Al día: principales eventos, economía y mercados -Almirall, producción industrial, superávit comercial Alemania, empleo EEUU…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
Almirall (ALM): resultados 1T2026; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
General de Alquiler de Maquinaria (GAM): Junta General de Accionistas (1ª convocatoria);
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Hochtief (HOT-DE): resultados 1T2026;
K+S (SDF-DE): resultados 1T2026;
Banca Monte dei Paschi di Siena (BMPS-IT): resultados 1T2026:
Mediobanca (MB-IT): resultados 3T2026;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
Fox Corp. (FOX-US): 3T2026;
GoPro (GPRO-US): 1T2026;
Quantum Computing (QUBT-US): 1T2026;
Economía y Mercados
ESPAÑA
. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), la producción industrial creció en España el 2,3% en marzo con relación a febrero, en datos ajustados estacionalmente y por calendario. Cabe destacar que, por sectores de actividad, en marzo la producción de bienes intermedios fue la que más creció (+3,1%), mientras que la de bienes de consumo duradero fue la que peor se comportó (-0,5%).
En tasa interanual, la producción industrial española, en datos corregidos estacionalmente y por calendario, aumentó en marzo el 1,8% (-0,9% en febrero). Según datos de la serie original, sin ajustes, la producción industrial aumentó el 2,1% (-1,3%).
Por sectores, y en datos corregidos de efectos estacionales y de calendario, la producción de bienes de consumo no duradero fue la que más aumentó en tasa interanual (3,0%), seguida de la de bienes de equipo (+1,8%) y de la de bienes intermedios (+2,3%). Por el contrario, la producción de bienes de consumo duradero fue la que más descendió (-6,6%), seguida de la de la energía (-1,9%).
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. La Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, publicó que la economía de Alemania alcanzó un superávit comercial de EUR 14.300 millones en el mes de marzo, cifra muy inferior a la de EUR 19.600 millones lograda en febrero y a la de EUR 17.800 millones que esperaban los analistas del consenso de FactSet. El de marzo es el menor superávit comercial de Alemania desde el del mes de noviembre pasado.
En el mes analizado las exportaciones aumentaron un 0,5% con relación a febrero (-1,7% esperado por los analistas), hasta los EUR 135.800 millones, la cifra más elevada en casi 3 años y medio. Los envíos a los Estados miembros de la UE crecieron un 3,4%, mientras que los destinados a terceros países cayeron un 3,3%.
Por su parte, en marzo las importaciones subieron el 5,1% con relación a febrero (0,5% esperado por los analistas), hasta los EUR 121.500 millones, el nivel más alto desde noviembre de 2022. El incremento se debió a las compras procedentes tanto de socios de la UE (+3,0%) como de países no pertenecientes a la UE (+7,4%).
En el 1T2026, el país registró un superávit comercial de EUR 54.000 millones, con un aumento de las exportaciones y las importaciones del 1,7% y el 1,9%, respectivamente.
. Según dio a conocer la Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, la producción industrial de Alemania se contrajo un 0,7% en marzo con relación a febrero, sorprendiendo de esta forma negativamente al consenso de analistas de FactSet, que esperaba un aumento de la misma del 0,5% en el citado mes.
El descenso de esta variable en el mes fue consecuencia principalmente de la caída de la producción de energía (- 4,0%) y de la de la producción de ingeniería mecánica (-2,7%). Por el contrario, la producción aumentó en la construcción (1,9%) y en la industria automotriz (1,9%).
Excluyendo la producción de la energía y de la construcción, la producción industrial disminuyó en Alemania el 0,9% en marzo con relación a febrero, lo que refleja una menor producción de bienes de capital (-1,6%) y de bienes de consumo (-1,9%), mientras que la producción de bienes intermedios aumentó un 0,8%.
En términos interanuales, la producción industrial descendió en marzo en Alemania el 2,8% (-0,2% en febrero), alcanzando su mayor caída desde agosto de 2025. En este caso el consenso de analistas esperaba un descenso del 1,9%.
EEUU
. El Departamento de Trabajo de EEUU publicó que la economía estadounidense generó 115.000 empleos no agrícolas netos en el mes abril, sensiblemente más que los 65.000 empleos que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En marzo se generaron finalmente 185.000 empleos no agrícolas nuevos, cifra revisada al alza desde una estimación inicial de 178.000 empleos.
En abril se registraron aumentos de empleo en los sectores de salud (+37.000 empleos), transporte y almacenamiento (+30.000 empleos) y comercio minorista (+22.000 empleos). El empleo en el gobierno federal continuó disminuyendo (-9.000 empleos) y también se observaron descensos en el sector de la información (-13.000 empleos) y en las manufacturas (-2.000 empleos). La cifra supone el primer aumento mensual consecutivo del empleo en casi un año. En abril, el sector privado estadounidense generó 123.000 empleos netos, también muy por encima de los 59.000 esperados por los analistas.
Por su parte, la tasa de desempleo de EEUU se mantuvo estable en abril en el 4,3%, tal y como proyectaba el consenso. En el mes analizado el número de desempleados aumentó en 134.000 personas, hasta alcanzar los 7,37 millones de desempleados, mientras que el empleo total disminuyó en 226.000 personas, hasta los 162,62 millones de empleos. Además, la población activa se redujo en 92.000 personas, hasta los 170 millones de personas, lo que provocó que la tasa de participación descendiera 0,1 puntos porcentuales, hasta el 61,8%, su nivel más bajo desde octubre de 2021. La tasa de empleo también bajó, hasta el 59,1% desde el 59,2% de marzo, situándose a su nivel más bajo en más de cuatro años.
