Nuevos objetivos de Schneider Electric hasta 2030 en su Capital Markets Day.
Schneider Electric celebró ayer una jornada con Inversores (CMD) en la que estableció objetivos hasta 2030:
- (1) Ingresos crecimiento orgánico entre 7% y 10% TAMI 2025-2030.
- (2) mejora del margen EBITA orgánico ajustado +250pb acumulado de 2026-2030.
- (3) conversión en caja (Flujo de caja libre como porcentaje del BNA) en torno al 100%.
- (4) Establecen un objetivo de ROCE (retorno sobre el capital empleado entre el 15% – 20%).
Respecto a la asignación de capital mantiene la prioridad de conservar una calificación crediticia en la categoría de A (actualmente A/A-1 con perspectiva estable en S&P y A2 con perspectiva también estable en Moody’s. Continuar con la política de mejora progresiva del dividendo (desde 3,90€/acc. en 2024); programa de recompra de acciones (por importe entre 2.500 y 3.500M€ hasta 2030) y gestión activa de la cartera (adquisiciones muy selectivas y realizar desinversiones entre 1.000M y 1.500M€ hasta 2030).
>>Link a la presentación financiera.
Opinión de Bankinter sobre Schneider Electric
Los objetivos a medio plazo reflejan una política de Ingresos, márgenes y asignación de capital positivos que, en cierto modo, prolongan los establecidos en el CMD de 2023 hasta 2027. Los anteriores apuntaban a un ritmo de crecimiento orgánico de los ingresos similar (7%-10% TAMI) hasta 2027, y expansión de márgenes de +50pb al año y conversión de caja también similar (en torno al 100%). Mejora el objetivo de ROCE al rango 15%/20% desde el 15% + anterior.
Reflejan la confianza de la compañía en la demanda de sus mercados finales (Centros de Datos, donde es líder mundial, Infraestructura, Edificios e Industria), en sus dos divisiones Gestión de Energía (82% de los Ingresos y 97% del margen EBITA hasta 1S2025) y Automatización Industrial (18% de los ingresos y 13% del margen EBITA) con una recuperación de la actividad en este último, más rezagado en crecimiento y márgenes en los últimos años.
Este mensaje se produce en un ejercicio como el 2025 que se está siendo penalizado en la evolución de precios por una parte por los cambios arancelarios a lo largo del ejercicio y por la fortaleza del euro. Revisaremos nuestras estimaciones, tras unos objetivos a largo plazo que muestran un entorno de rentabilidad esperada más positivo. Mantenemos la recomendación de compra.
Realizado por el Departamento de Análisis Bankinter
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