Qnity: De la herencia de un gigante a la soberanía del silicio

Os traigo un articulo donde vamos a entender a QNITY, con el ticker $Q. Haremos un repaso para entender de donde ha salido esta empresa, hablaremos sobre lo que se dedica y finalmente, profundizaremos en su gráfico.

En esta ocasión no vamos a tocar temas fundamentales, os adelanto que son buenos y avanza correctamente. En otro articulo si surge la oportunidad hablaremos de ello. Pienso que como primera parte de la tesis, entender que hacen, que pueden hacer y su gráfico es suficiente para ver de que estamos hablando. No me enrollo más, vamos con la primera parte.

¿De donde sale QNITY?

La empresa QNITY surge de una división de la empresa DuPont. En mayo de 2024, esta anunció un plan para dividirse en 3 compañias (Electrónica, Agua e Industria). Sin embargo, en enero de 2025, la junta directiva decidió acelerar la salida de Electrónica y, curiosamente, retener el negocio de Agua para mantener la estabilidad del balance de la «Nueva DuPont». Tras ello, el 3 de noviembre Qnity comenzó a cotizar de forma regular en el NYSE.

Entonces no estamos ante una nueva empresa, sino una ya instalada que quiere crecer más en el segmento de electrónica. Al estar antes unida en una empresa (DuPont), aquellos inversores que quisiesen invertir solo en esta parte tenían que hacerlo en la empresa entera. Con esta separación el problema está resulto, puede llamar más la atención, agilizar trámites y ser el centro de atención de nuevos inversores.

Pero, ¿es lógico? Bajo mi punto de vista, sí, lo es. El mercado financiero prefiere las empresas «Pure-play» (especializadas). Antes, si querías invertir en la tecnología de chips de DuPont, tenías que comprar también su negocio de materiales de construcción.

Además, Qnity puede tomar decisiones de inversión en plantas de semiconductores en Taiwán o Corea sin tener que competir por el presupuesto interno con una fábrica de filtros de agua en Michigan por ejemplo. Por ello creo que ha sido un acierto, acierto el cual trato de compartir.

Como parte del proceso, Qnity nació con una estructura de capital propia y una inyección inicial de efectivo de aproximadamente 4,100 millones de dólares. Esto le permite ser una especie de «depredador» en el mercado, buscando adquirir pequeñas startups de materiales para IA sin depender de la aprobación de DuPont. En resumen, alas libres para una parte de la empresa que es clave a día de hoy.

Vale, tenemos ya ubicada de donde sale la empresa, matizo su historia porque es importante entender que no es una empresa nueva, simplemente una parte de lo que antes era DuPont.

¿A que se dedica QNITY?

Qnity es el proveedor de los materiales “mágicos” que necesitan las grandes empresas. No da el producto final, sino que domina los materiales avanzados. Su línea de negocio se divide en dos grandes grupos.

Tras su independencia de DuPont, la compañía ha consolidado un modelo de negocio que no se basa en fabricar dispositivos, sino en dictar las reglas físicas de lo que esos dispositivos pueden llegar a ser. Su actividad principal se divide en dos grandes dominios que actúan como los cimientos de la modernidad: la arquitectura del silicio y la conectividad estructural.

Tecnología de semiconductores:

Esta división se dedica a los materiales necesarios para fabricar microchips. Sin Qnity, las máquinas que imprimen circuitos de nanómetros no podrían funcionar. Su especialidad es la litografía avanzada, un proceso donde utilizan polímeros fotosensibles de última generación para permitir que máquinas de luz ultravioleta dibujen circuitos tan pequeños que son invisibles al ojo humano.

Pero su papel no termina ahí; son líderes indiscutibles en la Planarización Mecánica Química (CMP). Para que un chip moderno funcione, cada una de sus capas debe estar perfectamente plana a un nivel atómico, y Qnity fabrica tanto las almohadillas de pulido como los fluidos abrasivos especializados que logran esa precisión. Sin estos materiales, sería físicamente imposible fabricar los procesadores de 3 y 2 nanómetros que hoy dan vida a la inteligencia artificial más potente, ya que cualquier irregularidad mínima arruinaría el chip por completo.

Soluciones de Interconexión:

El segundo pilar es el encargado de que esos chips puedan comunicarse entre sí y sobrevivir al entorno real. Aquí es donde Qnity despliega su maestría en ciencia de polímeros y gestión térmica. Son los creadores de los circuitos flexibles que permiten que los teléfonos plegables no se rompan tras miles de usos y que los satélites sean lo suficientemente ligeros para orbitar. Además, en este 2026, su relevancia ha explotado gracias al auge de los centros de datos de IA.

Los procesadores masivos generan un calor extremo que derretiría los componentes convencionales; Qnity responde a esto con materiales de interfaz térmica y blindajes contra interferencias electromagnéticas que absorben el calor y protegen la señal de datos. Básicamente, si un servidor de IA puede procesar millones de datos sin quemarse, es gracias a las capas de protección y conducción térmica que esta empresa diseña.

Entendidos los dos pilares centrales vamos a profundizar en una rama del segundo pilar que me llama mucho la atención. Estoy hablando de la conectividad y movilidad, y es que la empresa trata como una unidad de crecimiento distinta en sus presentaciones a inversores. ¿Por qué? Porque son los que tienen los márgenes de beneficio más altos.

Esta «rama» de la que hablamos es, en realidad, el motor de crecimiento más dinámico de Qnity, aunque formalmente la empresa prefiera agruparla bajo el paraguas de sus dos divisiones principales para mantener el orden en sus informes financieros.

En el corazón de esta rama se encuentra la revolución del 5G y el incipiente 6G, donde el desafío no es solo la velocidad, sino la física de las ondas. A frecuencias tan altas, cualquier material convencional actúa como una esponja que absorbe la señal, convirtiéndola en calor y degradando la comunicación. Qnity ha perfeccionado una generación de laminados y sustratos que poseen lo que los ingenieros llaman una «constante dieléctrica ultra-baja».

Esto significa que permiten que la información viaje casi a la velocidad de la luz con una resistencia mínima. Esta tecnología es la que permite que las estaciones base de telefonía sean más pequeñas, consuman menos energía y cubran áreas más amplias sin perder potencia. Para Qnity, esto representa un negocio recurrente masivo, ya que la infraestructura global de telecomunicaciones requiere una renovación constante de estos materiales para soportar el tráfico de datos que la inteligencia artificial y el streaming demandan hoy en día.

Paralelamente, esta rama se extiende con fuerza hacia la industria automotriz, que bajo el mando de Qnity ha dejado de ser un sector de mecánica para convertirse en uno de computación pesada.

Aquí, la empresa despliega su arsenal de gestión térmica y protección contra interferencias. Los vehículos eléctricos actuales enfrentan un problema crítico: sus baterías y motores generan campos electromagnéticos que pueden «aturdir» a los sensores de navegación. Qnity soluciona esto con blindajes especializados y materiales de interfaz térmica que absorben el calor de las baterías y protegen los radares y sistemas LiDAR de las interferencias. Es un mercado donde la fiabilidad es una cuestión de vida o muerte; un fallo en un circuito flexible de un coche autónomo es inaceptable, y esa es precisamente la garantía que Qnity cobra a un precio premium a fabricantes como Tesla, Rivian o las divisiones eléctricas de las marcas tradicionales.

Finalmente, este pilar estratégico se cierra con el sector Aeroespacial y de Defensa, donde la herencia científica de DuPont brilla con más fuerza. En este entorno, Qnity provee materiales que deben sobrevivir al vacío del espacio o a las temperaturas abrasadoras de un motor a reacción. Sus películas de poliimida Kapton y sus adhesivos estructurales no tienen competencia real en el mercado debido a las décadas de pruebas y certificaciones acumuladas.

Al operar en esta «trama» transversal, Qnity se asegura de no depender únicamente del ciclo de renovación de los móviles u ordenadores. Se ha posicionado en los cimientos de la infraestructura que permite que el mundo esté conectado, que los vehículos se muevan de forma inteligente y que la exploración espacial continúe, convirtiendo la ciencia de materiales en una herramienta geopolítica y económica de primer orden.

Competidores:

Del lado competidores el más destacable Entegris. Esta compañía es su espejo en muchos sentidos, ya que ambos dominan el mercado de los consumibles críticos para semiconductores. La competencia entre ellos es especialmente feroz en el área de la Planarización Mecánica Química (CMP) y la purificación de materiales.

Alianzas:

En el primer pilar, el de la fabricación de vanguardia, Qnity mantiene una alianza, muy importante con ASML, TSMC y el IMEC. Con ASML colabora en el diseño de las fotorresistencias y químicos críticos necesarios para que estas máquinas puedan imprimir circuitos a escalas de 2 nanómetros y menores. Esta relación es tan estrecha que los químicos de Qnity son «certificados de origen» para el funcionamiento de los equipos de ASML.

A su vez, su alianza con TSMC permite que los ingenieros de Qnity trabajen dentro de las instalaciones del gigante asiático, ajustando los materiales de pulido (CMP) en tiempo real para maximizar el rendimiento de las obleas. Todo este ecosistema se nutre de su posición como socio principal en el IMEC de Bélgica, el centro de investigación de semiconductores más avanzado del mundo, donde Qnity participa en la definición de la hoja de ruta tecnológica de la próxima década.

El segundo pilar de su estrategia ha consolidado alianzas con NVIDIA y Applied Materials. Mientras que con Applied Materials optimiza la interacción mecánica entre los equipos de deposición y los materiales químicos, su vínculo con NVIDIA es de carácter habilitador, básicamente Qnity provee los sustratos y materiales indispensables para el empaquetado avanzado de los chips de IA.

Sin la química de Qnity, los procesadores de alta potencia de NVIDIA no podrían gestionar las temperaturas extremas que generan, limitando su rendimiento. Asimismo, en el sector de las telecomunicaciones, mantiene acuerdos preferentes con Ericsson y Nokia, quienes han estandarizado el uso de los laminados de baja pérdida de Qnity para sus estaciones base de 5G y 6G, asegurando una integridad de señal que pocos competidores pueden replicar.

Finalmente, tras su independencia de DuPont, Qnity se ha posicionado como el socio industrial predilecto del Gobierno de los Estados Unidos bajo el marco de la CHIPS and Science Act. Esta alianza con el Departamento de Comercio no solo le ha reportado incentivos financieros para expandir su capacidad productiva en suelo estadounidense, sino que la ha convertido en una pieza clave de la seguridad nacional. Al asegurar una cadena de suministro de químicos críticos que no dependa de regiones en tensión, Qnity ha transformado su modelo de negocio en una herramienta de soberanía tecnológica.

Aspecto técnico, precios objetivo y estructura:

Aquellos que me seguís sabréis que a las IPO, aquellos valores que llevan poco tiempo en el mercado, les exijo una sólida estructura, además de tiempo.

En este caso levanto un poco la mano por todo lo comentado, no estamos ante una empresa nueva, la valoración debe de ser diferente.

El principal motivo por el que he seleccionado el valor ha sido su fuerza relativa estas semanas, habiendo ruido en el mercado, Qnity es capaz de mostrar solidez y fortaleza, dejando una estructura potencialmente alcista y un volumen que muestra absorción de la oferta. No están distribuyendo, estan re-acumulando, y con los índices en problemas, es una señal a tener muy en cuenta.

Su historia bursátil es bastante similar a cualquier IPO, sale a bolsa, se dispara, distribuyen, y retrocede con fuerza. Tras ello tenemos un rango lateral con síntomas de acumulación institucional. Entradas de volumen agresivas y retrocesos con bajo volumen.

Los profesionales hacen su trabajo, el valor salta al alza con fuerza y para sorpresa de nadie vuelve a techo del rango para realizar el padre de todos los test: sesión de menos a más con un volumen extremadamente bajo, con esto ya sabemos lo que sucede, sin oferta un valor tiene vía libre, y eso hizo, subir hasta sus máximos históricos.

Tras ello realiza lo ya comentado, re-acumula, y donde se le presta atención, pues consolida, con disminución paulatina del volumen, sin debilidad excesiva y con fuerza relativa. Todo ello lo hace en una cuña descendente entendida como continuidad alcista.

En lo personal me esperaba que consumiese más tiempo, pero el mercado no lo ha querido. Esta semana salta al alza, sumando más de un 10% y creando nuevos máximos históricos.
Con todo detallado tenemos una clara estructura de fondo, un CAP&HANDLE de libro, ya activado y con un aspecto brutal.

Que esperar ahora? Pues un apoyo, marco pauta a seguir y que sería ideal de ver. Si pierde zonas superadas con fuerza el lunes, es decir, los 100$ cuidado.

Que queremos ver? Apoyos con bajo volumen, con fuerza no solo en lo individual sino en lo relativo con los principales índices.

Como precio objetivo corto plazo marco los 140$, es decir, una potencial revalorización del 40%, y ojo, que estamos en gráfico diario, los desarrollos serán, en caso de darse, más rápidos de los que normalmente traemos.

Para el medio y largo plazo es un valor que me gusta, pero pronto para poder dar una valoración sólida.

Con todo lo mencionado obtenemos una sólida imagen de la empresa. Tenemos una empresa con experiencia, buenas expectativas, con demanda creciente en el modelo de negocio y con un gráfico que nos resume a simple vista todo lo comentado.

FINANCIAL ADVISE:
El presente análisis no representa ninguna recomendación ni tiene interés de que así sea percibida. Por favor, ante cualquier duda contactad con un profesional.

Análisis realizado por el analista Saul Investings