Señalar, además, que los ingresos medios por hora aumentaron en abril el 0,2%, algo por debajo del 0,3% esperado por los analistas. En tasa interanual esta variable repuntó el 3,6% (3,4% en marzo), algo menos que el 3,8% esperado por el consenso.
Por último, señalar que el número medio de horas trabajadas por semana subió en abril hasta las 34,3 horas desde las 34,2 horas de marzo, que era lo esperado por los analistas.
. El índice del sentimiento de los consumidores de EEUU, elaborado por la Universidad de Michigan, bajó en mayo hasta su lectura mínima récord de 48,2 puntos, quedando por debajo de los 49,5 puntos esperados por el consenso y de los 49,8 puntos del mes anterior. El subíndice de situación actual bajó un 9,0% hasta los 47,8 puntos, derivado de la creciente preocupación por los precios elevados que afectan a las finanzas personales y a las condiciones de compra, para realizar grandes compras.
Mientras, el subíndice de expectativas repuntó hasta los 48,5 puntos, aunque las expectativas de ingresos reales continuaron su disminución desde marzo. Cerca de un tercio de los consumidores indicó los precios de las gasolinas y casi el 30% mencionó las tarifas comerciales, dejando entrever que los consumidores sienten la presión de las subidas de precios, principalmente en las estaciones de servicio.
Las expectativas de inflación para el año que viene se suavizaron ligeramente hasta el 4,5%, desde el 4,7% anterior, mientras que las expectativas de inflación a un plazo más largo disminuyeron hasta el 3,4%, desde el 3,5% anterior
CHINA
. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), el índice de precios al consumo (IPC) de China subió en abril el 1,2% en tasa interanual, desde el 1,0% del mes anterior, superando también la previsión del consenso de analistas, que era de un aumento del 0,8%. La inflación no alimentaria repuntó (1,8% vs 1,2%; marzo), con los precios del transporte incrementándose de forma significativa (4,6% vs 0,9%; marzo), en un entorno de mayores precios de la energía y disrupciones de las cadenas de suministro vinculadas a la prolongación del conflicto de Oriente Medio.
Además, los precios continuaron incrementándose para confección (1,5% vs 1,6%; marzo); salud (2,2% vs 1,9%; marzo) y educación (1,3% vs 1,1%; marzo). En sentido contrario, los precios de la vivienda continuaron disminuyendo (-0,2% vs -0,2%; marzo). En relación a los alimentos, los precios cayeron un 1,6%, revirtiendo en aumento del 0,3% de marzo, en lo que supone su primera caída desde enero, reflejando unos precios persistentemente débiles del cerdo y caídas en los precios de los vegetales y frutas frescos.
La inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y de los alimentos no preparados, aumentó un 1,2% interanual en abril, tras el repunte del 1,1% interanual de marzo.
En términos mensuales, el IPC aumentó un 0,3% en abril y batiendo la caída esperada por los analistas del 0,1%.
Por su parte, el índice de precios de la producción (IPP) de China subió el 2,8% en tasa interanual en abril, desde el repunte del 0,5% del mes de marzo, superando la subida esperada por el consenso, del 1,5%. La lectura es el segundo mes consecutivo de incremento y el mayor ritmo desde julio de 2022, y estuvo impulsada por los precios globales de las commodities y de la energía, en un entorno del conflicto bélico de Oriente Medio y de disrupciones de suministros.
Los esfuerzos gubernamentales para reducir el exceso de capacidad industrial y limitar la competencia en precios también contribuyó a elevar los precios de salida de fábrica. Los precios de los materiales de producción se aceleraron (3,8% vs 1,0%; marzo), liderados por unas subidas de precios más agudas en minería (10,8% vs 2,0%; marzo); materias primas (7,1% vs 1,1%; marzo); y procesos (1,5% vs 0,9%; marzo). Asimismo, la caída de los precios de bienes de consumo se ralentizó (-1,0% vs -1,3%; marzo); a pesar de que siguieron cayendo los precios de los alimentos (-1,9% vs -1,7%; marzo); de la confección (-1,1% vs -1,1%; marzo); de los bienes de uso diario (-1,1% vs -1,4%; marzo); y de los bienes de uso duradero (-0,3% vs -1,0%; marzo).
En términos mensuales, el IPP aumentó un 1,7%, su mayor repunte desde octubre de 2021.
CONFLICTO ORIENTE MEDIO
. Las negociaciones entre EEUU e Irán afrontan otro obstáculo, después de que el presidente de EEUU, Donald Trump, rechazara la última propuesta iraní, que se quedó muy corta en relación a las demandas estadounidenses. Según diversos medios iraníes y no iraníes, la propuesta llama a una finalización inmediata del bloqueo naval estadounidense. Ambas partes establecerían un periodo de 30 días de negociación, con Irán solicitando la liberación de los activos congelados, una finalización de las sanciones sobre venta de su petróleo, el fin definitivo de las hostilidades en todos los frentes incluyendo el Líbano, y una garantía contra acciones militares futuras.
Existen grandes diferencias en asuntos importantes, aunque Irán ofreció diluir parte de los inventarios de uranio ya enriquecido y que se envíe el resto a un tercer país, con derecho a recobrarlos si EEUU rompe el acuerdo. Asimismo, Irán propuso una moratoria nuclear menor que los 20 años solicitados por EEUU y rechazó la solicitud de desmantelar las plantas nucleares. Asimismo, el Gobierno iraní reafirmó su derecho sobre el Estrecho de Ormuz.
La contrapropuesta iraní contrasta con los artículos de la semana pasada, que señalaban que ambas partes estaban cercanas a alcanzar un acuerdo que indicaba que Irán renunciaría a la construcción de armamento nuclear, acordaría inspecciones más amplias y eliminaría los stocks de uranio enriquecido del país.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
Deja una respuesta