Al día: principales eventos, economía y mercados -Aena, Línea Directa, IPP, índice de confianza, Irán-EEUU, ventas minoristas UK…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
AENA: paga dividendo ordinario único a cargo de 2025 por importe de EUR 1,09 brutos por acción;
Línea Directa (LDA): resultados 1T2026; conferencia con analistas a las 9:00 horas (CET);
Iberpapel (IBG): resultados 1T2026;
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Deutsche Boerse (DB1-DE): resultados 1T2026;
Nordex (NDX1-DE): resultados 1T2026;
Galp Energia (GALP-PT): resultados 1T2026;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
Bed Bath & Beyond (BBBY-US): 1T2026;
Domino’s Pizza (DPZ-US): 1T2026;
Verizon Communications (VZ-US): 1T2026;
Economía y Mercados
ESPAÑA
. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó que el índice de precios de la producción (IPP) repuntó en España el 6,5% en el mes de marzo con relación a febrero. En el mes los precios del refino de petróleo aumentaron el 46,3%; los de producción, transporte y distribución de energía eléctrica el 13,1%; mientras que los de producción de gas; distribución por tubería de combustibles gaseosos lo hicieron el 8,3%. En sentido contrario, el mes los precios que más descendieron fueron los de fabricación de aceites y grasas vegetales y animales, que bajaron el 0,8%.
Tasa interanual, el IPP de España repuntó el 3,4% en marzo (-6,9% en febrero). Por destino económico de los bienes, los precios de los sectores industriales que tuvieron mayor influencia positiva en la evolución de la tasa interanual del IPP fueron los de: i) la energía, que subieron en tasa interanual el 7,9% debido al incremento de los precios de la producción, transporte y distribución de energía eléctrica, del refino de petróleo y, en menor medida, de la producción de gas; distribución por tubería de combustibles gaseosos, que habían descendido en el mismo mes de 2025; y ii) los de los bienes intermedios, que subieron el 0,8% como consecuencia de la subida de los precios de la fabricación de productos químicos básicos, compuestos nitrogenados, fertilizantes, plásticos y caucho sintético en formas primarias, subida que fue mayor que la de marzo del año anterior.
El IPP excluyendo los precios de la energía aumentó el 1,2% en marzo (0,9% en febrero).
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El instituto alemán IFO publicó que su índice que mide el clima de negocio en Alemania bajó en su lectura de abril hasta los 84,4 puntos desde los 88,4 puntos de marzo, situándose de esta forma a su nivel más bajo desde el mes de mayo de 2020, en plena pandemia. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura ligeramente superior, de 84,5 puntos.
El descenso del índice en el mes fue debido principalmente a una caída significativa de las expectativas futuras de las empresas alemanas, cuyo índice bajó en abril hasta los 83,3 puntos desde los 85,9 puntos de marzo, situándose igualmente por debajo de los 85,0 puntos esperados por el consenso. La caída refleja la creciente preocupación de las empresas por el impacto del conflicto de Oriente Medio en la recuperación económica de Alemania.
A su vez, el índice que mide la percepción que de la situación actual tienen las empresas alemanas también empeoró, bajando en abril hasta los 85,4 puntos desde los 86,7 puntos del mes precedente. La lectura quedó igualmente por debajo de los 86,5 puntos proyectados por los analistas.
El sentimiento de las empresas se debilitó en todos los principales sectores. Sentimiento del sector de las manufacturas cayó hasta los -15,5 puntos desde los -14,4 puntos de marzo, lastrado por el pesimismo en el sector químico. El sentimiento entre las compañías del sector servicios también bajó con fuerza, hasta los -11,0 puntos y desde los -5,1 puntos de marzo, con el sentimiento de las compañías de logística particularmente penalizado. A su vez, el sentimiento de las empresas del sector del comercio cayó hasta los -32,6 puntos desde los -24,6 puntos de marzo ante el temor de que la inflación frene el gasto de los consumidores. Finalmente, señalar que el sentimiento de las empresas del sector de la construcción descendió en abril hasta los -24,0 puntos desde los -15,0 puntos de marzo, al desvanecerse las esperanzas de recuperación.
. El Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, publicó que el índice de confianza de los consumidores de Francia bajó en el mes de abril hasta los 84,0 puntos desde los 88,9 puntos de marzo, situándose la lectura por debajo de los 88,0 puntos esperados por los analistas y manteniéndose muy por debajo de los 100 puntos, donde se sitúa su media móvil a largo plazo. La de abril es la lectura más baja de este índice adelantado de consumo privado desde la de mayo de 2023. Además, el índice en abril experimentó su mayor descenso en un mes desde principios de 2022.
