Inicio de semana a la baja, pendientes de nuevas referencias macro. Telefónica

Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos el dato final de noviembre del PMI

En Europa contaremos con los PMI de noviembre. En España PMI de fabricación (52,1 anterior), así como en Italia (49,9 anterior). También conoceremos los datos finales de noviembre del PMI manufacturero: en Francia (47,8 preliminar vs 48,8 anterior), en Alemania (48,4 preliminar vs 49,6 anterior), en la Eurozona (49,7e y preliminar vs 50,0 anterior) y en Reino Unido (50,2 preliminar vs 49,7 anterior).

En EE. UU. se publicará también el dato final de noviembre del PMI manufacturero (51,9 preliminar vs 52,5 anterior). También tendremos los datos de noviembre del índice ISM manufacturero (49e vs 48,7 anterior) con sus componentes de precios pagados (58,0 anterior), nuevas órdenes (49,4 anterior) y empleo (46,0 anterior).

Mercados financieros Apertura ligeramente a la baja en las plazas europeas aunque con caídas más intensas en el mercado de criptos

Principales citas empresariales En la sesión de hoy no tendremos citas empresariales de relevancia

Hoy no contaremos con citas empresariales de relevancia.

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Análisis de empresas Telefónica protagoniza las principales noticias empresariales

TELEFÓNICA. Adjudicación provisional de derechos de LaLiga

1-. Telefónica ha resultado adjudicataria provisional de los derechos de emisión en exclusiva de 5 partidos por jornada de LaLiga de 1ª división para el mercado residencial en la modalidad de pago en España.

2-. Telefónica podrá seleccionar en 1ª elección en 19 jornadas de cada temporada, incluyendo “El Clásico” de la segunda vuelta.

3-. La adjudicación comprende las 5 temporadas entre la 2027/2028 y la 2031/32.

4-. El importe total de los derechos ha sido de 2.635,85 mln eur, a un precio medio de 527,17 mln eur por temporada.

5-. Telefónica intentará que los clientes de Movistar+ sigan accediendo al 100% de los partidos de LaLiga. Recordamos que Telefónica y DAZN se reparten al 50% los derechos de LaLiga hasta la temporada 2026/27.

6-. La adjudicación está supeditada a la firma del contrato entre Telefónica y LaLiga para lo que está previsto un plazo de 30 días hábiles.

Valoración:

1-.  Noticia positiva ya que Telefónica se asegura la emisión de la mitad de los partidos de LaLiga hasta 2031/32 a un precio por temporada muy similar (+1,4%) al del anterior ciclo de 520 mln eur/temporada. Esperamos que Telefónica negocie con DAZN para poder ofrecer la otra mitad de los partidos de LaLiga durante este periodo. P.O. y recomendación En Revisión (antes 4,5 eur y MANTENER).

Con estos cambios, la Cartera de 5 Grandes equeda constituida por: ArcelorMittal (20%), Cirsa (20%), Enagás (20%), IAG (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2025 es de +14,62%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.

Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.

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