Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Alibaba y la opinión del equipo de análisis de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de Alibaba
Los resultados de su 1T26 fiscal (abril – junio) baten las expectativas, impulsados por el negocio en la nube.
Los ingresos aumentan +1,8% hasta 247.620 Myuan vs 259.900 Myuan esperado, el BNA +78% hasta 43.100 Myuan vs 28.500 Myuan esperado u el BPA +82% hasta 2,25yuan. Los ingresos domésticos online aumentan +9,7% hasta 34.740 Myuan, los internacionales +19% hasta 34.740Myuan y el negocio en la nube +26% hasta 33.400 Myuan.
El EBITDA alcanza 38.844 millones de yuan (-13,7%). Con una caída del margen de 3 p-p. hasta 16%. El BNA refleja la venta de la filial turca de comercio online Trendyol
Opinión de Bankinter
El crecimiento del negocio en la nube acelera hasta +26% vs +18% en el trimestre anterior y +18,4% esperado, dando señales de que el grupo está consiguiendo monetizar sus inversiones en IA. Según la compañía los ingresos relacionados con IA se han triplicado en el trimestre. Sin embargo, la rentabilidad de la división sigue siendo inferior a la media del grupo, presionada por la fuerte competencia en el sector de IA chino.
El M. EBITDA se sitúa en 8,8% vs 16% para el grupo, representando un 8% del total. El Margen EBITDA del grupo cae -11% hasta 18% vs vs 21% en 1T25.
El grupo anticipa una demanda explosiva” de aplicaciones de IA donde está invirtiendo intensivamente, lo que ha llevado a un Cash Flow Libre negativo de -18.815Myuan. Según el CEO, la IA es el principal foco del grupo ya que ofrece una clara y masiva demanda de infraestructuras. Las cifras por primera vez en varios trimestres superan las expectativas. Tras la debilidad pasada de los ingresos de la división de comercio electrónico (50% del total) que acusaban la fragilidad de la demanda interna en China y la pérdida de cuota de mercado frente a otros competidores como Pinduoduo o JD.com, la división recupera tracción con un crecimiento de +10%, aunque los márgenes siguen presionados y el EBITDA de la división cae -21%. El contexto regulatorio y de competencia mejora ante el apoyo del Gobierno chino en la carrera por el liderazgo de la IA frente a EE.UU.
Las presiones de las autoridades para usar chips de Nvidia impulsan las expectativas del negocio de Alibaba que está probando un nuevo chip para tareas con IA y el CEO anuncia un plan de inversiones de 380.000 Myuan a 3 años en las áreas estratégicas de consumo e IA.
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