Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Tubacex, Sacyr, Aedas, Repsol, Ferrovial, DIA, IAG y Telefónica….- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. TUBACEX (TUB) informó a la CNMV que, en el contexto del cierre del ejercicio 2025 y en relación con los resultados consolidados previstos por el consenso del mercado, sin perjuicio de la consecución de dichos resultados, el órgano de administración de la compañía ha decidido registrar de forma voluntaria, y acorde a la normativa contable de aplicación, una serie de ajustes extraordinarios, no recurrentes y sin impacto en caja, para adecuar la valoración de activos del grupo a los periodos de maduración más largos del mercado. Estos ajustes se enmarcan en el proceso de revisión estratégica que la Sociedad está llevando a cabo en los últimos meses orientada a reforzar la creación de valor y a una asignación de capital cada vez más eficiente.
En ese marco, TUB está evolucionando hacia un enfoque de gestión más centrado en generación de caja y métricas de retorno (ROIC/ROE/ROCE), priorizando proyectos y decisiones que maximicen el valor del capital empleado. Y es en este contexto en el que la sociedad ha decidido registrar dichos ajustes.
A este respecto, el desempeño de TUB se mantiene en línea con las expectativas del consenso del mercado, por lo que no se está comunicando en ningún caso un deterioro del negocio operativo ni un cambio de tendencia comercial. Se trata de los siguientes ajustes contables puntuales y extraordinarios que se aplicarán sobre las cuentas anuales de 2025:
1. A nivel de EBITDA: EUR -31 millones. Se corresponde con la adecuación de la valoración de sus existencias en términos de rotación, obsolescencia y/o valor neto realizable para que refleje los periodos de maduración más largos del mercado. Una parte muy significativa del ajuste en existencias está vinculada a stocks de materia prima de baja rotación que, en cualquier caso, el grupo considera estratégicos de cara a su posicionamiento en proyectos potenciales de alto valor en el largo plazo, como es el caso del mercado nuclear.
2. A nivel de EBIT: EUR -50 millones. Además de la adecuación de la valoración de existencias anterior, TUB ha decidido registrar voluntariamente un impairment (deterioro) sobre activos fijos, fundamentalmente vinculado a una de sus 7 plantas en los EEUU, concretamente en la de Durant (Oklahoma), puesta en marcha en 2020. El arranque de esta instalación estuvo condicionado por el contexto de pandemia y, adicionalmente, el ritmo de avance del proyecto se ha desarrollado más lentamente de lo previsto. El ajuste refleja el impacto de ambos factores sobre las hipótesis de rentabilidad del proyecto a corto plazo, sin que ello implique un cambio en el racional estratégico de la presencia industrial de TUB en esa región. Este ajuste se registra en la línea de Depreciación y Amortización, por lo que impacta en EBIT por -EUR 19 millones, sin impacto en EBITDA.
3. Ambos ajustes tienen un efecto conjunto a nivel de Beneficio Neto de EUR -46 millones.
Estos ajustes no tienen efecto en caja, por lo que no suponen salidas de efectivo ni alteran la capacidad financiera del Grupo. En consecuencia, TUB mantendrá invariable su política de dividendo, calculado como pay-out sobre el beneficio neto excluyendo ajustes extraordinarios.
. El diario Expansión informa hoy que SACYR (SCYR) ha ganado de forma provisional (preferred bidder) en la puja para el diseño y construcción de un nuevo complejo hospitalario en Peel (Mandurah, Australia Occidental). El diario señala que se desconoce el presupuesto de inversión final, aunque el nuevo complejo forma parte del programa de inversiones estatales dotado con AU$ 4.500 millones (unos EUR 2.600 millones). En el sector apuntan que los trabajos que llevará a cabo SCYR y su socio local Built no bajarán de EUR 500 millones.
. El Consejo de Administración de AEDAS HOMES (AEDAS), en su sesión celebrada ayer, aprobó (i) promover una operación de amortización anticipada de las obligaciones en circulación de su filial íntegramente participada, AEDAS Homes OpCo, S.L.U., pertenecientes a su emisión denominada «€325,000,000 4.000% Senior Secured Notes due 2026», realizada el 21 de mayo de 2021, y de las que AEDAS es garante, y (ii) proceder a la cancelación del contrato de crédito sindicado revolving de fecha 21 de mayo de 2021 y por importe máximo de EUR 55 millones, y del que AEDAS es garante, que se encuentra sin disponer.
La operación de recompra de las obligaciones existentes se financiará con cargo a los recursos que se obtengan de una nueva emisión de obligaciones senior que llevará a cabo la sociedad por un importe nominal máximo de EUR 262 millones. La operación cuenta con el respaldo expreso de NEINOR HOMES (HOME).
