Eventos del día, economía y mercados: Amadeus, IPC España, superávit y producción industrial Eurozona, PIB UK…

Al día: principales eventos, economía y mercados – Amadeus, IPC España, superávit y producción industrial Eurozona, PIB UK…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

Eventos Empresas del Día

Bolsa Española

Amadeus (AMS): paga dividendo ordinario a cuenta de 2025 por importe bruto de EUR 0,53 por acción;

Wall Street

Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

M&T Bank Corp. (MTB-US): 4T2025;
The PNC Financial Services Group (PNC-US): 4T2025;

Economía y Mercados

ESPAÑA

. Según la lectura final del dato, dada a conocer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el índice de precios de consumo (IPC) subió en España el 0,3% en el mes de diciembre con relación a noviembre, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En diciembre, los grupos con mayor repercusión mensual positiva en la tasa mensual del IPC fueron i) el de ocio y cultura, que presentó una variación del 2,8%, debida al aumento de los precios de los paquetes turísticos y ii) el de vivienda, con una tasa del 0,6%, a causa del incremento de los precios de la electricidad.

En tasa interanual el IPC general repuntó el 2,9% en el mes de diciembre (3,0% en noviembre), lectura igualmente en línea con su preliminar y con lo esperado por los analistas. En diciembre los grupos que más destacaron por su influencia en el descenso de la tasa interanual del IPC fueron i) el de transporte, cuya tasa interanual disminuyó medio punto, hasta el 1,8%. Este descenso fue debido a la bajada de los precios de los carburantes y lubricantes para vehículos personales, frente a la subida en diciembre de 2024; y ii) el de ocio y cultura, que situó su variación interanual en el 0,5%, lo que supuso siete décimas por debajo de la del mes pasado. Este comportamiento se debió a los precios de los paquetes turísticos, cuya subida fue menor que en diciembre del año anterior; y a los precios de los servicios recreativos y deportivos, que bajaron mientras que en el mismo mes de 2024 subieron.

En sentido contrario, entre los grupos con influencia positiva en el comportamiento de la inflación en diciembre destacó el de alimentos y bebidas no alcohólicas, cuya tasa anual aumentó dos décimas, hasta el 3,0%. Este comportamiento se debió, principalmente, a la subida de los precios de las legumbres y hortalizas y de los aceites y grasas, frente a la bajada en diciembre de 2024.

La inflación subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos no procesados y los precios de la energía,
se situó en diciembre el 2,6%, misma tasa que había alcanzado en el mes de noviembre.

Por último, y también según la lectura final del dato, en diciembre el IPC armonizado (IPCA) subió en España el 0,3% con relación a noviembre, mientras que en tasa interanual repuntó el 3,0% (3,2% en noviembre). En ambos casos las lecturas coincidieron con sus preliminares y con lo proyectado por los analistas.

ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA

. Según dio a conocer la oficina europea de estadística Eurostat, la Eurozona alcanzó un superávit comercial de bienes con el resto del mundo de EUR 9.900 millones en el mes de noviembre, frente a los EUR 15.400 millones logrados en noviembre de 2024. Esta variación negativa se debió principalmente a descensos en todos los grupos relacionados con los bienes manufacturados, parcialmente compensados por mejoras en el sector energético, donde el déficit se redujo de EUR 24.300 millones en noviembre de 2024 a EUR 17.600 millones en noviembre de 2025.

En noviembre las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo ascendieron a EUR 240.200 millones, lo que supone un descenso del 3,4% en tasa interanual. Por su parte, las importaciones de bienes procedentes del resto del mundo se situaron en noviembre en EUR 230.300 millones, cifra un 1,3% inferior a la de noviembre de 2024.

Entre enero y noviembre (11M2025), la Eurozona registró un superávit comercial de bienes de EUR 152.700 millones, frente a los EUR 156.800 millones del mismo período de 2024. En 11M2025 las exportaciones de bienes de la Eurozona al resto del mundo ascendieron a EUR 2.702.400 millones, lo que supone un incremento del 2,3% con respecto al mismo período de 2024, mientras que las importaciones ascendieron a EUR 2.549.700 millones, lo que representa un aumento del 2,6% en tasa interanual. En este periodo de tiempo el comercio entre los países de la Eurozona ascendió a EUR 2.422.000 millones, cifra un 1,6% superior a la del mismo período de 2024.

