Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos contaremos con los datos de empleo JOLTS de octubre
En Alemania tendremos el dato de octubre de balanza comercial (superávit de 15.200 millones eur anterior revisado), con sus componentes de exportación (+1,4% anterior) e importación (+3,1% anterior).
En EE.UU. contaremos con los datos de octubre de empleo disponible de las JOLTS y también el dato de noviembre del NFIB de optimismo de empresas pequeñas (98,2e vs 98,2 anterior).
Mercados financieros Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx y S&P sin cambios), a la espera de la Reserva Federal
Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx y S&P sin cambios), con unos inversores que se mantienen a la espera de la decisión mañana de la Fed, para la que el mercado descuenta al 100% un recorte de 25 pb, pero con toda la atención en el mensaje de Powell (¿más “hawkish” respecto a futuros recortes?) tras el reciente repunte del T-bond, +10pb en las tres últimas sesiones ante los riesgos al alza sobre la inflación y a falta de nuevos datos de empleo (el informe oficial de octubre-noviembre no se conocerá hasta el 16-diciembre).
De ayer destacamos las declaraciones de Schnabel del BCE, que provocaron un repunte en TIRes (Bund +6 pb), al afirmar que veía riesgos al alza tanto para el crecimiento como para la inflación, lo que llevó a los mercados a eliminar la ligera rebaja prevista en tipos para final de 2026 y empezar a descontar tímidamente (10% de probabilidad) una subida de tipos en la Eurozona a partir de septiembre de 2026.
En el contexto geopolítico, la referencia más relevante llegará la próxima semana (18-diciembre), cuando la UE decidirá sobre el posible uso de los activos congelados rusos como garantía para dar a Ucrania un préstamo de 90.000 mln eur.
A nivel empresarial, destacamos en positivo que Trump autoriza a Nvidia a vender sus chips H200 a China a cambio de un recargo del 25%. Una decisión que podría hacerse extensiva a Intel y AMD.
En el plano macro, la atención hoy estará en EE.UU., con la encuesta de vacantes JOLTS (con expectativas de estabilidad o ligera mejora en octubre) y el NFIB de optimismo de empresas pequeñas que podría mantenerse sin cambios en noviembre.
A nivel político – presupuestario, hoy estaremos pendientes en Francia de la votación del presupuesto de la Seguridad Social, para cuya aprobación el primer ministro Lecornu sigue buscando el apoyo de los Socialistas, que seguirán demandando la reforma de las pensiones y el aumento de la imposición sobre las ganancias de capital, entre otras cosas.
Principales citas empresariales Sin citas de relevancia
Hoy no contaremos con citas empresariales de relevancia.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En la Eurozona, conocimos el retroceso de la confianza del inversor Sentix
En Alemania la producción industrial mensual de octubre repuntó +1,8% (-0,5%e vs +1,3% anterior).
En la Eurozona tuvimos de diciembre la confianza del inversor Sentix cedió hasta -6,2 (vs -6,0e vs -7,4 anterior).
En EE.UU. se publicó la expectativa de inflación de 1 año de la Fed de Nueva York de noviembre, que se mantuvo en +3,2%.
Análisis de mercados Sesión con leves variaciones de los índices europeos (EuroStoxx +0,03%, DAX +0,07% y CAC -0,08%)
Sesión con leves variaciones de los índices europeos (EuroStoxx +0,03%, DAX +0,07% y CAC -0,08%). El IBEX avanzó +0,14% en una sesión en la que los que más destacaron fueron Sacyr +3,1%, Indra +2,79% y ACS +2,77% mientras que las mayores caídas fueron para Puig -2,44%, Colonial -1,91% e Inditex -1,75%, que retrocede tras el fuerte repunte desde la publicación de resultados el miércoles pasado.
Análisis de empresas Repsol y Revenga Smart Solutions protagonizan las noticias empresariales
Repsol: acuerdo con TotalEnergies para fusionar su negocio en UK.
1-. Según hecho relevante publicado en CNMV, y confirmando los rumores aparecidos en las últimas semanas, Repsol anunció el acuerdo alcanzado con TotalEnergies para dar entrada a la multienergetica francesa en el accionariado de Neo Next Energy, joint venture creada por Repsol y HitecVision el pasado mes de marzo.
2-. La transacción consolidará la posición de NEO NEXT+ como operador y productor líder en la plataforma continental del Reino Unido, con una producción prevista para 2026 de más de 250k boe/d.
3-. Según los términos del acuerdo, TotalEnergies UK adquirirá una participación del 47,5%, mientras que HitecVision mantendrá el 28,9% y Repsol el 23,6%. Además TotalEnergies UK también conservará hasta 2.300 mln usd de obligaciones de desmantelamiento relacionadas con sus activos heredados, lo que mejorará los flujos de caja del negocio combinado.
Valoración:
1-. Aunque no se espera impacto relevante en términos de producción, creemos que la noticia es positiva, al continuar reforzando el negocio de Repsol en Reino Unido, incorporando activos de calidad, a la vez que refuerza el balance de NEO NEXT+, sus capacidades operativas y de desarrollo y la eficiencia fiscal de la JV.
2-. Recordamos que desde el anuncio de la fusión en marzo de 2025, NEO NEXT ha anunciado otras dos operaciones más en línea con la estrategia de crecimiento de la JV: la adquisición de Gran Tierra North Sea Limited y la adquisición de la participación de BP en Culzean.
Revenga Smart Solutions. Lantania podría ofertar por Revenga
1-. Según prensa, Lantania podría haber trasladado una oferta vinculante de 25,45 mln eur para adquirir las unidades productivas de Revenga Smart Solutions.
2-. La propuesta que mantendría el 65% de la plantilla pretende garantizar la continuidad de la empresa. La oferta combina pagos directos y asunción de pasivos laborales, provisión de circulante y subrogación en avales y seguros de caución.
Valoración:
1-. Quedamos a la espera de noticias adicionales.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
El presente análisis no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente análisis debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente análisis, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
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