Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Sacyr, Rovi, Técnicas Reunidas, Naturgy, Pharmamar y Cellnex- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. SACYR (SCYR) presentó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2025), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS SACYR 9M2025 vs 9M2024
La cifra de negocios de SCYR aumentó un 4,6% interanual en 9M2025, hasta los EUR 3.411,81 millones, distribuyéndose geográficamente del siguiente modo: (i) Sur de Europa un 49%, (ii) Latinoamérica supone un 40%, (iii) Mercados de habla inglesa (EEUU, Reino Unido, Australia, Canadá e Irlanda) representa un 8% y (iv) Otros países un 3%. La cifra de negocios internacional supone un 71% del total.
Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 1.017,67 millones, lo que supuso una mejora del 7,4% interanual entre enero y septiembre, con un margen EBITDA del 29,8% frente al 29,1% del mismo periodo del año anterior.
Una vez aplicadas las partidas de amortizaciones y de variación de provisiones, el beneficio neto de explotación (EBIT) de SCYR se redujo un 15,3% interanual hasta septiembre, situando su importe en los EUR 737,38 millones, afectado por el impacto contable de la venta de los 3 activos concesionales de Colombia. La caída también conllevó un deterioro del margen sobre ventas (21,6% vs 26,7%; 9M2024).
No obstante, la reducción de la pérdida por deterioro de tipo de cambio permitió a SCYR incrementar su beneficio antes de impuestos (BAI) un 27,0%, hasta los EUR 318,15 millones en el periodo analizado.
Finalmente, el incremento del impuesto de sociedades (+21,9%) y del resultado atribuible a minoritarios (+85,3%) conllevó una reducción del beneficio neto atribuible de SCYR del 15,9%, hasta los EUR 62,25 millones. No obstante, en 9M2025 el beneficio neto sin desinversiones superó los EUR 134 millones, un 81% más que en el mismo periodo de 2024.
. LABORATORIOS ROVI (ROVI) presentó ayer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2025), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ROVI 9M2025 vs 9M2024
Los ingresos operativos de ROVI se situaron en EUR 525,1 millones en 9M2025, un descenso del 7% con respecto al mismo periodo de 2024 debido principalmente al comportamiento del negocio de fabricación a terceros (-28,0% interanual). No obstante, las ventas del negocio de especialidades farmacéuticas aumentaron un 10% interanual en 9M2025, hasta los EUR 343,4 millones.
El margen bruto disminuyó un 1,9% hasta los EUR 352,1 millones en 9M2025 frente al mismo periodo de 2024. Sin embargo, el margen bruto con respecto a ingresos aumentó en 3,5 puntos porcentuales desde el 63,6% en 9M2024 hasta el 67,1% en los nueve primeros meses de 2025. Este incremento incluye el impacto del reconocimiento de ingresos asociados a la subvención de I+D concedida por el CDTI para el proyecto LAISOLID.
Los gastos de investigación y desarrollo (I+D) aumentaron un 42% hasta alcanzar los EUR 24,7 millones en 9M2025 en comparación con el mismo periodo del ejercicio anterior. Los gastos de ventas, generales y administrativos aumentaron un 2% interanual, hasta alcanzar los EUR 177,9 millones.
El cash flow de explotación (EBITDA) disminuyó un 10,6% con respecto a los 9M2024, hasta alcanzar los EUR 149,5 millones en el mismo periodo de 2025, reflejando una caída en el margen EBITDA sobre ventas de 1,1 puntos porcentuales hasta el 28,5%.
Por su lado, el beneficio neto de explotación (EBIT) disminuyó un 13,2% interanual en 9M2025, hasta alcanzar los EUR 127,3 millones, reflejando además una caída en el margen EBIT sobre ventas de 1,7 puntos porcentuales hasta el 24,2%.
Finalmente, el beneficio neto se contrajo un 13,9% interanual en 9M2025 hasta los EUR 97,7 millones, desde los EUR 113,5 millones en el mismo periodo de 2024.
