Resultados de SAP mixtos, con ingresos y cartera de pedidos que decepcionan

Análisis de los últimos resultados de SAP. Resultados del tercer trimestre de 2025 mixtos, con Ingresos y cartera de pedidos que decepcionan ligeramente, pero baten en BNA. La compañía reitera las guías para 2025. El valor se mantiene plano en el mercado fuera de hora

Cifras comparadas con el consenso de mercado:

• Ingresos:  9.076 millones de euros (+7% a/a) (vs 9.094M€ esperado).
• EBIT: 2.566 millones de euros (vs 2.543M€ esperado).
• BNA: 2.051M€ (+42% a/a) vs 1.616M€ esperado.
• Cartera de pedidos en la nube: creció un 23% (a/a) (vs +26% esperado).

Guías 2025 reiteradas:

• Ventas en la nube: +26%/+28% (vs 24% esperado por consenso).
• Ventas nube+software: +11%/13% (vs 12,5% esperado consenso).
• EBIT: +26%/+30% (vs 27,9% estimado consenso).

>> Link a los resultados.

Opinión de Bankinter de los resultados de SAP

Las cifras trimestrales de SAP son mixtas con una ligera decepción en Ingresos y cartera pero BNA batiendo, lo que ha hecho que hayan sido acogidos sin impacto en el mercado fuera de hora de EE.UU.

A pesar de todo, el fuerte crecimiento de la cartera de pedidos (+23%) y el reiterar las guías para el conjunto de 2025, suponen desde nuestro punto de vista un mensaje positivo de cara al medio plazo por lo que reiteramos nuestra recomendación de compra en el valor.

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