Noticias destacadas de empresas: BBVA, Santander, Logista, Aedas, Sabadell, Indra, Iberdrola, Edreams e Inditex

Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -BBVA, Santander, Logista, Aedas, Sabadell, Indra, Iberdrola, Edreams e Inditex….- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

. BBVA ha presentados sus resultados correspondientes al ejercicio 2025, así como su comparativa interanual, de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS BBVA 2025 vs 2024 / CONSENSO FACTSET

BBVA alcanzó un margen de intereses de EUR 26.280 millones, lo que supone una mejora del 4,0% interanual (+13,9% a tipos constantes; +0,7%; consenso FactSet), impulsado principalmente por la evolución de Turquía y México y, en menor medida, por España, Resto de Negocios y América del Sur. Además, el margen de intereses sobre activos totales medios ha mostrado una evolución favorable en los últimos trimestres, reflejando una mayor eficiencia en la gestión del negocio bancario tradicional.

Por su parte, las comisiones netas presentaron un crecimiento interanual del 2,8% (+14,6% a tipos constantes), hasta los EUR 8.215 millones, con crecimiento en todas las áreas de negocio. Por tipología, destacaron las comisiones por medios de pago y, en menor medida, de las comisiones por gestión de activos. No obstante, los resultados por operaciones financieras (ROFs) disminuyeron un 32,1% interanual, hasta los EUR 2.656 millones. Así, el margen bruto de BBVA se elevó un 4,1% interanual (+16,3% a tipos constantes; +0,6%; consenso analistas), hasta los EUR 36.931 millones.
Además, la ratio de eficiencia de BBVA se situó en el 38,8% a 31 de diciembre de 2025, lo que supone una mejora de 206 puntos básicos con respecto al ratio al 31 de diciembre de 2024, a tipos de cambio constantes. Por otra parte, los gastos de explotación aumentaron un 1,0% interanual (+10,5% a tipos constantes), hasta los EUR 14.332 millones.

Con todo ello, el margen neto o EBIT de BBVA registró un aumento del 6,2% interanual (+20,4% a tipos constantes;
+0,5%; consenso FactSet), hasta los EUR 22.599 millones. En términos sobre margen bruto, el margen EBIT cerró 2025 en el 61,2% (vs 60,0%; 2024; 61,3%; consenso analistas).

El incremento del deterioro de activos financieros (+5,7% interanual), hasta EUR 6.073 millones y de las dotaciones a provisiones (+88,8% interanual), hasta los EUR 373 millones lastraron la mejora del beneficio antes de impuestos (BAI), hasta situarlo en los EUR 16.227 millones, una cifra superior en un 5,3% (+21,3% a tipos constantes; -0,2%; consenso analistas) con respecto a la del año precedente.

Finalmente, el beneficio neto atribuible de BBVA alcanzó los EUR 10.511 millones, un 4,5% más que en el 2024 (+19,2% a tipos constantes; +0,5%; consenso FactSet). Esta fortaleza de los resultados se trasladó a las métricas de rentabilidad, de nuevo a la cabeza de Europa, con un ROTE del 19,3%, así como a la creación de valor para el accionista: el valor contable tangible por acción más dividendos creció un 12,8% en 2025, hasta EUR 10,42 (+15,2% excluyendo las recompras de acciones).

Remuneración al accionista: En relación a la misma, correspondiente al ejercicio 2025, está previsto que BBVA someta a la consideración de sus órganos de gobierno correspondientes un reparto en efectivo por importe de EUR 0,60 brutos por acción en abril de 2026, como dividendo complementario del ejercicio 2025.

En términos de solvencia, la ratio CET12 de BBVA se situó en el 12,70% a 31 de diciembre de 2025, lo que permite mantener un amplio colchón de gestión sobre el requerimiento de CET1 del Grupo a esa fecha (9,28%), y situándose asimismo por encima del rango de gestión objetivo del grupo establecido en el 11,5% – 12,0% de CET1.

En lo que respecta al balance, durante 2025 los préstamos y anticipos a la clientela de BBVA aumentaron un 11,6%, impulsados por el dinamismo del segmento mayorista. Dentro de este, destaca especialmente el mayor volumen de los créditos a empresas, que crecieron un 14,2% a nivel grupo. Por su parte, los préstamos a particulares registraron un incremento del 8,3%, con un mayor dinamismo de los préstamos al consumo e hipotecarios (14,0% y 5,4%, respectivamente).

