La publicación del informe trimestral de resultados de Nvidia: Cuando suene la campana de cierre el miércoles, todo el mundo financiero contendrá la respiración ante un único acontecimiento. Ya no se trata sólo de la actualización financiera de una empresa, sino que se ha convertido en el acontecimiento más importante del calendario de resultados y en el principal catalizador de la evolución del mercado de valores.
Con la caída de los valores de IA en noviembre y las valoraciones tecnológicas bajo escrutinio, las previsiones de hoy probablemente dictarán la confianza del sector durante semanas.
Fuente: Investing.com
Las expectativas son tan astronómicamente elevadas que la cuestión fundamental no es si Nvidia superará las estimaciones de Wall Street, sino por cuántos miles de millones, y si sus previsiones pueden satisfacer a un mercado que ha puesto precio a la perfección.
Expectativas de ingresos y beneficios de Nvidia
Los analistas afrontan este informe de resultados con unas expectativas por las nubes, pero alcanzables, basándose en la racha de trimestres arrolladores de Nvidia gracias a la insaciable demanda de las GPU H100 y Blackwell de la compañía.
- Beneficio por acción (BPA): Gracias a los elevados márgenes de beneficio (72%-73%) de sus chips de IA de gama alta, se prevé que el BPA ajustado aumente casi un 55% con respecto al periodo del año anterior, hasta 1,25 dólares.
- Ingresos: La estimación de consenso de Wall Street para el trimestre ronda la asombrosa cifra de 54.800 millones de dólares, lo que supone un fuerte aumento interanual del 56,1%.
- Ingresos del centro de datos: Éste es el segmento que realmente importa. Se prevé que sea el principal impulsor, con un aumento de las ventas del 52% interanual, hasta 48.600 millones de dólares, gracias al predominio de las ventas de chips de IA.
Más allá de simplemente superar las expectativas de Nvidia: La orientación lo es todo
Para Nvidia, una simple superación de estas estimaciones, ya de por sí elevadas, es la expectativa mínima y se da completamente por hecho en el precio de las acciones. La reacción del mercado dependerá de dos factores críticos: la magnitud de la superación y, lo que es más importante, la previsión de ingresos de la empresa para el próximo trimestre, en el que Wall Street prevé unos ingresos de 61.300 millones de dólares.
Nvidia debe superar con creces esta cifra para demostrar que su crecimiento sin precedentes no se está desacelerando. Cualquier orientación que simplemente vaya en línea con las expectativas sería una gran decepción y podría interpretarse como la primera señal del «pico de gasto en IA».
Los inversores también estarán muy atentos a los comentarios del CEO Jensen Huang sobre cuestiones clave, incluidas las actualizaciones sobre el progreso de la cadena de suministro de Blackwell, las restricciones de China y si las carteras de pedidos siguen creciendo en medio de un gasto sin precedentes de hiperescaladores en infraestructura de IA.
Implicaciones para el comercio de IA y el mercado en general
Los mercados de opciones están fijando el precio de un enorme +/-7% implícito en el movimiento posterior a los resultados de las acciones de Nvidia, equivalente a una oscilación de 320.000 millones de dólares en la capitalización de mercado de 4,4 billones de dólares de Nvidia, la mayor jamás registrada en un informe de una sola empresa.
Fuente: Investing.com
Una mejora de las cifras, unida a las optimistas previsiones para el 4T y a las actualizaciones de Blackwell, podría desencadenar un repunte de alivio, reavivando a los «Siete Magníficos» e impulsando a empresas afines a la IA como AMD, Broadcom, TSMC, Super Micro e incluso a nombres ajenos al sector de los chips como Palantir.
Por el contrario, se multiplican las señales de alarma: el nerviosismo de los inversores ante la sobreinversión en IA, la posible moderación del capex de las grandes tecnológicas y los tramos de valoración podrían amplificar las caídas. Una guía errónea o cautelosa podría validar la «ansiedad de la burbuja» y desencadenar una rotación en todo el sector, que pasaría de la exageración de la IA a las apuestas de valor, presionando al Nasdaq y repitiendo la corrección tecnológica de 2022.
Conclusión
Los resultados de Nvidia podrían validar la IA como un boom secular de varios años o exponer las primeras grietas en los cimientos. Traders: Prepárense para la volatilidad: opciones de compra largas si es partidario de la escalada infinita de la IA, o coberturas si el temor a la sobreconstrucción le quita el sueño.
En palabras de su director ejecutivo, Jensen Huang: «Ha comenzado una nueva revolución industrial. La carrera de la IA ha comenzado». Que Nvidia mantenga su liderazgo o se desvíe de sus altas expectativas quedará claro al cierre de hoy.
Jesse Cohen/Investing.com
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