. La agencia estadística europea Eurostat publicó que la producción industrial de la Eurozona aumentó un 0,7% en noviembre con relación a octubre, tasa algo superior a la del 0,6% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En noviembre la producción de bienes de equipo aumentó un 2,8%, mientras que el crecimiento de la producción de los bienes intermedios se situó en el 0,3%. A su vez, la producción de energía disminuyó un 2,2%, la de bienes de consumo duraderos el 1,3% y la de bienes de consumo no duraderos el 0,6%.

En términos interanuales, la producción industrial de la Eurozona creció en noviembre el 2,5% (1,7% en octubre), lo que representa el mayor incremento interanual que alcanza esta variable desde el pasado mes de mayo. En este caso, el consenso de analistas esperaba un repunte del 2,7%. Por industrias, la producción de los bienes intermedios aumentó el 1,1% en tasa interanual en noviembre, la de energía el 0,5%, la de bienes de capital el 3,6% y la de bienes de consumo no duraderos el 3,4%. En sentido contrario, en noviembre y en tasa interanual la producción de bienes de consumo duraderos bajó el 2,1%.

. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó ayer que, según la lectura final del dato, el índice de precios de consumo (IPC) de Francia repuntó el 0,1% en el mes de diciembre con relación a noviembre, lectura que estuvo en línea con su preliminar y con lo proyectado por el consenso de analistas de FactSet.

En tasa interanual, el IPC de Francia repuntó el 0,8% en diciembre (0,9% en noviembre), situándose la tasa a su nivel más bajo en siete meses. La lectura coincidió igualmente con su preliminar y con lo esperado por el consenso. La desaceleración se debió principalmente a una caída interanual más pronunciada de los precios de la energía (-6,8% vs -4,6% en noviembre). La tasa de crecimiento interanual de los precios de los servicios también se moderó ligeramente (+2,1% vs +2,2% en noviembre). En sentido contrario, la tasa de crecimiento interanual de los precios de los alimentos se aceleró (+1,7% vs +1,4% en noviembre), mientras que la de los precios de los bienes manufacturados cayó a un ritmo menos pronunciado en el mes analizado (-0,4% vs -0,6% en noviembre). Por su parte, los precios del tabaco aumentaron a la misma tasa de noviembre (+4,1%).

A su vez, la inflación subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos no procesados y los precios de la energía, subió ligeramente en diciembre hasta el 1,1% desde el 1,0% de noviembre.

Por último, y también según la lectura final del dato, el IPC armonizado (IPCA) de Francia subió el 0,1% en el mes de diciembre con relación a noviembre, mientras que en tasa interanual repuntó el 0,7% (0,8% en noviembre). Ambas lecturas estuvieron en línea con sus preliminares.

REINO UNIDO

. El Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido se expandió un 0,3% en noviembre con relación a octubre, mes en el que se había contraído el 0,1%, según dio a conocer la Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS. La lectura de noviembre superó holgadamente el crecimiento del 0,1% que esperaban los analistas del consenso de FactSet.

En noviembre el sector servicios aumentó su producción el 0,3%, revirtiendo una caída del 0,3% en el mes anterior. Las actividades profesionales, científicas y técnicas hicieron una fuerte contribución a este crecimiento, aumentando un 1,7%, seguidas de la actividad de la información y la comunicación (+1,5%) y la del comercio mayorista y minorista (+0,6%).

La producción industrial aumentó en noviembre el 1,1% con relación a octubre, muy por encima de lo esperado por el consenso de analistas, que era que se mantuviera estable (0,0%). En el mes la producción de las manufacturas creció el 2,1%, frente al 0,3% esperado por el consenso. Este comportamiento fue consecuencia en gran medida del incremento del 10,7% en la producción de equipos de transporte, con la producción de vehículos de motor, remolques y semirremolques creciendo un 25,5%, ya que la producción de automóviles continuó normalizándose después del incidente cibernético de agosto. En contraste, la actividad de la construcción disminuyó un 1,3%, ligeramente más que la caída del 1,2% registrada en octubre.

La ONS publicó además que el déficit comercial del Reino Unido se situó en £ 6.120 millones en noviembre, por debajo de los £ 6.530 millones de octubre, ya que las exportaciones aumentaron en el mes, mientras que las importaciones se mantuvieron sin cambios.

