Los resultados de ASML y la cartera de pedidos son mejores de lo esperado

Análisis de los últimos resultados de ASML

Resultados del segundo trimestre de 2025 de ASML Holding y cartera de pedidos mejores de lo esperado, pero las guías 3T decepcionan

Resultados 2T´25 mejores de lo esperado en todas las líneas, así como la cartera de pedidos. Sin embargo, el rango de las guías 3T´25 se queda por debajo del consenso.

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado:

• Ingresos 7.692M€ (+23%) frente a 7.505M€ esperado;
• Margen Bruto 53,7% frente a 51,9% esperado;
• BNA 2.290M€ (+45%) frente a 2.047M€ esperado.
• La cartera de pedidos se sitúa por encima de lo esperado y se eleva a 5.541M€ (vs.4.796M€ esp).

ASML presenta como es habitual un guidance para el 3T´25, que se encuentra por debajo de lo esperado: Ventas entre 7.400M€ y 7.900M€ (vs 8.211M€ esperado por el consenso), márgenes de 50%-52% (vs 51,4% esperado por el consenso).

De cara al año completo 2025 la compañía mantiene las guías presentadas a principio de año en las que espera obtener ingresos creciendo +15% (en línea con lo esperado por el consenso) y margen en 52% (vs 53,0% esperado).

De cara a 2026 la compañía señala que sus fundamentales siguen sólidos, pero que sigue habiendo un entorno de incertidumbre elevado por el riesgo macroeconómico y geopolítico.

Opiniones de Bankinter 

Los mensajes de ASML son, por tanto, mixtos (mejores en cifras, pero peores en guías) y esto unido a los comentarios cautos de cara a 2026 nos hacen pensar que la reacción de la acción hoy en el mercado será negativa.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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