Por áreas de negocio, todas mostraron un comportamiento favorable, destacando Resto de Negocios. Los recursos de clientes crecieron un 13,5% en el año, favorecidos tanto por el comportamiento de los depósitos de la clientela, que aumentaron un 12,3% a nivel grupo, como por la evolución de los fondos de inversión y las carteras gestionadas, que crecieron un 17,2%.

En calidad crediticia, la tasa de mora de BBVA se situó en el 2,7% a 31 de diciembre de 2025, lo que supone una mejora de 33 puntos básicos con respecto a 2024, impulsada por el crecimiento del crédito y la contención del saldo dudoso (destaca la reducción del saldo en España, que compensó el incremento en Turquía).

. El Consejo de Administración de BANCO SANTANDER (SAN) aprobó implementar un programa de recompra de acciones por importe aproximado de EUR 5.030 millones, para el que ya ha obtenido la autorización regulatoria pertinente y que comenzará a ejecutarse en el día de hoy como se indica a continuación. En aplicación de la política actual de remuneración al accionista, EUR 1.830 millones se corresponden con una cantidad equivalente a cerca del 25% del beneficio ordinario del Grupo en el 2S2025.

El resto del importe del programa se corresponde con una recompra extraordinaria de EUR 3.200 millones, equivalente a aproximadamente el 50% del capital CET1 generado una vez se ha completado la venta del 49% de Santander Bank Polska a Erste Group. El Programa de Recompra se llevará a cabo al amparo de los acuerdos adoptados por la junta general de accionistas de 31 de marzo de 2023 y tendrá las siguientes características:

Propósito del Programa de Recompra: reducir el capital social del SAN mediante la amortización de las acciones adquiridas en el Programa, en ejecución de la reducción de capital aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de 2025 y/o, en su caso, de la reducción de capital que se someterá a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas de 2026.

Inversión máxima: el Programa de Recompra tendrá un importe monetario máximo de EUR 5.030 millones.

Número máximo de acciones: el número máximo de acciones a adquirir en ejecución del Programa dependerá del precio medio al que tengan lugar las compras, pero no excederá de 1.326.455.826 acciones. Asumiendo que el precio medio de compra de acciones en ejecución del programa fuese de EUR 10,60, el número máximo de acciones que se adquirirían sería de aproximadamente 470 millones de acciones (cerca del 3,20% del capital social del SAN).

Otras condiciones: las acciones se comprarán a precio de mercado, sujeto a las siguientes restricciones:

o SAN no podrá adquirir acciones a un precio superior al más elevado de los siguientes: (a) el precio de la última operación independiente, o (b) la oferta independiente más alta de ese momento en el centro de negociación donde se efectúe la compra.

o SAN no podrá comprar en cualquier día de negociación más del 25% del volumen diario medio de las acciones del Banco en el centro de negociación donde se efectúe la compra. El volumen medio diario tendrá como base el volumen medio diario negociado en los veinte (20) días hábiles anteriores a la fecha de cada compra.

Duración indicativa del Programa de Recompra: desde el 4 de febrero de 2026 hasta el 21 de julio de 2026, ambos inclusive. No obstante, SAN se reserva el derecho a finalizar o suspender el

Programa de Recompra si, con anterioridad a su fecha límite de vigencia, alcanzara el importe monetario máximo o si concurriera alguna otra circunstancia que así lo aconsejara.

. El portal digital Bolsamania.com informó ayer que la Junta General Ordinaria de Accionistas de LOGISTA (LOG), celebrada este miércoles, ha aprobado la distribución de un dividendo por un importe total de EUR 277 millones (EUR 2,09 brutos por acción) y el nombramiento de Marcella Panucci como nueva consejera independiente. Así, la compañía ha explicado que la distribución de este dividendo iguala al repartido en el ejercicio anterior y supone un pay-out del 99% del beneficio neto consolidado.

De hecho, LOG ha subrayado que el dividendo aprobado «consolida» el dividendo a cuenta del ejercicio 2025, abonado el pasado 28 de agosto de 2025, por importe de EUR 74 millones (EUR 0,56 brutos por acción), y un dividendo complementario, ordinario y extraordinario, por importe agregado de EUR 203 millones (EUR 1,53 brutos por acción). El dividendo complementario se abonará el próximo 26 de febrero de 2026. «Para el 2026, nuestra previsión es mantener un dividendo, al menos, equivalente al de este ejercicio», señaló el presidente de LOG, Luis Isasi.

