Resultados de Endesa baten estimaciones. Atractiva rentabilidad por dividendo

Principales cifras frente al consenso de mercado:

• EBITDA: 4.224 millones de euros (+9%) vs 4.148M€ estimado.
• BNA: 1.735M€ (+26%) vs 1.613M€ estimado.
• Cash Flow Operativo: 3.400M€ (+29%).
• Deuda Neta: 10.900M€ vs 9.294M€ en diciembre 2024.

(i) Buena gestión del negocio del gas (10€/MWh vs 1€/MWh en 9M24.

(ii) Suspensión del gravamen especial a las eléctricas del 1,2% de sus ingresos en España.

(iii) Mayor producción de hidráulica y ciclos combinados compensa una caída en solar y eólica.

(iv) Mantenimiento del margen de comercialización de electricidad, (18€/MWh).

(v) Menor deuda media y menor coste de la deuda (3,3% vs 3,6% en 9M 2024).

(i) Ratios de valoración atractivos. En base a nuestras estimaciones, el PER se sitúa en 15,5x en 2025.

(ii) Sólida estructura financiera, con un ratio de Deuda Neta/EBITDA en el entorno de 2,0x.

(iii) Alta rentabilidad por dividendo: 4,5% en 2025 más la recompra de acciones (2% adicional en lo que llevamos de año).

(iv) Avances en descarbonización, como resultado de las inversiones en renovables y menores ventas de gas. La producción libre de emisiones llegará a 90% en 2027.

(v) Modelo de negocio con más visibilidad, gracias al crecimiento en el negocio regulado de redes y a los contratos a largo plazo en generación y comercialización

Realizado por el Departamento de Análisis Bankinter

Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso. 

El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.