Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Telefónica, Gestamp, HBX Group, Vocento, Santander, Sabadell, ArcelorMittal, Indra, Ferrovial, Amadeus, CIE…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. TELEFÓNICA (TEF) ha presentado hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2026 (1T2026). Adjuntamos el cuadro comparativo de los resultados reales frente a los esperados por el consenso de analistas de FactSet:
RESULTADOS TELEFÓNICA 1T2026 vs ESTIMACIÓN CONSENSO FACTSET
. GESTAMP (GEST) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2026 (1T2026), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS GESTAMP 1T2026 vs 1T2025
GEST generó una cifra de negocios de EUR 2.833,6 millones en el 1T2026, un 5% menos que en el mismo periodo del año anterior. La facturación de la compañía estuvo condicionada por el impacto de la evolución de las divisas en diferentes mercados en los que opera y por la contracción en los volúmenes de producción de vehículos ligeros a nivel mundial. Desglosando por negocios Body-in-White y Chasis representó EUR 2.351,3 millones, Mecanismos EUR 275,2 millones, Gescrap EUR 156,6 millones y Tooling y otros EUR 50,5 millones. La cifra de ingresos totales de explotación se redujo un 5,4% interanual, hasta los EUR 2.881,1 millones.
Por su parte, los gastos de explotación se redujeron un 6,1% interanual en el 1T2026, ya que GEST continuó impulsando medidas de eficiencia, control de costes y mejora de la rentabilidad que le permitieron mantener el EBITDA en los EUR 303,4 millones (+1,0% vs 1T2025). El margen EBITDA sobre ventas se situó en el 10,5% a cierre del marzo (vs 9,9%; 1T2025)
No obstante, las amortizaciones crecieron un 5,3% en el periodo analizado, hasta los EUR 189,4 millones, lo que situó el beneficio neto de explotación (EBIT) en los EUR 114,0 millones entre enero y marzo, una caída del 5,3% interanual.
La pérdida financiera durante el 1T2026 disminuyó en EUR 25,8 millones hasta alcanzar los EUR -16,7 millones, comparado con los EUR -42,5 millones alcanzados durante el mismo periodo de 2025 como consecuencia del impacto contable (IFRS 9) de la novación del préstamo sindicado realizada en enero de 2026, que ha supuesto un ingreso financiero neto de EUR 23 millones en el trimestre (sin impacto en caja).
De esta forma, el beneficio antes de impuestos (BAI) de GEST se elevó un 55,5% interanual a marzo, hasta los EUR 99,5 millones. Finalmente, el beneficio neto atribuible de GEST cerró el 1T2026 en los EUR 49,1 millones, un 85,3% superior al del 1T2025. Este resultado estuvo marcado por un impacto positivo puntual en materia de gastos financieros y por menores diferencias de cambio. Sin esos extraordinarios el resultado del periodo habría estado en línea con el del 1T2025.
La deuda neta de la compañía se situó en los EUR 1.977 millones a cierre del 1T2026, lo que supone una reducción del 10,9% frente al volumen registrado un año antes, lo que ha permitido situar el apalancamiento en una ratio de 1,5x EBITDA, dentro del rango en el que la compañía se comprometió a mantenerlo.
Dividendo: GEST ha dado luz verde a la distribución en julio de un dividendo complementario de EUR 0,0412 brutos por acción. Esta cantidad se suma a lo repartido en enero y eleva la remuneración al accionista hasta los EUR 0,08 brutos por acción, en cumplimiento del compromiso de GEST de distribuir el 30% de su beneficio neto anual.
Por otro lado, Expansión informó ayer que en la Junta General de Accionistas, celebrada este miércoles en Bilbao, el presidente de GEST, Francisco Riberas, ha restado importancia a la caída de ventas de 2025, en buena parte derivada del efecto divisa por la fortaleza del euro. No debe preocuparnos que, después de un crecimiento continuo en los últimos años, no lo tengamos durante un ejercicio, indicó tras considerar sólidos los resultados de 2025.
Coincidiendo con el realineamiento de los objetivos de electrificación de los grandes fabricantes de vehículos, GEST redujo el pasado año su facturación un 5,4% y la colocó en EUR 11.349 millones; su beneficio cayó un 19%, hasta EUR 152 millones, afectado tanto por el efecto negativo del cambio de divisa como por la bajada en los volúmenes de producción de vehículos.