. AEDAS HOMES (AEDAS) comunicó ayer que ha quedado completamente amortizada la emisión de obligaciones de su filial AEDAS Homes OpCo, S.L.U. denominada «€325,000,000 4.000% Senior Secured Notes due 2026», realizada el 21 de mayo de 2021, de las que AEDAS era garante. Las obligaciones amortizadas estaban admitidas a negociación en el Global Exchange Market del Irish Stock Exchange plc (trading as Euronext Dublin), y tenían ISIN XS2343874215 (las obligaciones emitidas de conformidad con la Rule 144A bajo la US Securities Act de 1993) y XS2343873597 (las obligaciones emitidas de conformidad con la Regulation S de la US Securities Act de 1993).

Asimismo, el contrato de crédito sindicado revolving de fecha 21 de mayo de 2021 y por importe máximo de EUR 55 millones, y del que AEDAS era garante, ha sido también cancelado en su totalidad. El crédito sindicado se encontraba sin disponer. Los fondos empleados para la referida amortización de obligaciones han provenido de la nueva emisión de obligaciones senior, que quedó completamente desembolsada ayer por un importe nominal de EUR 262 millones. La Nueva Emisión se ha realizado a un precio de emisión del 100%. Se ha solicitado la admisión a negociación de la Nueva Emisión en el Vienna MTF (sistema multilateral de negociación operado por la Bolsa de Valores de Viena).

. ARIMA (ARM) comunica que, el 2 de febrero de 2026, el Consejo de Administración, en ejercicio de las facultades que le han sido delegadas por la Junta General en su reunión del 29 de diciembre de 2025, ha acordado ejecutar el acuerdo de contrasplit aprobado bajo el punto Tercero del Orden del Día de la referida Junta.

. BANCO SABADELL (SAB) comunicó que ha acordado proceder a la amortización anticipada opcional de la totalidad de las Participaciones Preferentes Tier 1 eventualmente convertibles en acciones ordinarias de SAB con Código ISIN XS2310945048 y Código Común 231094504 por un importe nominal total de EUR 500.000.000 y que se negocian en la Bolsa de Valores de Irlanda “Global Exchange Market”.

La amortización anticipada de la totalidad de las Participaciones Preferentes, que ha sido autorizada por el Banco Central Europeo, se efectuará en la primera fecha de amortización anticipada posible prevista del 15 de marzo de 2026, de conformidad con lo previsto en los Términos y Condiciones de las Participaciones Preferentes del folleto (Offering Circular de 4 de marzo de 2021). La decisión del Emisor de ejercer el derecho de amortización anticipada es de carácter irrevocable.

El precio de amortización anticipada de conformidad con los Términos y Condiciones será pagadero a los titulares de las Participaciones Preferentes el 15 de marzo de 2026 por el agente de pagos (Principal Paying Agent), consistente en el valor nominal en circulación (liquidation preference en la terminología del Offering Circular) de cada Participación Preferente más un importe igual a la remuneración (Distribution) asociada a cada Participación Preferente devengada y no pagada hasta dicha Fecha de Amortización (no incluida), que se corresponderán con el cupón de 5,75%.

. Según adelantó el diario ElConfidencial.com y confirmó elEconomista.es, el Gobierno habría decidido paralizar la fusión entre INDRA (IDR) y Escribano Mechanical & Engineering (EM&E). Estas fuentes informan que Belén Gualda, presidenta de la Sociedad Española de Propiedades Estatales (SEPI), habría informado a José Vicente de los Mozos, consejero delegado de IDR, que el Gobierno no aprobaría la operación entre IDR y EM&E. La SEPI es el máximo accionista de IDR, con un 28% del capital, mientras que EM&E controla el 14%. Por su parte, los Escribano tienen un 50% de EM&E cada uno.

