Principales citas macroeconómicas En China se publicará el IPC de diciembre y en Estados Unidos los datos oficiales de empleo, entre otros
En China se publican los datos anuales de diciembre del IPC, en el que se espera que crezca ligeramente (+0,8%e vs +0,7% anterior) e IPP (-2,0%e vs-2,2% anterior).
La Eurozona publicará las ventas al por menor de noviembre, mensual (+0,1%e vs +0% anterior) y anual (+1,5%e vs +1,5% anterior), en los que no se esperan grandes cambios.
En Alemania se conocerá la producción industrial de noviembre, anual (-1,0%e vs +0,8% anterior) y la balanza comercial, con expectativas de que caiga (superávit 16,4 mil mln eur est vs superávit 17,1 mil mln eur anterior) con sus componentes, en el que se espera que caigan las exportaciones (-0,2%e vs +0,2% anterior revisado) y que crezcan en las importaciones (+0,3%e vs -1,4% anterior revisado). Francia y España también se publicará la producción industrial anual del mismo mes. En Francia (+1,6%e vs +1,7% anterior) y en España (+1,2% anterior).
En EEUU se publican numerosos datos de interés. De los datos oficiales de empleo de diciembre destacamos el cambio de nóminas no agrícolas (+70 mil est desde +64 mil anterior), crecimiento del salario medio por hora anual (+3,6%e desde +3,5% anterior), promedio de horas semanales trabajadas (34,3e y anterior) y tasa de desempleo (4,5%e y 4,6% anterior). Además, se publican varias referencias del sector de viviendas de octubre como los permisos de construcción (+1,5%e), venta de viviendas nuevas (+1,8%e) y construcciones iniciales (1,330 mil est). Por último, destacamos los datos de confianza de los consumidores preliminares de enero elaborados por la Universidad de Michigan, en las que se espera que mejoren levemente: percepción (53,0e vs 52,9 anterior) con sus componentes de situación actual (51,8e vs 50,4 anterior) y expectativas (54,9e vs 54,6 anterior).
Mercados financieros Apertura al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P 0%)
Además, Trump anunció ayer que Fannie Mae y Freddie Mac comprarán 200.000 mln usd en bonos hipotecarios para reducir el coste de adquisición de las viviendas y hacerlas más asequibles.
En China hemos conocido datos de inflación de diciembre: IPC +0,8% i.a. en línea con lo esperado y vs +0,7% anterior e IPP -1,9% vs -2%e y -2,2% previo. Para el conjunto de 2025, IPC 0%, lo que apunta a la posibilidad de nuevos recortes de tipos para impulsar la economía y dejar atrás la deflación. En EE.UU., aparte del dato de empleo, tendremos la confianza consumidora preliminar de enero de la Universidad de Michigan, con previsión de mejora (53,5e vs 52,9 previo).
En este sentido, se podrían aplicar aranceles de hasta el 15% por 5 meses (sección 122) o utilizar la sección 301 para aranceles específicos (aunque con extensas investigaciones previas, ya se ha usado contra China). Asimismo, habrá que ver, en caso de invalidación de los aranceles recíprocos, si los efectos son de ahora en adelante o con retroactividad (lo que implicaría la obligación de devolver los aranceles ya recolectados, 133.000 mln usd hasta mediados de diciembre, lo que probablemente tardaría meses o incluso años).
Por otra parte, Trump podría reunirse hoy con los CEOs de las petroleras (incluida Repsol) para tratar los planes de impulso al sector petrolero de Venezuela, y donde podríamos tener alguna noticia del ritmo de reconstrucción de la infraestructura petrolera en el país y con ello de la velocidad de incremento de la oferta global de crudo.
En el plano empresarial, se retoman las conversaciones de adquisición de Glencore por parte de Rio Tinto, que crearía la mayor minera a nivel global, tras no conseguir en 2024 alcanzar un acuerdo sobre la valoración. Por su parte, Taiwan Semiconductors ha batido previsiones de ventas en 4T25, mostrando una sólida demanda de IA, y presentará resultados la próxima semana (junto a estimaciones de capex 2026).
Principales citas empresariales Sin citas empresariales de relevancia
Hoy no contaremos con citas empresariales de relevancia.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En la Eurozona se publicaron los datos de confianza de diciembre y en Estados Unidos la balanza comercial de octubre
En la Eurozona se publicaron los datos de confianza de diciembre: el dato final del consumidor -13,1 (vs -14,6 preliminar y -14,2 anterior) y preliminar económica 96,7 (vs 97,1e y 97,1 anterior revisado), industrial -9,0 (vs -9,1e y -9,3 anterior) y de servicios 5,6 (vs 6,0e y 5,8 anterior revisado) así como las expectativas de noviembre del IPC del BCE a 1 año +2,8% (vs +2,7%e y +2,8% anterior) y 3 años +2,5%, sin cambios (vs +2,5%e y +2,5% anterior) e IPP del mismo mes, con un leve crecimiento mensual +0,5% (vs +0,4%e y +0,1% anterior) y anual, cumpliendo con lo esperado -1,7% (vs -1,7%e y -0,5% anterior).
Alemania se dio a conocer los pedidos de fábrica de noviembre, que no siguió con lo esperado y aumentó un +5,6% (-1,0%e vs +1,6% anterior revisado).
En EEUU se publicó la balanza comercial de octubre, mejorando y yendo en contra de lo esperado : déficit 29,4 mil mln (déficit 58,7 mil mln USD est vs déficit 48,1 mil mln USD anterior) y sus componentes que cayeron tanto exportaciones +2,6% (vs +3,6% anterior revisado) como importaciones -3,2% (vs +0,8% anterior revisado), las expectativas de inflación a 1 año de la Fed de Nueva York que han crecido +3,42% (+3,2% anterior) y las peticiones semanales de desempleo, que crecieron pero no como se esperaba 208.000 (vs 212.000e y 200.000 anterior revisado).
Análisis de mercados Jornada de leves subidas en los principales mercados europeos (CAC +0,12% y DAX +0,02%)
Jornada de leves subidas en los principales mercados europeos (CAC +0,12% y DAX +0,02%), excepto el EuroStoxx -0,32%. El IBEX siguió el mismo camino que los mercados europeos repuntando +0,33% apoyado por Puig (+6,24%), tras la mejora de recomendación de un bróker global, Amadeus (+2,84%), y Bankinter (+1,88%). Por el contrario, las mayores caídas fueron para Solaria (-3,70%), ArcelorMittal (-3,04%) y Acciona Energía (-3,03%).
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes queda constituida por: ArcelorMittal (20%), Cirsa (20%), Enagás (20%), IAG (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +1,01%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.
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