El ajuste de la capacidad productiva de los grandes grupos en torno al coche eléctrico va a obligar a GEST a negociar con sus clientes y reevaluar también sus capacidades. Según Riberas, la compañía tendrá que desmantelar inversiones específicas en proyectos de vehículos eléctricos ralentizados, y compensarlas con programas de coches de combustión. Tenemos que hablar con los clientes cómo lo hacemos, dijo. En 2026, el grupo va a invertir menos que el pasado año, y lo va a hacer sobre todo en los mercados donde su actividad está en crecimiento, como India. En otros mercados menos dinámicos su inversión será menos significativa, insistió Riberas.
. HBX GROUP (HBX) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer semestre de 2026 (1S2026), un periodo finalizado el 31 de marzo de 2026, de los que destacamos los siguientes aspectos:
Valor de las transacciones (TTV): EUR 3.800 millones (+17,0% interanual)
Ingresos: EUR 309 millones (+1,0% interanual, a tipos constantes)
Cash flow de explotación (EBITDA) ajustado: EUR 163 millones (+9,0% a tipos constantes), con un margen del 53% (+4 p.p.), respaldado por el apalancamiento operativo, la disciplina de costes y las iniciativas de productividad.
Beneficio después de impuestos: EUR 28 millones (vs EUR 227 millones; 1S2025).
Fuerte generación de caja, con una conversión de caja del 103% y un apalancamiento de 1,7 veces la deuda neta ajustada / EBITDA ajustado, lo que permite seguir invirtiendo en crecimiento y en la retribución al accionista . Esto incluye un programa de recompra de acciones de EUR 100 millones iniciado en febrero y un primer dividendo a cuenta de EUR 0,075 brutos por acción equivalente a aproximadamente EUR 18 millones.
Previsiones: Las previsiones para el ejercicio 2026 se han revisado para reflejar el impacto del conflicto en Oriente Medio y la incertidumbre macroeconómica. Las nuevas previsiones para el ejercicio 2026 contemplan, a tipos de cambio constantes, un crecimiento del TTV del +11% al + 15%, un crecimiento de los ingresos del -4% al +1%, un crecimiento del EBITDA ajustado del -5% al -2% y una conversión del flujo de caja libre operativo entre el 90% y el 100%. Las previsiones a medio plazo se mantienen sin cambios.
. VOCENTO (VOC) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2026 (1T2026), de los que destacamos los siguientes aspectos:
Ingresos: EUR 78,2 millones (+2,4% interanual), con la venta de Ejemplares (-5,6% interanual), Publicidad (+3,2% interanual) y Otros Ingresos (+10,0% interanual).
Cash flow de explotación (EBITDA): EUR -3,8 millones (vs EUR -1,8 millones; 1T2025), por las mayores indemnizaciones (EUR 2,2 millones).
Beneficio neto de explotación (EBIT): EUR -9,2 millones (-28,3% interanual).
Resultado antes de impuestos (BAI): EUR -10,2 millones (+17,9% interanual).
Beneficio neto consolidado: EUR -10,0 millones (vs EUR 8,4 millones; 1T2025), aunque la comparativa se vio impactada por la plusvalía de la venta de Pisos.com en el 1T2025 por importe de EUR 18,5 millones.
Deuda financiera neta (DFN) ex NIIF16 1T2026 EUR 16,9 millones vs EUR 12,2 millones al cierre de 2025.
. Tras una revisión de su metodología, Fitch Ratings ha mejorado la calificación a largo plazo de SANTANDER (SAN), elevándola desde “A” a “A+”. La perspectiva de esta calificación es “estable”. La calificación a corto plazo se afirma en “F1”. El rating a largo plazo de las filiales de SAN, Banco Santander Totta, S.A., Santander Consumer Finance, S.A., Santander Consumer Bank AG y Santander Consumer Bank AS ha sido revisada al alza desde “A” a “A+”. La perspectiva de esta calificación es estable. La calificación a corto plazo se afirma en “F1”. Los ratings de depósitos de Santander Totta a largo y corto plazo se han actualizado desde “A+” a “AA-“, y desde “F1” a “F1+”.
. Fitch Ratings ha mejorado la calificación de los depósitos a largo plazo de BANCO SABADELL (SAB) hasta “A” desde “A-“, situándose dos escalones por encima del Viability Rating (VR), y la calificación de los depósitos a corto plazo hasta “F12 desde “F2”, debido a que Fitch Ratings considera que existe una mayor protección de los depositantes derivada del amplio colchón de deuda en caso de resolución. Esta mejora se fundamenta en el aumento de la calificación del Issuer Default Rating (IDR) a largo plazo del banco, la cual ha mejorado hasta “A-“ desde “BBB+”, reflejando la exclusión de la deuda sénior sujeta a resolución del IDR y el amplio colchón de deuda del banco en un supuesto de resolución. La perspectiva del IDR a largo plazo es “Estable”.
. ARCELORMITTAL (MTS) comunicó a la CNMV que ha fijado el precio de una emisión de bonos por un importe principal total de $ 1.000 millones con un interés del 5,375% y vencimiento el 19 de mayo de 2036.
. Según informó el diario digital elEconomista.es, JP Morgan ha vuelto a reducir su participación en INDRA (IDR) desde el 5,9% hasta el 2,7% del capital. Hace apenas una semana la entidad estadounidense controlaba el 15,3% de la empresa española, pero durante los últimos días realizó varios movimientos para ir reduciendo paulatinamente esa participación, pasando por el 11,7%, 9,7%, 7,3% y 5,9%, hasta situarse este miércoles en el 2,7% final.
. Según informó ayer el diario Expansión, FERROVIAL (FER) ha sido seleccionada por el Departamento de Transporte de Texas para diseñar, construir y mantener el tramo B-1 de la autopista de circunvalación SH-99, al sureste de Houston, por $
1.470 millones (unos EUR 1.255 millones). El proyecto contempla un trazado de casi 24 kilómetros de longitud, que conectará los condados de Brazoria y Galveston, y supone un nuevo paso para la expansión del anillo de 296 kilómetros Grand Parkway.
. AMADEUS (AMS), al amparo del programa de emisión de valores de renta fija (EUR 5.000 millones Euro Medium Term Note Programme -EMTN-), realizó ayer una emisión de Bonos (Notes) admitidos a negociación en la Bolsa de Luxemburgo, por un importe total de EUR 500 millones. A estos efectos, el 30 de abril de 2026 y el 12 de mayo de 2026 se registraron y aprobaron con la misma fecha por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) en Luxemburgo la renovación del Folleto Base y un Suplemento al mismo, respectivamente. La emisión tiene las siguientes características:
– Importe nominal de EUR 500 millones, con vencimiento a cinco años (20 de mayo de 2031), a un tipo de interés fijo del 3,75%, pagadero anualmente y un precio de emisión del 99,468% de su valor nominal.
El desembolso y cierre de la emisión está previsto que se realice el 20 de mayo de 2026. El importe de la emisión se destinará a necesidades corporativas generales de financiación y refinanciación de vencimientos próximos de deuda.
. BNP PARIBAS anuncia que ha sido contratado por Mahindra Overseas Investment Company (Mauritius) Limited (accionista vendedor) para emplear sus esfuerzos razonables a fin de procurar compradores, mediante una colocación acelerada o accelerated bookbuilding offering dirigida a inversores institucionales y/o inversores cualificados, para aproximadamente 4,29 millones de acciones de CIE AUTOMOTIVE (CIE) que serán vendidas por el accionista vendedor, representativas de alrededor de 3,58% del capital social de CIE. Tras la consumación de la Venta, se espera que el accionista vendedor deje de mantener en propiedad Acciones.
Esta madrugada se han conocido los detalles de la colocación que son los siguientes: en relación con la venta de aproximadamente 4,29 millones acciones de CIE por parte de Mahindra Overseas Investment Company (Mauritius) Limited (accionista vendedor), BNP PARIBAS anuncia que se ha completado la colocación acelerada o accelerated bookbuilding offering y se han fijado los términos finales de la Venta. Como resultado de la Venta, el Accionista Vendedor ha vendido 4.288.595 Acciones, representativas de alrededor de 3,58% del capital social de CIE a un precio de venta de EUR 29,37 por acción (descuento del 6,02% con respecto al cierre de ayer). BNP PARIBAS ha actuado como entidad coordinadora global única en la Venta. Tras la liquidación de la Venta, el accionista vendedor no mantendrá en propiedad Acciones.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
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