En abril, las expectativas de los consumidores sobre la inflación aumentaron bruscamente, con percepciones de precios pasados que se volvieron notablemente positivas (23 puntos vs -7 puntos en marzo), el mayor aumento en más de 40 años, mientras que la inflación esperada subió (11 puntos vs 0 puntos en marzo), atribuida a las presiones inflacionarias derivadas del conflicto con Irán.
Además, las percepciones de la situación financiera tanto actual (-26 puntos vs -20 puntos en marzo) como esperada (-20 puntos vs -13 puntos en marzo) se deterioraron aún más, mientras que las evaluaciones de la capacidad de ahorro también se debilitaron en ambas categorías, actual (18 puntos vs 23 puntos en marzo) y esperada (14 puntos vs 16 puntos en marzo). Los hogares se volvieron más pesimistas sobre su nivel de vida, tanto pasado (-75 puntos vs -67 puntos en marzo) como futuro (-69 puntos vs -63 puntos en marzo), mientras que las intenciones de compra importantes disminuyeron aún más (-36 puntos vs -30 puntos en marzo). Por último, las expectativas de desempleo empeoraron (56 puntos vs 49 en marzo).
REINO UNIDO
. La Oficina Nacional de Estadística británica, la ONS, publicó que las ventas minoristas aumentaron en el Reino Unido el 0,7% en marzo con relación a febrero, repunte muy superior al del 0,3% esperado por el consenso de analistas de FactSet. El incremento de esta variable en el mes fue consecuencia en gran medida del aumento de las compras de combustible. Excluyendo las ventas de combustible para automóviles, las ventas del comercio minorista aumentaron en marzo el 0,2% en el mes, mejorando no obstante la caída del 0,4% esperada por el consenso.
En marzo las ventas en las tiendas no alimentarias aumentaron un 0,7%, lideradas por mayores ventas de ropa gracias a la mejora del clima. Las ventas de las casas de subastas y de las tiendas de informática y de telecomunicaciones también tuvieron un buen desempeño, respaldadas por los lanzamientos de nuevos productos, mientras que las ventas de las tiendas minoristas no presenciales aumentaron gracias a las promociones de primavera y los nuevos lanzamientos, alcanzando volúmenes que llegaron a su nivel más alto desde febrero de 2022. Por el contrario, las ventas en galerías de arte comerciales disminuyeron después de fuertes ganancias en enero y febrero.
En tasa interanual las ventas minoristas aumentaron en marzo en el Reino Unido el 1,7% (+1,8% en febrero), superando las previsiones del consenso de un aumento del 1,3%. Sin tener en cuenta las ventas de combustibles para automóviles, las ventas minoristas también crecieron en marzo en el Reino Unido el 1,7% (2,7% en febrero), igualmente por encima del 1,4% esperado por los analistas.
. Según dio a conocer la consultora GfK, el índice de confianza del consumidor del Reino Unido cayó cuatro puntos en el mes de abril, hasta los -25 puntos, lo que supone su nivel más bajo desde octubre de 2023 y la mayor caída mensual en un año. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura superior, de -23 puntos.
El descenso de los distintos indicadores fue generalizado. Así, la percepción de la economía británica cayó ocho puntos hasta los -51 puntos y las perspectivas financieras personales también se deterioraron, a medida que los hogares se enfrentaban a rápidos aumentos en los precios del combustible provocados por el conflicto en Oriente Medio. El alza de los precios de la gasolina está afectando a los presupuestos de los hogares, lo que llevó a los automovilistas a acumular combustible en marzo, impulsando las ventas minoristas. Sin embargo, se considera poco probable que este aumento del gasto impulsado por el combustible se mantenga. Por su parte, las intenciones de ahorro aumentaron cinco puntos en abril, ya que los hogares están creando colchones financieros, lo que indica cautela de cara al futuro.
EEUU
. Según el último informe de FactSet sobre resultados, la tasa de crecimiento de las ganancias combinadas para el S&P 500 en el 1T2026 se sitúa actualmente en el 15,1%, tasa que supera el 13,2% previsto por el consenso de analistas a finales del trimestre. Por su parte, la tasa de crecimiento de los ingresos combinados es del 10,3%.
Del 28% de las empresas del S&P 500 que han presentado sus resultados del 1T2026, el 84% ha superado las expectativas de consenso de ganancias por acción, tasa superior a la promedio de los últimos 12 meses del 79% y del promedio de los últimos 5 años del 78%. Además, el 81% ha superado las expectativas de consenso de ventas, por encima del promedio de los últimos 12 meses del 73% y del promedio de los últimos 5 años del 70%.