No obstante, la SEPI estaría dispuesta a estudiar rutas alternativas, como la adquisición de un paquete accionarial que convierta a EM&E en una filial de IDR. Cabe recordar que el Consejo de Administración de IDR ha dado luz verde a De los Mozos para estudiar otras opciones debido a la incomodidad que genera la operación entre los accionistas, consejeros independientes y socios como SAPA debido al posible caso de conflicto de intereses debido al papel de los hermanos Escribano en la operación. Según elEconomista.es, Ángel y Javier Escribano se habrían ofrecido a no superar en ningún caso el paquete accionarial de la SEPI si se completara la operación. Además, el único accionista que apoya sin ambages a los hermanos Escribano es Amber Capital, el fondo que gestiona Joseph Oughourlian, presidente y máximo accionista de PRISA (PRS).

. IBERDROLA (IBE) comunicó a la CNMV que su capital social de resultante del aumento de capital liberado asciende a EUR 5.068.384.202,25, correspondiente a 6.757.845.603 acciones ordinarias, de EUR 0,75 de valor nominal cada una, las cuales confieren un total de 6.757.845.603 derechos de voto (uno por cada acción). La escritura de ejecución del aumento de capital liberado quedó inscrita en el Registro Mercantil de Vizcaya ayer.

. Según el diario Expansión, la Autoridad de la Competencia italiana, Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM, según sus siglas), ha multado a la agencia de viajes online EDREAMS ODIGEO (EDR) con EUR 9 millones por diferentes «prácticas comerciales desleales», al presionar a los consumidores a registrarse y a mantener su suscripción.

. ACS comunicó a la CNMV lo siguiente:

El 3 de febrero de 2026 finalizó el periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita correspondientes a la Segunda Ejecución del Dividendo Flexible.

El compromiso irrevocable de compra de derechos asumido por ACS ha sido aceptado por titulares del 39,87% de los derechos de asignación gratuita, lo que ha determinado la adquisición por ACS de 103.553.467 derechos por un importe bruto total de EUR 47.323.934,42.

Como es habitual en este tipo de operaciones, ACS ha renunciado a las acciones correspondientes a los derechos de asignación gratuita adquiridos en virtud del Compromiso de Compra. Asimismo, ACS ha renunciado a las acciones nuevas correspondientes a los restantes derechos de asignación gratuita de su titularidad.

El número definitivo de acciones ordinarias de EUR 0,50 de valor nominal unitario que se emitirán en la Segunda Ejecución es de 769.400, siendo el importe nominal del aumento de capital correspondiente a esta Segunda Ejecución de EUR 384.700.

En consecuencia, la reducción de capital por amortización de acciones propias aprobada en la misma Junta General del 9 de mayo de 2025 será también en un número de 769.400 acciones y por un importe nominal de EUR 384.700.

La fecha prevista para que las nuevas acciones queden admitidas a negociación bursátil es el 12 de febrero de 2026, de modo que su contratación comience el 13 de febrero de 2026.

. Al amparo de la autorización vigente conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas en fecha 11 de julio de 2023 para la adquisición derivativa de acciones propias, el Consejo de Administración de INDITEX (ITX) aprobó en su reunión celebrada ayer, un Programa Temporal de Recompra de acciones propias, con las siguientes características:

La finalidad del Programa es permitir a ITX cumplir con las obligaciones de entrega de acciones a determinados miembros del equipo directivo, incluidos los consejeros ejecutivos, y otros empleados de ITX, derivadas del primer y segundo ciclo del Plan de Incentivo a Largo Plazo 2023-2027, aprobado por la citada Junta General de Accionistas de fecha 11 de julio de 2023, así como del primer y segundo ciclo del Plan de Incentivo a Largo Plazo 2025-2029, aprobado por la Junta General de Accionistas de fecha 15 de julio de 2025.

El Programa afectará a un máximo de 3.000.000 acciones de ITX, representativas del 0,096% de su capital social en la fecha del presente anuncio, y su importe monetario máximo asciende a EUR 180.000.000.

Las acciones se comprarán a precio de mercado, respetando las condiciones de precio y volumen establecidas en el Reglamento (UE) 2016/1052 y con sujeción a los términos autorizados por la Junta General de Accionistas.

La ejecución del Programa se realizará en dos tramos: el primer tramo de 1.600.000 acciones, se adquirirá entre el día 5 de febrero de 2026 y el 31 de marzo de 2026; el segundo tramo de 1.400.000 acciones, se adquirirá entre el 1 de mayo de 2026 y el 30 de junio de 2026.

Por el Departamento de Análisis de Link Securities