Las nuevas obligaciones se emitirán a la par y devengarán un tipo de interés anual variable equivalente al EURIBOR (a tres meses) más un margen del 5,250% para cada periodo de intereses, pagadero trimestralmente. La nueva emisión tendrá como fecha de vencimiento máximo el 31 de diciembre de 2029, pero se irá amortizando anualmente al 25%; asimismo, los términos y condiciones de la Nueva Emisión prevén supuestos de amortización anticipada. Las nuevas obligaciones constituirán obligaciones senior del Emisor, contarán con la garantía de filiales de AEDAS y con, entre otras, una prenda de primer rango sobre las acciones de AEDAS titularidad en cada momento de HOME y diversas prendas sobre derechos de crédito
. REPSOL (REP) comunicó a la CNMV que su capital social resultante de la reducción de capital, que quedó inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 12 de enero de 2026, asciende a EUR 1.105.374.336, representado por 1.105.374.336 acciones de EUR 1 de valor nominal cada una, las cuales confieren un total de 1.105.374.336 derechos de voto (uno por cada acción).
Por otro lado, REP alcanzó una producción de 548.000 barriles equivalentes de petróleo al día (bpd) en 2025, lo que supone un recorte del 4% con respecto al ejercicio anterior, mientras que su margen de refino se incrementó un 19,7% con respecto a 2024, hasta los $ 7,9 por barril, según los datos avanzados por la compañía a la CNMV.
En el 4T2025 REP situó su producción en los 544.000 barriles equivalentes de petróleo diarios, (-1,8% vs 4T2024). Desglosando por regiones, destacó la aportación de Latinoamérica en 2025, con una producción de 243.000 barriles diarios, aunque un 7,6% inferior a la del ejercicio anterior, seguida de América del Norte con 184.000 barriles diarios, con un descenso del 5,2%. En Europa, África y resto del mundo la producción de la petrolera el año pasado fue de 121.000 barriles diarios, con un incremento del 5,2% frente a la de 2024.
El grupo ha cifrado en $ 69,1 el precio medio del barril del crudo Brent en el conjunto de 2025, lo que supone una cifra un 14,5% inferior a los $ 80,8 del ejercicio anterior. En el caso del barril West Texas Intermediate (WTI), de referencia para EEUU, sitúa su precio medio para el año pasado en los $ 64,7, un 14,6% menos que los $ 75,8 del ejercicio precedente.
Por otra parte, REP también anunció la puesta marcha del plan de adquisición de acciones 2026 para empleados, por el que el total de los trabajadores participantes en él podrán solicitar hasta un máximo de EUR 24,977 millones en acciones, informó la compañía a la CNMV. Este plan permite a sus beneficiarios recibir parte de su retribución correspondiente al ejercicio 2026 en acciones de la petrolera, con un límite anual máximo de EUR 12.000. El número de participantes actuales es de 3.487. Para este ejercicio 2026, el plan se inició el 1 de enero y finalizará el 31 de diciembre. La entrega de acciones a los beneficiarios se realizará con carácter mensual.
. Expansión informa en su edición de hoy que Budimex, filial de construcción polaca participada al 50,14% por FERROVIAL (FER), obtuvo un beneficio neto de 310 millones de zlotys (unos EUR 74 millones) entre octubre y diciembre del año pasado, lo que supone un incremento del 80% respecto al mismo periodo del año anterior, según comunicación realizada a la Bolsa de Valores de Varsovia.
. El diario Expansión informa hoy que la cadena de supermercados DIA, que ya ha concluido la transformación de su negocio en España y se enfoca ahora en abrir tiendas, anunció ayer que durante este ejercicio destinará EUR 180 millones a promociones, unos EUR 5 millones más que el año anterior.
. Según el diario Expansión, Vueling, aerolínea integrante del holding IAG, invertirá EUR 5.000 millones hasta 2030 dentro de su plan hasta 2035 de renovación de toda su flota y de aumentar su oferta de los 40 millones de pasajeros actuales a 60 millones en el futuro. La presidenta de la compañía, Carolina Martinoli, presentó ayer en Barcelona los objetivos a largo plazo del grupo.
En la primera etapa, hasta 2030, espera destinar unos EUR 5.000 millones, que incluye la adquisición de los 50 Boeing que ya tiene asignados por parte de IAG, su matriz. No obstante, la inversión global terminará siendo muy superior, ya que Vueling tiene hoy 130 aviones, todos de AIRBUS (AIR), pero la aerolínea tiene previsto cambiarlos todos a Boeing (BA-US) para simplificar la operativa y el mantenimiento.
Los nuevos aviones reducirán las emisiones en un 20% y tendrán más plazas. Los EUR 5.000 millones anunciados hoy incluyen, también, partidas para sostenibilidad, experiencia de cliente y tecnología. Martinoli ha dicho que los objetivos son «alcanzables» y que Vueling parte de una «posición excepcional» en cuanto a «resultados y operativa».
. Según informó ayer Vozpopuli.com, TELEFÓNICA (TEF) ha entablado las primeras conversaciones oficiales para adquirir Vodafone España. Para ello, deberá convencer al fondo de inversión Zegona, que compró al grupo de telecomunicaciones británico el negocio en el mercado nacional. Fuentes de toda solvencia confirman a este periódico que las conversaciones se produjeron hace escasas semanas y que ha sido TEF quien dio el primer paso para que se sienten en la mesa los equipos negociadores. Tanto TEF como Vodafone España han declinado hacer comentarios al respecto.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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