que parece no manejar es cuando, el factor tiempo:
- «You are going to see a crack in the bond markets. It is going to happen. I am telling you its going to happen, and you’re going to panic. I’m not going to panic».
- «I don´t know if there is going to be a crisis in 6 months or 6 years».
El Bureau of Labor Statistics publicó el viernes el informe de empleo americano de mayo, reflejando la creación de 139.000 nuevos empleos, por encima de los 126k esperados y mucho mejor dato del que cabría esperar después de conocer el resto de datos de empleo publicados la semana pasada (JOLTS, Peticiones subsidio, ADP, Challenger…) y analizados en estas líneas.
CREACIÓN MENSUAL EMPLEO, EEUU
El post del viernes explicaba los motivos clave de los métodos de cálculo de los datos de creación de empleo privado -ADP- y los datos oficiales, que explican las habituales divergencias entre ambos y porqué las cifras oficiales suelen estar infladas inicialmente para después ser corregidas, vean extracto de Siempre sospechoso informe de empleo USA y bolsas:
- «los datos oficiales de empleo habitualmente divergen en positivo respecto a los de ADP pero son corregidos con posterioridad. El pasado 21 de agosto de 2024 y en plena nocturnidad del mes de agosto, por ejemplo, el Labor Department reconoció haber inflado la cifra de creación de empleo de los 12 meses anteriores en nada menos que 818.000».
Por cierto, el informe de empleo de mayo publicado el viernes contiene revisiones de empleos creados en los últimos dos informes, corrigiendo a la baja los datos iniciales en 95.000 empleos.
La tasa de paro se mantuvo en el 4.2%, acumulando 13 meses consecutivos dentro de un poco habitual estrecho rango entre el 4.0% y el 4.2%.
TASA DE PARO EEUU.
La tasa de paro se está moviendo muy lentamente aunque secundando la evolución del mercado de trabajo reflejada en las encuestas de Confianza del Consumidor:
TASA DE PARO vs EMPLEO SEGÚN CONFIANZA CONSUMIDOR
No es un secreto el activismo político llevado a cabo en los últimos años para mantener vivo el mercado laboral.
CREACIÓN DE EMPLEO PÚBLICO vs PRIVADO, EEUU.
Las bolsas respondieron al informe de empleo con alzas de cierta importancia, lideradas por el sector tecnológico que repuntó un +1.20%, el SP500 subió un +1.03% y el Dow Jones +1.05%.
NASDAQ-100, 30 minutos.
La desescalada de tensiones en el conflicto arancelario ha generado optimismo entre los inversores de activos de riesgo y catapultado al alza las cotizaciones como si todo hubiera pasado, como si se hubiera regresado a la posición de origen.
Pero la realidad es otra y aún está siendo contemplada por los inversores, habrá aranceles y tendrán consecuencias como subida de precios, enfriamiento del consumo, desaceleración de la economía o efectos también sobre los resultados de las empresas.
Ciertamente, el peor escenario (aranceles desorbitados y guerra comercial total) parece superado y consecuentemente se han reducido de forma significativa las previsiones de recesión económica.
Pero los mercados parecen haber olvidado que conviven aún en un entorno de gran incertidumbre y en próximas semanas tendrán que navegar, cotizar, las noticias que vayan surgiendo de las nuevas negociaciones arancelarias y los porcentajes que finalmente se apliquen a cada país o región económica.
En estas condiciones de inestabilidad generalizada con expectativas de inflación al alza y desconfianza creciente hacia las monedas FIAT, los inversores continúan diversificando y buscando refugio en activos alternativos que se presume defenderán mejor el valor del dinero en el futuro.
La fuerte subida de las criptomonedas, particularmente el Bitcoin, del Oro y más recientemente de la Plata responden al aumento decidido de la demanda global y los movimientos alcistas de las cotizaciones muestran visos de seculares.
Especialmente interesantes las perspectivas de la Plata que ha repuntado aunque en menor medida que el Oro tanto que el valor relativo o diferencial entre la cotización del Oro y la Plata presenta lecturas extremas y sugieren gran infravaloración del metal blanco
DIFERENCIAL ORO-PLATA.
Las subidas de las criptomonedas están proporcionando suculentas ganancias a los lectores de nuestro servicio especializado en el sector, «Universo Cripto».
Desde hace años venimos señalando el gran interés de los metales preciosos como inversiones de largo plazo y también la tendencia alcista de la Plata anticipada correctamente y análisis compartido con nuestros lectores…
PLATA, mensual.
… sugiriendo estrategias de riesgo muy bajo y controlado para aprovechar sus movimientos.
La última estrategia abierta en favor del precio de la Plata está generando una rentabilidad muy atractiva, con la ventaja de que previsiblemente se trata sólo del principio de un gran tramo próximo a su extensión alcista.
ETF PLATA -SLVR-, semana.
Si/cuando la predicción del CEO de JP Morgan referida a un eventual «crack» en el mercado de bonos, mostrada en el primer párrafo de este escrito, llega a ver la realidad, entonces el movimiento de la Plata será verdaderamente explosivo.
Muy importante considerar el hecho, ¿nuevo factor de inestabilidad?, de que Estados Unidos mantenga la posición inversora internacional más negativa del mundo, asunto sobre el que abundará el post de mañana.
De vuelta con las bolsas, las alzas del viernes condujeron a los índices USA a registrar máximos desde el Día de la Liberación, con el SP500 reconquistando la barrera psicológica de los 6.000 puntos y el resto de índices cada vez más próximos a sus respectivos máximos históricos registrados este pasado invierno.
NASDAQ-100, diario.
S&P500, diario,
El Dow Jones y el índice de pequeñas y medianas compañías, Russell-2000, también han remontado posiciones alegremente desde los mínimos del 7 de abril, aunque con menor fuerza que los anteriores y están bastante más alejados de sus respectivos máximos.
Las pautas técnicas de los distintos índices son similares, todos han alcanzado referencias técnicas de control tras un rally sostenido por unas directrices alcistas excesivamente verticales, en estado de sobre compra con divergencias bajistas, etcétera.
DOW JONES, diario.
RUSSELL-2000, diario.
Las bolsas europeas se han recuperado con mayor fuerza que sus homólogas americanas y han alcanzado nuevos máximos del año, en el caso del DAX alemán cotiza en máximos históricos o el IBEX-35 en máximos no vistos desde 2008.
El estado técnico de ambos sugiere pausa.
DAX-40, semana.
IBEX-35, semana.
Los mercados estarán atentos esta semana a la publicación de los daos de inflación -IPC y PPI- de mayo en EEUU, así como de los índices de confianza de los pequeños empresarios (NFIB Small Business Optimism Index) y también del consumidor (Universidad de Michigan).
STAY TUNNED!
Antonio Iruzubieta
www.antonioiruzubieta.com – Información en cefauno@gmail.com
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