En noviembre, las exportaciones crecieron un 0,6% con relación a octubre, hasta los £ 77.190 millones. Las exportaciones de bienes aumentaron un 1,9% en el mes, hasta los £ 31.370 millones, impulsadas por los mayores envíos a países de la UE (2,8%), principalmente impulsadas por el aumento de las exportaciones de productos medicinales y farmacéuticos a Alemania y Francia. Las exportaciones de bienes a países no pertenecientes a la UE también aumentaron, en su caso el 1,1%, debido principalmente a mayores exportaciones de maquinaria y equipo de transporte. Por el contrario, las exportaciones de bienes a los EEUU, incluidos los metales preciosos, cayeron un 10,4%, debido a las menores exportaciones de productos medicinales y farmacéuticos y de productos químicos inorgánicos. Por su parte, las exportaciones de servicios cayeron un 0,3% en noviembre, hasta los £ 45.820 millones.

En el mes de noviembre y con relación a octubre las importaciones se mantuvieron casi sin cambios, en los £ 83.310 millones. En el mes las importaciones de bienes aumentaron un 0,2%, hasta los £ 55.080 millones, mientras que las importaciones de servicios cayeron un 0,3%, hasta los £ 28.230 millones.

EEUU

. El Departamento de Trabajo publicó ayer que las peticiones iniciales de subsidios de desempleo bajaron en 9.000 peticiones en la semana del 10 de enero, hasta una cifra ajustada estacionalmente de 198.000 solicitudes, cifra sensiblemente inferior a la de 216.000 peticiones que esperaba el consenso de analistas de FactSet. La de la semana pasada es la segunda cifra más baja que alcanza esta variable en 2 años. La media móvil de esta variable de las cuatro últimas semanas, que reduce la volatilidad del dato semanal, bajó hasta las 205.000 peticiones desde las 211.500 peticiones de la semana precedente. Esta variable ha promediado 361.020 peticiones en el periodo 1967-2026.

Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo bajaron en 19.000 solicitudes en la semana del 3 de enero, hasta 1,884 millones, lectura que estivo en línea con lo esperado por los analistas. El resultado siguió reflejando un mercado laboral con bajos índices de despido y relativamente bajas tasas de contratación.

. El índice que mide la actividad manufacturera de Nueva York, the Empire State Index, que elabora la Reserva Federal local, subió en enero hasta los 7,7 puntos desde los -3,7 de diciembre, superando holgadamente la lectura de 1,0 puntos proyectada por el consenso de analistas de FactSet. Cualquier lectura por encima de cero indica crecimiento de la actividad en el sector con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

La lectura mostró que la actividad en el sector aumentó modestamente en la región de Nueva York, ya que los nuevos pedidos aumentaron y los envíos crecieron a un ritmo sólido. A su vez, los tiempos de entrega se mantuvieron sin cambios (y los inventarios disminuyeron ligeramente, mientras que la disponibilidad de suministro empeoró ligeramente.

El empleo y la semana laboral promedio disminuyeron después de aumentar durante los dos meses anteriores. Además, el ritmo de aumento de los precios de los insumos cambió poco y se mantuvo elevado, mientras que el ritmo de aumento de los precios de venta se desaceleró a su ritmo más bajo en casi un año. Por su parte, los planes de gasto de capital crecieron modestamente por tercer mes consecutivo. Por último, cabe destacar que las empresas se mantuvieron bastante optimistas sobre las perspectivas, con la mitad esperando que las condiciones mejoren en los próximos seis meses.

. El índice manufacturero de Filadelfia, que elabora la Reserva Federal local, subió hasta los 12,6 puntos en enero desde los -8,8 puntos de diciembre, superando ampliamente los -1,5 puntos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. La lectura es la más elevada desde la del pasado septiembre. Cualquier lectura por encima de cero indica crecimiento de la actividad en el sector con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.

En enero la actividad repuntó considerablemente en la región de Filadelfia, con los nuevos pedidos subiendo con fuerza y los envíos también aumentando, lo que indica una mejora en la demanda y las entregas, mientras que los inventarios cayeron hasta su nivel más bajo desde julio de 2024.

A su vez, el empleo siguió expandiéndose, aunque ligeramente menos que en el mes precedente, mientras que la semana laboral promedio bajó ligeramente. En materia de precios, los de los insumos disminuyeron ligeramente, mientras que los precios recibidos subieron, lo que indica presiones al alza persistentes. De cara al futuro, el subíndice de actividad futura bajó, con los nuevos pedidos futuros cayendo y los envíos futuros subiendo. Las empresas siguen anticipando un crecimiento modesto del empleo y precios elevados durante los próximos seis meses, lo que refleja un optimismo cauteloso en medio de presiones sostenidas de los precios.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities