Lluvia de millones en dividendos para enero en la bolsa española

Un enero cargado de retribuciones al accionista en forma de dividendos

Este próximo mes de enero se espera una lluvia de dividendos en la bolsa española. El IBEX35 acumula una histórica subida cercana al 50%, consolidándose como uno de los mejores ejercicios de la década. Pero el atractivo de la renta variable española no termina ahí. Enero de 2026 llegará cargado de buenas noticias para los inversores que buscan ingresos periódicos y rentabilidad.

A diferencia de otros meses más discretos en materia de retribuciones, enero es tradicionalmente una época de «lluvia de millones» en la bolsa española. Según los últimos datos de BME, las cotizadas españolas distribuirán aproximadamente 2.700 millones de euros en dividendos durante este mes, una cifra que subraya la fortaleza de la política de remuneración al accionista de nuestras grandes empresas.​

El contexto macroeconómico refuerza este escenario positivo. En 2025, la bolsa española repartió 37.711 millones de euros hasta noviembre, lo que representa un 9,86% más que en 2024. Añadiendo devoluciones por prima de emisión y reducciones de nominal, la retribución total alcanzó los 38.760 millones de euros, un 11,8% superior al ejercicio anterior. Este repunte refleja no solo la solidez de los beneficios empresariales, sino también el compromiso de las cotizadas españolas con la remuneración de sus accionistas.​

Para el inversor que busca maximizar su rentabilidad y planificar su estrategia de inversión, enero de 2026 representa una oportunidad de oro. Con empresas de primer nivel anunciando importantes pagos y rentabilidades por dividendo que en algunos casos superan el 6-7%, es fundamental conocer en detalle las fechas clave, los importes a distribuir y las mejores prácticas fiscales.

Calendario de dividendos de enero 2026: Las grandes empresas del IBEX35 pagan

La cartera de dividendos que llega en enero es variada y atractiva. Las empresas que pagan dividendos en la bolsa española durante el primer mes del año abarcan sectores muy diversos: energía, tecnología, infraestructuras y siderurgia. A continuación, se detalla el calendario completo con las fechas clave que todo inversor debe marcar en rojo.

Redeia abre el fuego: 0,20 euros el 7 de enero

El primer dividendo del IBEX 35 en 2026 llega apenas un día después de Reyes. Redeia, la empresa operadora de infraestructura de transporte de gas y electricidad, inaugurará el calendario el 7 de enero con un pago de 0,20 euros brutos por acción, a cuenta de los resultados de 2025.​

Este dividendo se enmarca en el compromiso de Redeia de mantener una retribución mínima anual de 0,80 euros por título dentro de su plan estratégico 2021-2025. Aunque la acción no ha brillado en 2025 (con una caída cercana al 4%), la consistencia en los pagos ha convertido a Redeia en uno de los valores más predecibles para los inversores de renta variable.

Fechas clave para Redeia:

• Last trading date: 5 de enero

• Ex-dividend date: 5 de enero

• Record date: 6 de enero

• Payment date: 7 de enero

El importe total distribuido asciende a aproximadamente 108 millones de euros.

Endesa: 0,50 euros el 12 de enero

La empresa eléctrica Endesa tomará el relevo una semana después. El 12 de enero, Endesa abonará un dividendo de 0,50 euros brutos por acción, en uno de los pagos más esperados del mes.​

Las fechas clave están bien definidas. La acción de Endesa cotizará con derecho a dividendo hasta el 7 de enero. A partir del 8 de enero entrará en período ex-dividend, siendo el record date el 9 de enero. El abono se realizará a través de Banco Santander como agente pagador.

Este es uno de los dividendos de mayor cuantía del mes y refuerza el atractivo de las empresas energéticas en la bolsa española.

Repsol: 0,50 euros el 14 de enero

Apenas dos días después, la petrolera Repsol pagará su dividendo. El 14 de enero, Repsol abonará 0,50 euros por acción, en un contexto menos amable para el crudo pero con la compañía manteniéndose fiel a su política de retorno al accionista.​

El entorno geopolítico y la moderación de precios del Brent no han desalentado a la petrolera. De hecho, Repsol prevé que en 2026 el dividendo bruto supere 1 euro por acción, tras las reducciones de capital realizadas en 2025. Para el ejercicio 2025, la compañía ha distribuido 0,975 euros por acción, lo que representa un aumento del 8,3% respecto a 2024.​

Complementando los dividendos en efectivo, Repsol ejecutará un programa de recompras de acciones por 700 millones de euros.

Fechas clave para Repsol:

• Ex-dividend date: 12 de enero

• Record date: 13 de enero

• Payment date: 14 de enero

• Importe total: ~564 millones de euros

Cellnex: 0,371 euros el 15 de enero

Cellnex, la compañía especializada en infraestructuras de telecomunicaciones, seguirá el ritmo de pagos. El 15 de enero la torre de telecomunicaciones repartirá 0,371 euros por acción con cargo a la prima de emisión.​

Este dividendo tiene una característica especial: no está sujeto a retención fiscal, ya que proviene de la prima de emisión y no de beneficios. Esta particularidad lo hace especialmente atractivo desde la perspectiva fiscal.

Cellnex ha confirmado un plan de 1.000 millones en retribución al accionista hasta 2026, mitad en efectivo y mitad en recompras. Este dividendo de enero representa el primer tramo de 2026, con un desembolso total de 253 millones de euros. Precisamente por este pago, Cellnex ha suspendido temporalmente su programa de recompra, que se reanudará el 19 de enero.

Amadeus: 0,53 euros el 16 de enero

Amadeus, el gigante tecnológico español de procesamiento de viajes, sorprenderá al mercado el 16 de enero con un dividendo de 0,53 euros brutos por acción. La noticia es aún más relevante porque la empresa ha elevado su pay-out (porcentaje de beneficio repartido) al 50%, el máximo de su política de dividendos.​

Esta decisión está respaldada por la sólida evolución financiera del grupo. A 30 de septiembre de 2025, el beneficio consolidado de Amadeus alcanzó 1.088,2 millones de euros, lo que representa un incremento del 10,1% respecto al mismo período del año anterior. Esta rentabilidad empresarial justifica el mayor reparto al accionista.​

Fechas clave para Amadeus:

• Ex-dividend date: 14 de enero

• Record date: 15 de enero

• Payment date: 16 de enero

Acerinox: 0,31 euros el 23 de enero

El mes se prolonga con Acerinox, la siderúrgica española. La empresa repartirá un dividendo de 0,31 euros brutos por acción el 23 de enero, en un pago en efectivo que llegará puntual a través de Iberclear.​

Para cobrar este dividendo, es necesario estar en el valor antes del 20 de enero, ya que a partir del 21 las acciones cotizarán sin derecho a este abono. Incluso en los momentos más ásperos del ciclo económico, Acerinox no renuncia a cumplir con el accionista, demostrando la solidez de su modelo de negocio.

Iberdrola: 0,25 euros (sistema Retribución Flexible) – Pago el 2 de febrero

Aunque el pago se realiza en febrero, la fecha ex-dividend es el 12 de enero, por lo que es fundamental incluir a Iberdrola en el análisis de enero. La eléctrica repartirá un dividendo a través de su sistema «Iberdrola Retribución Flexible», que permite a los accionistas elegir entre recibir efectivo o nuevas acciones.​

Iberdrola repartirá aproximadamente 1.700 millones de euros, la cifra más importante del mes. Este programa de retribución flexible se ha convertido en una herramienta clave para maximizar la rentabilidad del accionista, permitiendo reinvertir inmediatamente en nuevas acciones o recibir dinero en efectivo según las necesidades de cada inversor.

Calendario de Iberdrola:

• Último día con derecho: 9 de enero

• Ex-dividend date: 12 de enero

• Record date: 13 de enero

• Fin período de elección: 26 de enero

• Pago: 2 de febrero

Sacyr: Pago previsto a finales de enero (pendiente de confirmación)

Cerrando el mes, Sacyr se perfila como el posible broche final. Aunque la fecha exacta aún no figura en el calendario oficial, el mercado da por descontado que la compañía seguirá su costumbre de pagar dividendos dos veces al año: finales de enero y verano.

Análisis económico: El impacto de enero en el IBEX35 y los sectores ganadores

El volumen de dividendos que se repartirá en enero—aproximadamente 2.700 millones de euros—tiene implicaciones claras para el funcionamiento del mercado y para el comportamiento de los sectores.

El sector energético como protagonista indiscutible en los dividendos de enero

El análisis del calendario revela un hecho evidente: el sector energético domina la agenda de dividendos de enero. Redeia, Endesa, Repsol e Iberdrola concentran la mayor parte de la retribución al accionista del mes. Entre las cuatro, distribuirán más de 2.400 millones de euros.

Esta supremacía energética refleja dos realidades del mercado español. Primero, las empresas de servicios e infraestructuras energéticas generan flujos de caja estables y predecibles, lo que permite políticas de dividendos generosas y consistentes. Segundo, después de un 2025 en el que el sector energético ha acumulado importantes ganancias —impulsado por la recuperación de precios y la reformulación de la política energética europea—, estas empresas pueden permitirse repartir más dinero a sus accionistas.​

Tecnología con presencia relevante

Aunque menos representes que el sector energético, la tecnología también marca presencia. Amadeus con 0,53 euros y Cellnex con 0,371 euros demuestran que el sector no renuncia a retribuir al accionista incluso en momentos de volatilidad. La decisión de Amadeus de elevar su pay-out al 50% es particularmente relevante, señalando confianza en la continuidad del crecimiento.​

Impacto en la valoración del IBEX 35 de los dividendos en enero

El reparto de 2.700 millones en enero tiene un efecto dual en el IBEX 35. Por un lado, transfiere liquidez desde el índice hacia los inversores, lo que podría presionar temporalmente los precios. Por otro lado, la consistencia y previsibilidad de estos pagos refuerza la confianza en el mercado español, atrayendo a inversores de renta fija que buscan sustitutos más atractivos.​

Estadísticamente, los mercados de renta variable con políticas de dividendos sólidas tienden a atraer flujos de capital institucional a largo plazo, compensando la salida temporal de liquidez.

Comportamiento del inversor: Estrategias ante los dividendos de enero

Para el inversor individual, enero presenta varias oportunidades y trampas potenciales. Comprender el comportamiento esperado del mercado es fundamental para maximizar la rentabilidad.

El efecto dividendo en el precio de la acción

Un concepto clave para entender el trading de dividendos es el «ex-dividend effect» o efecto ex-dividendo. Cuando una acción entra en período ex-dividend, el precio tiende a caer aproximadamente el monto del dividendo que va a pagar.

Por ejemplo, si una acción cotiza a 10 euros y anuncia un dividendo de 0,50 euros, esperaríamos ver una caída de aproximadamente 0,50 euros en el precio cuando entra en ex-dividend. Esto es matemáticamente correcto, pero a menudo el mercado ajusta de forma menos precisa debido a la oferta y demanda real.

¿Qué significa esto para el inversor? Que comprar una acción el día anterior a la fecha ex-dividend «esperando cobrar el dividendo» es una ilusión óptica. No se gana dinero de esta forma; solo se cambia dinero de bolsillo (el dividendo recibido) por dinero perdido en la caída del precio.

Comprar antes del ex-dividend: La estrategia correcta

Donde sí hay oportunidad es en los períodos previos a la campaña de dividendos, cuando el mercado aún no ha ajustado completamente los precios. Algunos inversores aprovechan para:

1. Acumular posiciones en valores que van a pagar dividendos, esperando que el mercado revalorice las acciones después de pagar.

2. Diversificar cartera de renta fija hacia renta variable con altos dividendos, aprovechando que enero concentra muchos pagos.

3. Reinvertir dividendos automáticamente para aprovechar el efecto de capitalización a largo plazo.

Fiscalidad básica de los dividendos en enero 2026

Un aspecto crucial que muchos inversores pasan por alto es la fiscalidad de los dividendos. En España, los dividendos se consideran «rendimientos del capital mobiliario» y tributan en la declaración de la renta dentro de la base de ahorros.​

Tramos de tributación 2026:

• Hasta 6.000 euros: 19%

• De 6.001 a 50.000 euros: 21%

• De 50.001 a 200.000 euros: 23%

• De 200.001 a 300.000 euros: 27%

• Más de 300.000 euros: 28% (sube a 30% en 2026)​

Retención en origen: Los dividendos de empresas españolas incluyen una retención del 19% automáticamente. Esta retención se recupera en la declaración de la renta y se ajusta según tu tramo real de tributación.

Excepción notable: Los dividendos de Cellnex con cargo a prima de emisión no están sujetos a retención fiscal, lo que los hace especialmente atractivos desde el punto de vista fiscal.​

Estrategia para reducir impuestos: Las pérdidas patrimoniales pueden compensar hasta el 25% de los rendimientos de capital mobiliario, permitiendo a los inversores con otras inversiones menos rentables reducir su carga fiscal.

Perspectiva para el resto de 2026: ¿Qué esperar después de enero?

Enero es solo el comienzo. El análisis de las políticas de dividendos anunciadas por las grandes cotizadas sugiere que 2026 seguirá siendo un año de retribuciones generosas al accionista.

Previsiones de dividendos para todo el año

Repsol ha confirmado que en 2026 el dividendo bruto superará 1 euro por acción, distribuyendo parte de los 4.600 millones de euros comprometidos para el período 2024-2027. Amadeus mantiene su política de pay-out entre 40-50%, respaldada por el crecimiento de sus beneficios. Iberdrola sigue comprometida con una retribución al accionista entre el 65-75% de su beneficio neto atribuido.​

Este panorama sugiere que enero no es una anomalía, sino el reflejo de una tendencia más amplia de solidez empresarial y compromiso con la rentabilidad del accionista.

Rentabilidad esperada por dividendos en 2026

Según los analistas, varios valores del IBEX 35 ofrecen rentabilidades por dividendo excepcionales para 2026:

• Banco Sabadell: Rentabilidad superior al 16% (la más alta del índice)

• Repsol: 6,5-7% esperado

• Colonial (Socimi): 6,2% previsto

• Naturgy, Enagás, Logista: Superiores al 6,8%

Estas cifras son significativamente superiores a la rentabilidad media del IBEX 35 (alrededor del 3-4%), lo que explica el atractivo de estos valores para inversores de renta fija.​

Factores de riesgo a monitorizar

No todo es positivo. La continuidad de estas políticas de dividendos podría verse afectada por:

1. Volatilidad de precios de materias primas (especialmente para Repsol y otras petroleras)

2. Cambios regulatorios en el sector energético europeo

3. Deterioro de márgenes si la economía entra en recesión

4. Cambios en la política fiscal española que graven más los dividendos

Amadeus explicitó que su política de dividendos «podría verse sujeta a cambios en función de las previsiones del mercado, las circunstancias financieras, la evolución del negocio o las necesidades de caja». Esta cláusula es estándar en las comunicaciones de las cotizadas, pero subraya que no hay garantías.

Conclusión: Prudencia y diversificación frente a la «lluvia de millones» en dividendos en enero

Enero de 2026 presenta una oportunidad innegable para los inversores que buscan ingresos periódicos y rentabilidad por dividendos. Con 2.700 millones de euros a repartir entre las cotizadas españolas, la bolsa española confirma su atractivo como fuente de retribuciones consistentes y predecibles.

Sin embargo, la prudencia debe ser la brújula de todo inversor. No todos los dividendos son iguales. Mientras que algunos—como los de Repsol o Iberdrola—están respaldados por décadas de solidez empresarial y flujos de caja estables, otros pueden ser más vulnerables a cambios en el entorno económico.

Recomendaciones finales:

1. Diversifica tu cartera: No concentres todo en dividendos de un sector. La presencia mayoritaria del sector energético en enero es una oportunidad, pero también un riesgo de concentración.

2. Comprende la fiscalidad: Antes de invertir, conoce cómo tributarán tus dividendos en tu tramo de IRPF. En algunos casos, las acciones de menor rentabilidad aparente pueden ser más atractivas después de impuestos.

3. Planifica a largo plazo: El efecto de capitalización (reinversión de dividendos) es más poderoso que cualquier estrategia de trading a corto plazo. Si tienes horizonte a 10+ años, los dividendos de enero pueden ser el inicio de un plan de jubilación sólido.

4. Monitoriza los fundamentales: No inviertas solo por el dividendo. Verifica que la empresa tenga sólidos fundamentos económicos, márgenes de ganancia saludables y proyectos de crecimiento creíble.

5. Recuerda: Rentabilidad pasada no garantiza futura: Aunque 2025 ha sido excepcional para el IBEX, 2026 puede depararar sorpresas. Mantén una cartera equilibrada con activos defensivos.

En conclusión, la lluvia de millones en dividendos de enero es un motivo para optimismo, pero debe canalizarse hacia una estrategia de inversión sólida, diversificada y alineada con tus objetivos financieros personales a largo plazo.

Tabla resumen: Calendario completo de dividendos enero 2026

Total estimado para enero: ~2.700 millones de euros