Previsiones: Para 2025, ROVI espera que sus ingresos operativos disminuyan en la banda media de la primera decena (es decir, entre 0% y 10%) con respecto a 2024. Para 2026, ROVI espera que sus ingresos operativos aumenten entre la banda alta de la primera decena (es decir, entre 0% y 10%) y la banda baja de la segunda decena (es decir, entre 10% y 20%) con respecto a 2025
. TÉCNICAS REUNIDAS (TRE) realizó hoy un avance de sus resultados correspondientes a 9M2025:
Ventas 9M2025: EUR 4.596 millones (+43% respecto al 9M2024)
Beneficio neto explotación (EBIT) 9M2025: EUR 205 millones (+56% respecto al 9M2024), lo que supone un 4,4% de margen sobre ventas y compara con el 4,1% en los 9M2024
EBIT 3T2025: EUR 84 millones, nivel más alto conseguido por TRE en un trimestre, con un 4,5% de margen sobre ventas
Beneficio neto 9M2025: EUR 108 millones (+66% respecto al 9M2024)
Posición de caja neta: EUR 427 millones a finales de septiembre de 2025 y compara con EUR 298 millones a finales de septiembre de 2024
Cartera a finales de septiembre 2025: EUR 11.541 millones
Adjudicaciones 9M2025: de EUR 3.815 millones que incluyen:
o EUR 420 millones del proyecto Vaca Muerta para VMOS
o EUR 3.265 millones del proyecto Lower Zakum para ADNOC Offshore
. El 5 de noviembre de 2025, MSCI anunció la reincorporación de NATURGY (NTGY) como componente de sus índices MSCI, con efecto a partir del 25 de noviembre de 2025. Los índices MSCI sirven como referencia clave para monitorizar el desempeño de los mercados financieros globales y son ampliamente utilizados por inversores, gestores de fondos y analistas. Esta inclusión refleja el reconocimiento del incremento de la capitalización de mercado del capital flotante y la liquidez de NTGY, así como el cumplimiento de otros requisitos establecidos por MSCI.
Este logro contribuirá a mejorar la visibilidad de NTGY en los mercados de capitales y a ampliar su base potencial de inversores institucionales que siguen o utilizan estos índices como referencia. El restablecimiento del capital flotante y el regreso a los índices MSCI fueron objetivos clave del Plan Estratégico 2025–2027 de NTGY, los cuales se han logrado ahora.
. PHARMAMAR (PHM) anunció a la CNMV que ha recibido un pago de $ 10 millones por parte de Janssen Products LP (Janssen), filial de Johnson & Johnson, al alcanzar un hito comercial establecido en el acuerdo de licencia relativo a Yondelis® (trabectedina) en EEUU.
. El Consejo de Administración de IAG informa que aprobó ayer la distribución de un dividendo bruto en efectivo a cuenta, con cargo a los resultados financieros de 2025 de EUR 0,048 por acción. La compañía prevé que el dividendo total de 2025 aumentará en línea con la inflación respecto a 2024. El objetivo es retomar el pago de aproximadamente el 50% del dividendo anual como dividendo a cuenta tras los resultados del tercer trimestre, y del dividendo complementario tras su aprobación en la junta general de accionistas de la sociedad. Además, la compañía tiene la intención de anunciar una retribución adicional a los accionistas al publicar los resultados del ejercicio 2025, en febrero de 2026.
El calendario del dividendo (aplicable en los mercados de España y Reino Unido) es el siguiente:
Fecha ex-dividendo 27 de noviembre de 2025
Fecha de registro 28 de noviembre de 2025
Fecha de pago A partir del 1 diciembre de 2025
. El Consejo de Administración de CELLNEX (CLNX), con base en la delegación otorgada por la Junta General de Accionistas celebrada el 9 de mayo de 2025, acordó ayer el reparto de parte de la reserva de prima de emisión por importe de EUR 500.000.000. Dicho importe será abonado en dos tramos: EUR 250.000.000 en enero de 2026 y EUR 250.000.000 en julio de 2026. El importe bruto por acción, así como el calendario detallado (ex dividend date, record date y fecha de pago), se comunicarán en un anuncio complementario una vez se determinen los parámetros definitivos.
Asimismo, el Consejo de Administración de CLNX acordó poner en marcha un programa de recompra de acciones propias al amparo de la autorización conferida a su favor por acuerdo de la Junta General de Accionistas celebrada el 1 de junio de 2023, autorizando al Consejo de Administración a llevar a cabo la adquisición de acciones de CLNX. El programa de recompra tendrá las siguientes características:
– Propósito del programa de recompra: reducir el capital social de CLNX mediante la amortización de las acciones adquiridas en el programa de recompra, sujeto a la aprobación por la Junta General de Accionistas.
– Inversión máxima: el programa de recompra tendrá un importe monetario máximo de EUR 500.000.000.
– Número máximo de acciones: el número máximo de acciones a adquirir en el marco del programa de recompra dependerá del precio al que tengan lugar las compras. El valor nominal de las acciones propias adquiridas directa o indirectamente por la Sociedad, sumadas al de las que ya posea la CLNX en cada momento y, en su caso, sus filiales, no podrá ser superior al 10% del capital suscrito de la sociedad.
– Precio y volumen: las acciones se comprarán a precio de mercado.
– Duración indicativa del programa de recompra: el programa de recompra comenzará el día 10 de noviembre de 2025 y permanecerá vigente hasta el 31 de diciembre de 2026. No obstante, Cellnex se reserva el derecho a finalizar el Programa de Recompra si, con anterioridad a su fecha límite de vigencia, alcanzara el importe monetario máximo o si concurriera alguna otra circunstancia que así lo aconsejara
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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