En conjunto, las empresas del S&P 500 que han publicado sus resultados trimestrales están presentando ganancias un 12,3% superiores a las expectativas, por encima de la tasa de sorpresa positiva promedio de los últimos 12 meses del 7,2% y del promedio de los últimos 5 años del 7,3%. En conjunto, las empresas están registrando ventas un 2,0% superiores a las expectativas, por encima de la tasa de sorpresa positiva del 1,6% del año anterior e igualando el promedio de los últimos 5 años del 2,0%.
. El índice de sentimiento de los consumidores de EEUU, elaborado por la Universidad de Michigan, bajó en su lectura final de abril hasta los 49,8 puntos, desde los 53,3 puntos del mes de marzo. Por su parte, el subíndice de condiciones actuales disminuyó hasta los 52,8 puntos en abril, frente a los 55,8 puntos del mes anterior. Además, el subíndice de expectativas también decreció en abril, hasta los 48,1 puntos, desde los 51,7 puntos de marzo.
En lo que respecta a las expectativas de inflación, las estimaciones a 12 meses aumentaron hasta el 4,7%, su mayor lectura desde agosto de 2025, y frente al 3,8% del mes de marzo. Por su lado, las expectativas de inflación a 5 años vista, aumentaron hasta el 3,5%, desde el 3,2% de marzo
CHINA
. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), los beneficios industriales de China aumentaron un 15,5% en tasa interanual en el 1T2026, acelerándose desde el repunte del 15,2% interanual de los dos primeros meses del año. El crecimiento sólido se dio a pesar del impacto del conflicto de Oriente Medio, que ha elevado la incertidumbre sobre la demanda global y las cadenas de suministro. Las compañías estatales mostraron una fuerte recuperación, con un incremento de sus beneficios del 10,1% en tasa interanual, hasta los CNY 619.600 millones, tras el aumento del 5,2% interanual registrado en enero-febrero.
Por su parte, las compañías privadas se mantuvieron como el factor clave, aunque su crecimiento se suavizó hasta el 25,4% interanual desde el 37,2% interanual anterior, alcanzando los CNY 430.500 millones. Las compañías público-privadas también se mantuvieron firmes, con sus beneficios aumentando un 20,9%, hasta los 1,31 billones.
Desglosando por sectores, el manufacturero lideró las ganancias, elevándose éstas un 19,1% interanual, hasta los CNY 1,24 billones, seguido de la minería, con el 16,2% interanual, mientras que las utilidades lastraron el crecimiento, con una caída del 3,2% interanual. Entre las industrias, los resultados de los servicios de apoyo a la minería repuntaron un 264,6% interanual, junto a las fuertes ganancias en los metales no ferrosos (116,7%), y la manufactura electrónica (124,5%).
En el mes de marzo estanco, los beneficios industriales aumentaron un 15,8% interanual, su mayor crecimiento en seis meses.
CONFLICTO ORIENTE MEDIO
. Las negociaciones entre Irán y EEUU están en continuo estado de fluctuación, después de que el presidente de EEUU, Donald Trump, cancelara la visita prevista por Witkoff y Kushner a Pakistán para reunirse con la delegación iraní. Tras la cancelación, Trump dijo que Irán mejoró su oferta pero que aún no es lo suficientemente buena, añadiendo que no tiene sentido una reunión presencial y que Irán puede llamarles por teléfono.
Por su parte, el ministro de Asuntos Exteriores iraní Araghchi mantuvo conversaciones con funcionarios paquistaníes durante el fin de semana que finalizaron sin un progreso significativo. Araghchi tiene previsto viajar hoy lunes a Moscú tras la visita a Omán, para hablar del conflicto. En público, las condiciones entre Irán y EEUU se mantienen muy alejadas para finalizar la guerra, con Irán insistiendo en controlar el Estrecho de Ormuz, informando de que está intentando convencer a Omán para que acuerden un control conjunto, con la imposición de peajes.
Según los medios iranies, otra serie de exigencias incluyen la finalización del bloqueo naval estadounidense antes de la reanudación de las negociaciones, las garantías contra ataques militares futuros, una compensación y no discutir el asunto nuclear. Según fuentes de Axios, la oferta iraní a EEUU a través de los mediadores paquistaníes incluye la reapertura del Estrecho de Ormuz y el fin del bloqueo naval, mientras aplazan las conversaciones sobre el asunto nuclear.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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